บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

โบรกเกอร์ชี้ คุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในกรอบที่บริหารจัดการได้, เงินปันผลน่าสนใจ และได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง

ผลประกอบการตามคาด

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น AEONTS โดยให้ราคาเป้าหมาย 140 บาท KSS มองว่า AEONTS ยังมีปัจจัยบวกจาก คุณภาพสินทรัพย์ที่ยังบริหารจัดการได้ ความเสี่ยงด้านค่าใช้จ่ายสำรองที่จำกัดเนื่องจากมีสำรองพิเศษ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ (คาดการณ์ dividend yield ที่ 5% ต่อปี) การได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง และมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ที่คาดว่าจะช่วยลดปัญหาการตกชั้นของลูกหนี้

กำไรสุทธิลดลงเล็กน้อย แต่ Non-NII ช่วยหนุน

กำไรสุทธิของ AEONTS ใน Q2/26 อยู่ที่ 792 ล้านบาท ใกล้เคียงกับที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ แม้ว่ากำไรจะลดลง 4% YoY เนื่องจากการลดลงของสินเชื่อรวมและ NIM แต่ก็เพิ่มขึ้น 3% QoQ จากการรับรู้กำไรจากการขายหนี้จำนวน 102 ล้านบาท และการเพิ่มขึ้นของหนี้สูญรับคืน อย่างไรก็ตาม NPL Ratio เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 5.08% ใน Q1/26 เป็น 5.19% ใน Q2/26 จากความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

ข้อสังเกตสำคัญ

KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิใน Q3/26F จะทรงตัว YoY และ QoQ โดยมองว่าสินเชื่อรวมจะทรงตัว QoQ เนื่องจาก AEONTS ยังคงระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อ ในขณะที่คุณภาพสินทรัพย์คาดว่าจะอ่อนแอลงต่อเนื่องจากความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ เงินปันผลสำหรับ 1H26 ที่ 2.55 บาท/หุ้น (yield +2.2%) จะขึ้น XD ในวันที่ 21 ตุลาคม 2568 และจ่ายในวันที่ 6 พฤศจิกายน 2568

สรุป

โดยสรุป KSS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ AEONTS โดยพิจารณาจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังอยู่ในเกณฑ์ที่บริหารจัดการได้ ความเสี่ยงด้านค่าใช้จ่ายสำรองที่จำกัด อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ การได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง และมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของ ธปท. ทั้งนี้ ราคาเป้าหมาย 140 บาท มาจากการประเมินด้วยวิธี PBV ที่ 1.3 เท่า