บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บัวหลวงปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ SCC จาก 3 ปัจจัยบวก: ธุรกิจบรรจุภัณฑ์สดใส, ธุรกิจซีเมนต์ในอาเซียนแข็งแกร่ง, และธุรกิจเคมิคอลส์ฟื้นตัว แนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายเป็น 290 บาท

คาดการณ์ธุรกิจซีเมนต์เติบโตในอาเซียน

เศรษฐกิจในเวียดนามและอินโดนีเซียยังคงเติบโต แม้มีความเสี่ยงจากมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ อุปสงค์ปูนซีเมนต์ในเวียดนามขยายตัว 14% YoY และในอินโดนีเซีย 3% ในครึ่งแรกของปี 2568 บัวหลวงคาดว่าโครงการลงทุนภาครัฐจะช่วยหนุนอุปสงค์ปูนซีเมนต์ในประเทศไทย และราคาขายซีเมนต์เฉลี่ยจะปรับตัวเพิ่มขึ้นจนถึงไตรมาส 4/68 ทำให้อัตรากำไรขยายตัว

ธุรกิจปิโตรเคมีฟื้นตัว

ตลาดปิโตรเคมีกำลังฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในไตรมาส 4/67 ส่วนต่างราคาอ้างอิง HDPE/Naphtha ปรับขึ้นจาก 316 เหรียญสหรัฐฯ/ตัน เป็น 362 เหรียญฯ/ตันในไตรมาส 3/68 เนื่องจากอุปทานที่ลดลง บัวหลวงคาดว่าส่วนต่างราคา HDPE จะรักษาระดับปัจจุบันได้ต่อเนื่องในไตรมาส 4/68 และอาจมีอัพไซด์หากอุปสงค์ฟื้นตัวแข็งแกร่งกว่าที่คาด

สรุปและประมาณการ

การกลับมาเดินเครื่องโครงการ Long Son Petrochemicals (LSP) อีกครั้งและการปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ SCGP ทำให้บัวหลวงปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ของ SCC ขึ้น 11% เป็น 23,455 ล้านบาท ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 290 บาท คำนวณด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) โดยมี WACC ที่ 8.5% และ terminal growth ที่ 2.0%