บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CPALL กำไรปี 67 โตแรง! MST แนะ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายใหม่ 81.50 บาท
P/E 13.62 YIELD 3.16 ราคา 43.00 (0.00%)
เหตุผลสนับสนุน: กำไรโต อัตรากำไรขั้นต้นดีเกินคาด
MST ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2567-68 ขึ้น 4% เพื่อสะท้อนอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ จากการเพิ่มสัดส่วนสินค้าที่มีอัตรากำไรสูงในร้านเซเว่นอีเลฟเว่น และผลประโยชน์จากการควบรวมกิจการของแม็คโครและโลตัสที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ MST คาดว่า SSSG ของเซเว่นอีเลฟเว่นจะอยู่ที่ระดับ 4% และ 3% ในปี 2567-68
นอกจากนี้ MST ยังวิเคราะห์ว่าการเปลี่ยนแปลงค่าไฟฟ้าทุก 1% จะส่งผลต่อประมาณการกำไรของ CPALL ที่ 0.47% โดยนักวิเคราะห์กลุ่มสาธารณูปโภคของ MST คาดว่าค่าไฟฟ้าที่จะลดลงได้ต่ำที่สุดควรจะอยู่ที่ 4.04 บาทต่อหน่วย ซึ่งคิดเป็นอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรปี 2568 ของ MST ประมาณ 1.2%
สรุป: โอกาสลงทุน CPALL
MST คาดการณ์กำไร 4Q67 ของ CPALL จะเติบโตถึง 19% YoY และ 17% QoQ สู่ระดับ 6.54 พันล้านบาท โดยคาดว่า SSSG ของร้านเซเว่นอีเลฟเว่นจะอยู่ที่ 3.5% จากการเพิ่มขึ้นของทั้งจำนวนลูกค้าและมูลค่าการใช้จ่ายต่อบิล MST ประเมินว่า CPALL ยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก โดยเฉพาะจาก SSSG ที่แข็งแกร่ง การขยายสาขาต่อเนื่อง และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: MST ใช้วิธี DCF (Discounted Cash Flow) ในการประเมินมูลค่า CPALL โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 7.3% และ Terminal Growth Rate ที่ 3%