บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary FSSIA มอง GABLE กำไร Q3/25 โต 48.4% YoY, คาดปี 26 กำไรโต 17.8%

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA คาดการณ์กำไรหลักของ GABLE ในไตรมาส 3/2568 จะอยู่ที่ 77 ล้านบาท (+1.1% QoQ, +48.4% YoY) โดยได้แรงหนุนจาก Backlog ที่สูงเป็นประวัติการณ์ และคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่ 20% จากการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

text-primary กำไรแกร่ง Backlog หนุน

FSSIA คาดการณ์กำไรของ GABLE ในไตรมาส 3/2568 จะยังคงแข็งแกร่ง ใกล้เคียงกับไตรมาสก่อนหน้าที่ 77 ล้านบาท (+1.1% QoQ, +48.4% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากรายได้จากบริการที่เติบโต +14.0% QoQ และ +19.3% YoY เป็น 1.7 พันล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยด้านฤดูกาลและ Backlog ที่สูงเป็นประวัติการณ์ ณ สิ้นไตรมาส 2/2568

นอกจากนี้ FSSIA คาดการณ์ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะยังคงแข็งแกร่งที่ประมาณ 20.0% โดยได้รับการสนับสนุนจากสัดส่วนบริการที่เอื้ออำนวย โดยเฉพาะอย่างยิ่งการมีส่วนร่วมจากกลุ่มธุรกิจ Business Application (Round 2 Solutions Co., Ltd.) ซึ่งมีอัตรากำไรที่สูงขึ้น

FSSIA ยังคงประมาณการกำไรหลักปี 2568 ไว้ที่ 221 ล้านบาท (-16.9% YoY) โดยมีสาเหตุหลักมาจากความอ่อนแอของเศรษฐกิจในประเทศ และ Sentiment การลงทุนที่ซบเซา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 อย่างไรก็ตาม FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นเป็น 261 ล้านบาท (+17.8% YoY) ในปี 2569 โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของกิจกรรมการลงทุน สัดส่วนรายได้ที่มี Margin สูงขึ้น และการควบคุมต้นทุนที่เข้มงวดมากขึ้น

text-primary ข้อสังเกต

FSSIA ประเมินมูลค่าหุ้น GABLE ณ ปัจจุบัน โดยมีราคาซื้อขายที่ 7.8 เท่าของประมาณการ P/E ปี 2569 ซึ่งต่ำที่สุดในกลุ่ม SI (System Integrator) ที่มีค่าเฉลี่ย P/E ที่ 10.5 เท่า นอกจากนี้หุ้นยังมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจประมาณ 5–6%

text-primary สรุป

FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายเป็น 3.70 บาท โดยอิงจากประมาณการ P/E ปี 2569 ที่ 10.0 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม โดยราคาเป้าหมายใหม่นี้มีการ Roll Forward ไปยังปี 2569 และสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในการฟื้นตัวของกำไรและการเติบโตในอนาคตของ GABLE