บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

K Securities วิเคราะห์ WHART คาดการณ์กำไรปกติ Q3/67 เติบโตต่อเนื่อง หนุนจากอัตราการเช่าพื้นที่สูงขึ้นและรายได้จากคลังสินค้าใหม่เต็มไตรมาส พร้อมคาดการณ์การจ่ายเงินปันผลที่ 99% คิดเป็นผลตอบแทนรายปีราว 7.9% จากราคาปัจจุบัน

ผลประกอบการที่คาดการณ์

WHART มีแนวโน้มผลประกอบการที่ดี โดยคาดว่า Q3/67 จะเติบโตจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการเช่าพื้นที่ใหม่กว่า 5,000 ตร.ม. นอกจากนี้ ต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่าสุด จะช่วยสนับสนุนกำไรเพิ่มเติมอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ต้องระวังปัจจัยเสี่ยงจากการยกเลิกสัญญาเช่าก่อนกำหนด หรือการไม่ต่ออายุสัญญา ซึ่งอาจกระทบต่ออัตราการเช่าและรายได้ค่าเช่า

ข้อสังเกตและประมาณการ

กำไรหลัก (Core EPU) ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2567 คิดเป็น 74.6% ของประมาณการทั้งปีของ KS โดยคาดว่าจะมีการจ่ายเงินปันผล เนื่องจากไม่มีการรับรู้ผลขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมในไตรมาสนี้ ทั้งนี้ WHART มีพื้นที่เช่ารวม 32,524 ตร.ม. และมีอัตราการเช่าพื้นที่ 85.6% ณ สิ้นปี 2566

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KS แนะนำ "ซื้อ" WHART โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 11.20 บาท ประเมินจากอัตราผลตอบแทนรวมที่ 8.0%, 7.9% และ 7.8% สำหรับปี 2568-70 อิงจากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 30 ปีที่ 3.52% ทรัสต์มีอายุสัญญาเช่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WALF) ที่ 3.7 ปี