บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

โบรกเกอร์ BLS (บัวหลวง) วิเคราะห์ผลประกอบการ KBANK ไตรมาส 3/2568 กำไรสุทธิสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 15% ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 และให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 170 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• KBANK รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/68 ที่ 1.30 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และ 4% QoQ
• รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น จากกำไรจากการประเมินมูลค่าทางการตลาดจากเครื่องมือทางการเงิน และรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิ
• อัตราส่วนค่าใช้จ่าย/รายได้ลดลง มาอยู่ที่ 42.6%

ผลประกอบการที่น่าจับตา

KBANK โชว์ผลงานไตรมาส 3/68 กำไรสุทธิ 1.30 หมื่นล้านบาท โต 9% YoY และ 4% QoQ สูงกว่าที่ BLS คาดการณ์ไว้ถึง 15% ปัจจัยหลักมาจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เติบโตอย่างโดดเด่น โดยเฉพาะกำไรจากการประเมินมูลค่าทางการตลาดจากเครื่องมือทางการเงิน และรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจการบริหารสินทรัพย์ นอกจากนี้ อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ยังลดลง สะท้อนถึงประสิทธิภาพในการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

แม้ผลประกอบการโดยรวมจะออกมาดี แต่ BLS ยังคงคาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 4/68 จะลดลง 5% YoY และ 21% QoQ เนื่องจาก NIM (Net Interest Margin) ที่ลดลง และกำไรจากการประเมินมูลค่าทางการตลาดที่ลดลงจากเครื่องมือทางการเงิน อย่างไรก็ตาม BLS ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 5% เป็น 4.96 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 2% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการปรับเพิ่มประมาณการรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย และการปรับลดประมาณการอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BLS ยังคงคำแนะนำ "ขาย" สำหรับ KBANK แม้จะปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2569 จาก 160 บาท เป็น 170 บาท โดยให้เหตุผลถึงความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบจากภาษีนำเข้าใหม่ของสหรัฐฯ ที่อาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า KBANK บางราย โดยเฉพาะ SME ที่เน้นการส่งออก ซึ่งจะส่งผลให้คุณภาพสินทรัพย์ของธนาคารชะลอตัวลง