บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

SABINA ฝ่าวิกฤตเศรษฐกิจ 2568: งบ Q2 ทรงตัว, ปรับกลยุทธ์รับมือตลาดผันผวน

P/E 12.86 YIELD 8.76 ราคา 15.30 (0.00%)

SABINA ฝ่าวิกฤตเศรษฐกิจ 2568: งบ Q2 ทรงตัว, ปรับกลยุทธ์รับมือตลาดผันผวน

1. **ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):**

ธุรกิจของ SABINA ได้รับผลกระทบทั้งเชิงบวกและเชิงลบในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 โดยมีปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบดังนี้:

1. **ปัจจัยภายนอก:**
• สภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวส่งผลให้กำลังซื้อของผู้บริโภคลดลง
• การแข่งขันที่รุนแรงในตลาดชุดชั้นใน
• สถานการณ์ภายนอกประเทศ เช่น ความไม่สงบในพื้นที่ชายแดน
2. **ปัจจัยภายใน:**
• การปรับโครงสร้างองค์กรในช่วงต้นปี
• การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ตัวเลขทางการเงินที่สำคัญ:

• รายได้รวม: 1,693 ล้านบาท ลดลง 6.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร: 593 ล้านบาท คิดเป็น 35% ของรายได้
• Net Profit: 203 ล้านบาท ลดลง 15.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ถึงแม้รายได้รวมและกำไรสุทธิจะลดลง แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดีขึ้น ทำให้ Gross Profit Margin สูงกว่าปีก่อนเล็กน้อย

2. **โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):**

บริษัทมองเห็นโอกาสทางธุรกิจในหลายด้าน:

• การขยายช่องทาง NSR (Non-Store Retailing) ซึ่งช่วยให้เข้าถึงลูกค้าได้มากขึ้นและลดการพึ่งพาช่องทางค้าปลีกแบบดั้งเดิม
• การเติบโตของตลาด OEM (Original Equipment Manufacturer) โดยเฉพาะจากลูกค้าในสหรัฐอเมริกาที่ต้องการลดความเสี่ยงจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน
• การขยายตลาดในต่างประเทศ โดยเฉพาะในประเทศที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง เช่น ฟิลิปปินส์

กลยุทธ์ที่บริษัทใช้ในการคว้าโอกาสเหล่านี้:

• มุ่งเน้นการสร้างแบรนด์ SABINA ในตลาดเอเชียและในประเทศ
• ผลิต OEM เฉพาะลูกค้าที่ให้ราคาดีและมีมาตรฐาน ESG
• เจรจาต่อรองราคาต้นทุนกับ Supplier เพื่อลดต้นทุนการผลิต

3. **ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):**

บริษัทกำลังเผชิญกับความเสี่ยงและความท้าทายหลายประการ:

• การแข่งขันที่รุนแรงจากแบรนด์ต่างประเทศที่เข้ามาทำตลาดในประเทศไทย
• ผลกระทบจากสถานการณ์ความไม่สงบในพื้นที่ชายแดน
• ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากความเสี่ยงเหล่านี้:

• ยอดขายอาจไม่เป็นไปตามเป้าหมาย
• กำไรอาจลดลง
• ต้นทุนการผลิตอาจสูงขึ้น

4. **วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):**

บริษัทมีวิธีการแก้ไขปัญหาและลดผลกระทบดังนี้:

• การปรับโครงสร้างองค์กรเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารจัดการ
• การบริหารจัดการต้นทุนอย่างเข้มงวด
• การขยายช่องทาง NSR เพื่อลดการพึ่งพาช่องทางค้าปลีกแบบดั้งเดิม
• การสร้างแบรนด์ SABINA ให้แข็งแกร่งเพื่อเพิ่มความภักดีของลูกค้า
• การเจรจาต่อรองราคากับ Supplier เพื่อลดต้นทุนการผลิต
• การควบคุม Inventory เพื่อลดความเสี่ยงจากสินค้าคงค้าง

5. **แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):**

แนวโน้มของธุรกิจ SABINA ในอนาคต:

• คาดว่ารายได้จะเติบโตขึ้นจากการขยายช่องทาง NSR และการเติบโตของตลาด OEM
• บริษัทจะมุ่งเน้นการสร้างแบรนด์ SABINA ให้แข็งแกร่งและเป็นที่รู้จักในตลาดเอเชีย
• บริษัทจะให้ความสำคัญกับการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายเพื่อเพิ่มกำไร

วิสัยทัศน์และเป้าหมายของบริษัท:

• เป็นผู้นำในตลาดชุดชั้นในในประเทศไทยและเอเชีย
• สร้างการเติบโตอย่างยั่งยืน
• สร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหุ้น

6. **ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session):** [เริ่ม Q&A นาทีที่ 41:30]

1. **คาปิก 70 ล้านใช้ทำอะไรบ้าง**

   • Software
   • Renovate Shop

2. **แผนการเปิดสาขาใหม่และการ Renovate สาขา**

   • แผนการเปิดสาขาใหม่ปี 2568 ตั้งเป้าไว้ 10 สาขา
   • การ Renovate สาขา เป็นไปตามไตรมาส ไตรมาสละ 1-2 แห่ง ขึ้นอยู่กับสัญญาเช่ากับห้าง

3. **การลงทุนเครื่องจักรอัตโนมัติ ROI จะคืนทุนกี่ปี**

   • เป็นการใช้เครื่องจักรหลากหลาย ไม่ได้มีเครื่องจักรแบบเครื่องเดียวผลิตชุดชั้นใน
   • คำนวณจากการใช้เครื่องจักรทดแทนการใช้พนักงานโรงงานกี่คน

4. **มีแผนกู้เงินเพิ่มหรือไม่ในการขยายตลาดต่างประเทศ และจะใช้เงินสดสะสมหรือไม่**

   • การขยายตลาดต่างประเทศ ไม่ได้ใช้เงิน เป็นการ Deal กับ Dealer หรือตัวแทนจำหน่าย หรือ M&A แล้วแต่
   • เป็นการขายมากกว่าการไปตั้งฐานการผลิต จึงไม่ได้ใช้เงิน

5. **ช่วงที่เหลือของปี จะมีการใช้งบโฆษณาการตลาดมากขึ้นหรือไม่ หรือกระตุ้นยอดขายหรือไม่**

   • ครึ่งปีหลังยังมีแผนออกสินค้าใหม่และมีแคมเปญต่อเนื่อง โดยเฉพาะไตรมาส 4
   • คง Balance สร้างสมดุลทั้ง 2 ส่วน ในครึ่งปีแรกมีแคมเปญทุกไตรมาส และเกือบทุกเดือนมี Product ใหม่
   • เดือนสิงหาคม เปิดตัวแคมเปญ ส่งแคมเปญตัว Bareless และวันเสาร์นี้จัด Event ที่ส่งวาด
   • ยังมีการใช้เงิน แต่มีการควบคุม และใช้เงินเป็นลักษณะของการเจาะกลุ่มเฉพาะกลุ่ม มากกว่าใช้โฆษณาทางโทรทัศน์
   • สิ้นปีมีไม่ต่ำกว่า 3-4 แคมเปญที่จะ Launch ออกมา

6. **ภาพรวมถึงสิ้นปี รายได้จะจบที่เท่าไหร่ และจะเติบโตได้หรือไม่จากปีก่อน**

   • ยังคาดหวังว่าจะโตกว่าปีก่อน
   • เป้าหมายพยายามไปให้ถึงปีก่อนให้ได้ก่อน
   • ความยากคือเรื่องที่ควบคุมไม่ได้ค่อนข้างเยอะ
   • พยายามปรับปรุงส่วนที่ควบคุมได้เพื่อทดแทน
   • External มีผลกระทบในภาพเชิงกว้างค่อนข้างเยอะ
   • หากบรรยากาศต่างๆ ดีขึ้น ค่อยๆ ดีขึ้น อาจจะมีช่วงระยะเวลาให้ Speed Up ขึ้นมาทดแทน 6% ที่หายไปได้

7. **สถานการณ์ปัจจุบัน บริษัทมองว่าสิ่งสำคัญในการดำเนินธุรกิจคืออะไร และควรให้ความสำคัญกับเรื่องใดเป็นหลัก**

   • การสร้างสมดุล ทุกๆ เรื่องมีดีมีไม่ดีหมด ถ้าเราสมดุลมันได้
   • Balance สิ่งที่เป็นอยู่ได้ เชื่อว่าภาพของสุขภาพเหมือนที่ คุณบุญชัย พูด
   • น้ำหนักลด แต่ไม่ได้ไม่แข็งแรง แข็งแรงขึ้น
   • ในวิกฤตก็จะมีโอกาสซ่อนอยู่ในนั้นเสมอ
   • ต้องรู้ตัวเราเองก่อน และปรับตัวเอง สิ่งที่ควบคุมไม่ได้เราทำไม่ได้ แต่สิ่งสำคัญที่สุดคือถ้ารู้ตัวเราเอง และปรับสมดุลของตัวเราเองให้สอดคล้องกับสิ่งที่เปลี่ยนไปภายนอก เพื่อให้สภาวะที่ดูโดยรวมสมดุล เชื่อว่ายังคงอยู่ได้แข็งแรง

8. **จาก Slide Q1 เห็นว่าจะผลิต 7.9 ล้านชิ้น พอ Q2 ทำไมเหลือ 7.37 ล้านชิ้น**

   • OEM ยังมาไม่เยอะ จึงดึง Outsourcing มาผลิตเอง
   • หลังจากได้รับ Order เพิ่มมากขึ้นใน OEM ใน Q2 และ Q3
   • การผลิต OEM ได้ Margin สูง และงานบางงานที่คนอื่นผลิตให้ได้ในคุณภาพที่ควบคุมได้ จึงผลักออก
   • ภาพรวมเศรษฐกิจไม่ดี การควบคุม Inventory มีส่วนสำคัญ จึงลดผลิตจากแผนใน Q1 มา Q2

9. **สินค้าของ SABINA ถือเป็นสินค้าเปลี่ยนถ่ายหรือไม่ ต้องโดนภาษีเพิ่มหรือไม่**

   • สินค้าของ SABINA ไม่ใช่สินค้าเปลี่ยนถ่าย
   • ถ้าซื้อมาจากต่างประเทศก็เอามาขายเอง
   • ถ้าผลิตแล้วก็ส่งออกไปต่างประเทศ จึงไม่มีผลอะไร

โดยสรุป, SABINA กำลังเผชิญกับความท้าทายจากสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนและการแข่งขันที่รุนแรง แต่บริษัทยังคงมองเห็นโอกาสในการเติบโตและมีการปรับกลยุทธ์เพื่อรับมือกับสถานการณ์อย่างต่อเนื่อง การมุ่งเน้นการสร้างแบรนด์, การบริหารจัดการต้นทุน, และการขยายช่องทาง NSR จะเป็นกุญแจสำคัญในการขับเคลื่อนธุรกิจให้เติบโตอย่างยั่งยืนในอนาคต