บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GLOBLEX มอง CPALL ถูกเทขายมากเกินไป! แนะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 75 บาท
P/E 13.62 YIELD 3.16 ราคา 43.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: CPALL กับข่าวลือ MBO 7&i Holdings
GLOBLEX มองว่าราคาหุ้น CPALL ที่ปรับตัวลดลง 8% เป็นการตอบสนองที่มากเกินไปต่อข่าวลือเรื่องการเข้าร่วม MBO ของ 7&i Holdings แม้ CPALL จะมีภาระหนี้สินอยู่บ้าง แต่พื้นฐานยังแข็งแกร่ง คาด SSSG ใน 4Q24E อยู่ที่ 3.5% หนุนรายได้และกำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่อง จึงแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 75 บาท
รายละเอียดการวิเคราะห์: โอกาสและความเสี่ยง
ตามที่ NHK รายงาน Junro Ito ผู้ก่อตั้ง 7&i Holdings ได้เชิญ CPALL เข้าร่วม MBO เพื่อตอบโต้การเข้าซื้อกิจการโดย Alimentation Couche-Tard แม้ว่า CPALL จะมีหนี้สิน 218 พันล้านบาท แต่ D/E ratio ยังต่ำกว่าเงื่อนไขพันธบัตรที่ 2 เท่า GLOBLEX มองว่า CPALL อาจเข้าร่วมในฐานะพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ โดยลงทุนในสัดส่วนเล็กน้อย (2-5%) ซึ่งอาจเพิ่มภาระหนี้สิน 40-100 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม ROI ของ 7&i Holdings ที่ 2.5% อาจไม่น่าดึงดูดสำหรับ CPALL
คำแนะนำและเหตุผลสนับสนุน
GLOBLEX แนะนำ "ซื้อ" CPALL โดยให้ราคาเป้าหมาย 75 บาท อิงจาก P/E 25 เท่า สำหรับปี 2025E ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในอดีต แม้ตลาดจะมีความผันผวน แต่เชื่อว่าพื้นฐานของ CPALL ยังคงแข็งแกร่ง โดยคาดการณ์ SSSG ที่ 3.5% ใน 4Q24E หนุนรายได้ 255 พันล้านบาท (+9% q-q, +9% y-y) และกำไรสุทธิ 6.4 พันล้านบาท (+15% q-q, +17% y-y) ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก GPM ที่ดีขึ้นทั้งใน 7-Eleven และ Makro