บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

INVX ปรับลดเป้าการเติบโตของยอดขาย CPAXT ปี 2568 เป็นเลขหลักเดียวต่ำถึงกลาง YoY จากเดิมที่คาดการณ์เลขหลักเดียวระดับสูง สะท้อนกำลังซื้อที่ยังอ่อนแอ แต่อัตรากำไรขั้นต้นยังคงเติบโต 10-20bps YoY โดยคาดว่า 2H68 จะดีกว่า 1H68

INVX มอง CPAXT อย่างไร

INVX ยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ของ CPAXT ที่ +5% YoY โดยใช้สมมติฐานที่ระมัดระวังกว่าเป้าหมายของบริษัท การเติบโตจะมาจากโครงการ Habitat ที่จะเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ใน 1H69 การเพิ่มอัตราการเช่าพื้นที่ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม

รายละเอียดการวิเคราะห์

INVX คาดว่ายอดขายใน 2H68 จะเติบโตดีกว่า 1H68 เนื่องจากการขยายสาขาและ SSS ที่ดีขึ้นจากการออกสินค้าใหม่ อย่างไรก็ตาม SSS ใน 3Q68TD ของธุรกิจ B2B และ B2C โดยรวมอยู่ในระดับทรงตัว YoY สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ -2% YoY ธุรกิจ B2C ในมาเลเซียเติบโตเป็นตัวเลขสองหลัก จากเงินอุดหนุนของรัฐบาล

สรุปและคำแนะนำ

INVX คงคำแนะนำ "NEUTRAL" สำหรับ CPAXT โดยให้ราคาเป้าหมายกลางปี 2569 ที่ 24 บาท อ้างอิงวิธี DCF (WACC 7.6%, การเติบโตระยะยาว 1.5%) ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญคือการเปลี่ยนแปลงนโยบายของรัฐบาลและกำลังซื้อ