บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA มอง SC กำไรปี 68 โตยาก! คงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเป้าหมาย 3.46 บาท
P/E 5.82 YIELD 6.90 ราคา 2.32 (3.57%)
ไฮไลท์สำคัญ: YUANTA วิเคราะห์ SC Asset Corporation (SC)
YUANTA คงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ SC โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 3.46 บาท แม้คาดการณ์กำไรปี 2567 จะเติบโต YoY จากโครงการแนวสูงสร้างเสร็จและเริ่มโอน แต่ปี 2568 ค่อนข้างท้าทายจากอุปสงค์แนวราบที่ยังชะลอตัว, แนวสูงพร้อมขายเหลือน้อย, และ GPM ที่อาจโดนกดดันจากการแข่งขันที่รุนแรง
รายละเอียดการวิเคราะห์และปัจจัยสนับสนุน
YUANTA มีโอกาสได้เยี่ยมชมโครงการไฮท์ไลท์เปิดใหม่ของ SC ได้แก่ โครงการ 0กก๐5รอบก พัฒนาการ 32 (บ้านเดี่ยวระดับ LUXURY) และโครงการ Reference เอกมัย (คอนโดมิเนียม High-Rise) โดยมองว่า Q4/67 คาดทรงตัว YoY และเติบโต QoQ จาก 1) โครงการแนวสูงเปิดใหม่ Reference เอกมัย มูลค่า 3.2 พันลบ. ซึ่งยอดขายทำได้มากกว่าคาด 2) การขายแนวราบระดับบนทำได้ต่อเนื่อง และ 3) กลยุทธ์การตลาดเชิงรุกปลายปี โดยสินค้าพร้อมขายมากกว่า 70% เป็นสินค้าระดับบนขึ้นไป
คาดกำไร Q4/67 เติบโต YoY จากโครงการแนวสูงสร้างเสร็จเริ่มโอน 2 แห่ง คือ Scope ทองหล่อ มูลค่า 2.8 พันลบ. (Presales 66%) และ พิ๕โธท๐6 กงเวียนใหญ่ มูลค่า 4.0 พันลบ. (Presales 60%) ซึ่ง Q3/67 เริ่มโอน นอกจากนี้ สิ้น Q3/67 บริษัทฯ มียอด Backlog แนวราบเตรียมทยอยส่งมอบอีกราว 6.3 พันลบ. คาดโอนได้ราว 60%
ความท้าทายและคำแนะนำการลงทุน
YUANTA มองว่าแนวโน้มการเติบโตของผลประกอบการปี 2568 ค่อนข้างท้าทาย อุปสงค์แนวราบยังชะลอตัว, แนวสูงพร้อมขายเหลือไม่มาก และคาด GPM ยังโดนกดดันจากการแข่งขันที่รุนแรง จึงคงคำแนะนำ "TRADING" ด้วยราคาเหมาะสมสิ้นปี 2568 ที่ 3.46 บาท โดยใช้วิธี Valuation Methodology: PER @7.3x (Including 2% premium from Yuanta ESG rating at AA)