บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SCB โดยปรับราคาเป้าหมายปี 2569 ขึ้นเป็น 155 บาท จากเดิม 145 บาท มองผลประกอบการดี และรักษาระดับเงินปันผลได้

คุณภาพสินทรัพย์และการเติบโต

SCB คาดการณ์ค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) อยู่ในกรอบ 150-170 bps. แม้ว่า 9M25 จะอยู่ที่ 171 bps. ซึ่งรวมค่าใช้จ่ายสำรองพิเศษ 3 พันล้านบาทแล้ว นอกจากนี้ SCB ยังไม่เน้นการเติบโตของสินเชื่อ แต่ให้ความสำคัญกับคุณภาพของลูกหนี้เป็นหลัก

NIM และเงินปันผล

NIM ใน 3Q25 ลดลง 15 bps. จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อ (M-Rate) และผลกระทบจากโครงการ "คุณสู้ เราช่วย" SCB คาดว่า NIM มีแนวโน้มต่ำกว่าเป้าที่ 3.6-3.8% โดย 9M25 อยู่ที่ 3.55% ภายใต้สมมติฐานดอกเบี้ยนโยบายลดลงอีก อย่างไรก็ตาม SCB มั่นใจว่าจะรักษาระดับการจ่ายเงินปันผล (dividend payout ratio) ที่ 80% ได้

ประมาณการและคำแนะนำ

กรุงศรีฯ ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 4% เป็น 4.77 หมื่นล้านบาท จากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่ดีกว่าคาด แต่ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-27 ลง 1% และ 6% ตามลำดับ จากรายได้ดอกเบี้ย (NII) ที่ต่ำกว่าคาดจากการปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย ทั้งนี้ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 155 บาท เนื่องจาก i) คุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น และ ii) อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (dividend yield) ที่สูงถึง 8% ต่อปี