บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ยังคงแนะนำ "Outperform" สำหรับ ORI โดยให้ราคาเป้าหมาย 3.30 บาท อิงจาก PE ratio ที่ 8.0 เท่าของประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 2569 (EPS)

ORI มีอะไรดี

ORI มีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของกำไรหลักจากการโอนคอนโดใหม่ 8 แห่งในครึ่งหลังปี 2568 และอีก 12 แห่งในปี 2569 นอกจากนี้ การขายสินทรัพย์ เช่น โรงแรมและคลังสินค้า จะเป็นแหล่งรายได้ใหม่ที่สำคัญ KGI คาดการณ์ว่ากำไรปกติ (Normalized profit) ในปี 2569 จะเติบโต 16% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

แผนขายสินทรัพย์

ORI มีแผนขายสินทรัพย์อย่างต่อเนื่อง โดยในไตรมาส 3/2568 ได้ขาย Intercontinental Sukhumvit ไปแล้ว และมีแผนขาย Staybridge Suites Thonglor และคลังสินค้าเพิ่มเติมในไตรมาส 4/2568 ในปี 2569 มีแผนขาย Staybridge Sukhumvit 24 และคลังสินค้าอีก 3 แห่ง การลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์ ทำให้ ORI ได้กำไรจากการขายมากขึ้น

ข้อสังเกตและสิ่งที่ต้องระวัง

KGI มองว่า ORI มีBacklog สูงสุดในกลุ่มผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ โดยมีคอนโดใหม่ 4 แห่งพร้อมโอนในครึ่งหลังปี 2568 และอีก 5 แห่งในปี 2569 ORI ยังขยายฐานลูกค้าไปยังผู้ซื้อชาวต่างชาติและกลุ่มที่เลี้ยงสัตว์เลี้ยง อย่างไรก็ตาม ORI ยังมีความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจ, มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล และหนี้สินครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง