บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BAREIT ยังคงเป็นทรัสต์ที่น่าสนใจ ด้วยผลตอบแทนต่อหน่วยลงทุน (DPU) ที่มั่นคง ในปี 2568-69 แม้มีการชำระหนี้ประจำปีเพิ่มขึ้น แต่มีโอกาสได้รับประโยชน์จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

คาดการณ์ผลประกอบการ

บล.เคเอส คาดการณ์ว่า BAREIT จะสามารถจ่ายเงินปันผล 0.195 บาท/หน่วย โดยการเติบโตจะมาจากอัตราค่าเช่าเฉลี่ย (ARR) ที่ปรับเพิ่มขึ้น 2.6% ตามสัญญา และต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธปท.

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

โครงสร้างรายได้ของ BAREIT ค่อนข้างคงที่ และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานไม่น่ามีการเปลี่ยนแปลงมากนัก การปรับลดอัตราดอกเบี้ยทุก 25 bps จะเพิ่ม DPU ต่อปีประมาณ 0.01 บาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นราว 0.5% ต่อปี

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.เคเอส แนะนำ "ซื้อ" BAREIT ด้วยราคาเป้าหมาย 11.60 บาท อิงจากวิธีคิดลดเงินสด (DCF) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

1. รายได้ที่มั่นคงพร้อมการปรับเพิ่มค่าเช่าเฉลี่ยปีละ 2%
2. โอกาสในการได้ประโยชน์จากวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง
3. อายุสัญญาเช่าที่เหลือยาวนาน 22.0 ปี