บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPALL โดดเด่นในกลุ่มค้าปลีกที่ซบเซา ด้วยแรงหนุนจากอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นของ 7-Eleven, ต้นทุนที่ลดลง, การฟื้นตัวของ CPAXT และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล บัวหลวง (BLS) แนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 63 บาท ณ สิ้นปี 2569

อัตรากำไร 7-Eleven หนุน Q3/68 โต

บัวหลวงคาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 3/68 ที่ 6.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY แม้จะลดลง 7% QoQ ตามฤดูกาล การเติบโตนี้มาจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ที่ยังคงมีอัตรากำไรขั้นต้นแข็งแกร่งขึ้น 20-30 bps YoY จากการเพิ่มสัดส่วนยอดขายอาหารพร้อมทานและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ ณ สิ้นเดือนกันยายน 2568 คาดว่ามี 15,775 สาขา เพิ่มขึ้น 722 สาขา YoY และ 180 สาขา QoQ

อัพไซด์กำไรปี 68 จาก 7-Eleven

กำไรหลัก 9 เดือนแรกของปี 2568 คาดว่าจะอยู่ที่ 2.11 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% YoY คิดเป็น 78% ของประมาณการทั้งปี บัวหลวงมองเห็นอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรปี 2568 อีก 3-4% จากประสิทธิภาพต้นทุนที่ดีขึ้น (ค่าไฟลดลง 6% YoY) และ CPAXT ที่คาดว่าจะเติบโตจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

สรุปและประมาณการ

บัวหลวงคาดการณ์กำไรหลักปี 2569 ที่ 2.89 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY ทำสถิติสูงสุดใหม่ จากยอดขายสาขาเดิมที่เติบโต (2% สำหรับ 7-Eleven, 2% สำหรับ Makro, 1% สำหรับ Lotus’s) และ Synergy จากการควบรวม CPAXT CPALL มี PER ปี 2568 ที่ 16.3 เท่า ซึ่งไม่แพงเมื่อเทียบกับศักยภาพการเติบโต จึงปรับราคาเป้าหมายเป็น 63 บาท ณ สิ้นปี 2569