บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities ประเมิน BAREIT หรือ ทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์สนามบินการบินกรุงเทพ มีแนวโน้มกำไรปกติเติบโตต่อเนื่องในปี 2567 โดยมีปัจจัยหนุนจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง และการเติบโตของรายได้ค่าเช่าและบริการ

คาดการณ์ผลประกอบการปี 2567

KSecurities คาดการณ์กำไรปกติของ BAREIT ในปี 2567 อยู่ที่ 220 ล้านบาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักดังนี้:

• รายได้ค่าเช่าและบริการหลัก: คาดว่าจะอยู่ที่ 298 ล้านบาท (+2.6% YoY) จากการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าเช่าคงที่ (97.5 ล้านบาท/เดือน) และรายได้ค่าบริการคงที่ (4.4 ล้านบาท/เดือน)
• ค่าใช้จ่ายรวม: คาดว่าจะลดลง 8.5% YoY เหลือ 78.3 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงเหลือ 52.9 ล้านบาท (-23% YoY, -5.2% QoQ)

นอกจากนี้ KSecurities คาดว่า BAREIT จะประกาศจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้น 1.4% เป็น 0.75 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 8.3%

ข้อสังเกตและกลยุทธ์การลงทุน

KSecurities มองว่า BAREIT มีความน่าสนใจลงทุนเนื่องจาก:

• กระแสรายได้ที่มั่นคง: มีอัตราการปรับเพิ่มรายได้ 2% ต่อปี
• โอกาสจากดอกเบี้ยขาลง: ได้รับประโยชน์จากวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง
• อายุสัญญาเช่าที่ยาวนาน: สัญญาเช่าคงเหลือยาวนานถึง 22.6 ปี

สรุปและคำแนะนำ

KSecurities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BAREIT โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 11.70 บาท อิงจากกระแสรายได้ที่มั่นคง โอกาสในการเติบโตจากดอกเบี้ยขาลง และอายุสัญญาเช่าที่ยาวนาน