บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.ฟินันเซีย ไซรัส คาดการณ์กำไร 3Q25 ของ ONSENS จะฟื้นตัวถึง 339% q-q จากฐานที่ต่ำ แต่ยังต่ำกว่าปีก่อน 40% y-y เนื่องจากเศรษฐกิจในประเทศที่ซบเซา อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ยังคงประมาณการและราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 3.20 บาท (SOTP)

คาดการณ์ผลประกอบการ

ฟินันเซีย ไซรัส คาดการณ์รายได้ 3Q25 ที่ 71 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นเป็น 41.7% จาก 39.6% ใน 1H25 ส่งผลให้มีกำไรสุทธิ 4 ล้านบาท (+339.2% q-q, -40.5% y-y) กำไรงวด 9M25 คาดว่ายังต่ำกว่าปีก่อน โดยมีรายได้ทรงตัวที่ 205 ล้านบาท แต่กำไรสุทธิลดลง 59.4% y-y มาอยู่ที่ 10 ล้านบาท

ข้อสังเกตและปัจจัยขับเคลื่อน

การเติบโตของ ONSENS ในช่วงปี 2025-26 จะเป็นไปแบบ Organic ก่อนที่จะเร่งตัวขึ้นในปี 2027-28 หลังจากการเปิดให้บริการ Social Wellness Hotel and Spa ใน 2Q27 โบรกเกอร์ยังคงประมาณการกำไรปี 2025-26 ที่ 23 ล้านบาท (-30.5% y-y) และ 39 ล้านบาท (+67.2% y-y)

สรุปการลงทุน

บล.ฟินันเซีย ไซรัส มองว่ากำไรที่คาดว่าจะลดลงในปี 2025 เป็นผลมาจากภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการเข้าตลาดหลักทรัพย์ฯ อย่างไรก็ตาม กำไรปี 2026 คาดว่าจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งบนสมมติฐานที่ว่าเศรษฐกิจในประเทศจะค่อยๆ ฟื้นตัว จำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้น และอัตรากำไรดีขึ้น ราคาหุ้นปัจจุบันมี 2026E P/E เพียง 9.6x จึงคงราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 3.20 บาท (SOTP) โดยมีวิธีคิดจากผลรวมของมูลค่าธุรกิจ (Sum of The Parts)