บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BYD ประเมินราคาเป้าหมายใหม่ 127 บาท อิง PE ปี 2025 ที่ 60 เท่า

ประเด็นสำคัญ: DELTA ปี 2025 เน้นการเติบโตจาก AI และ Data Center

บริษัทหลักทรัพย์ Beyond (BYD) คาดการณ์กำไรปกติของ DELTA ในปี 4Q24 จะอยู่ที่ 6.0 พันล้านบาท (+40% y-y, -3% q-q) โดยมีปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ยังคงทรงตัวใกล้เคียงกับ 3Q24 อยู่ที่ 27.9% แม้ว่ารายได้รวมจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่รายได้ที่แปลงเป็นสกุลเงินบาทลดลงจากผลกระทบของค่าเงินบาทที่แข็งค่า นอกจากนี้ BYD เชื่อว่าปี 2025 จะได้รับการขับเคลื่อนจากการเติบโตของ AI และ Data Center ซึ่งจะช่วยกระตุ้นความต้องการในส่วนของชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์

ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2024-2025

BYD ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิของ DELTA ลดลง 4% และ 5% ในปี 2024 และ 2025 ตามลำดับ โดยสะท้อนรายได้ที่ต่ำกว่าประมาณการเดิม และผลกระทบจากการบังคับใช้นโยบาย @|๐0ส| [กโกหนทา โล% (รพ7) ซึ่งเพิ่มอัตราภาษีเป็น 15% ในปี 2025 อย่างไรก็ตาม ในปี 2026 BYD ปรับประมาณการกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 4% โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 26 - 27% จากเดิม 23 - 25%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ถึงแม้ BYD จะคงคำแนะนำ "ลดน้ำหนักลงทุน" สำหรับ DELTA แต่ได้ปรับราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นเป็น 127 บาทในปี 2025 จากเดิม 104 บาท โดยอ้างอิง PE ปี 2025 ที่ 60 เท่า ซึ่งอยู่ในระดับ +1SD การปรับราคาเป้าหมายนี้สะท้อนถึงการประเมินมูลค่าจากการเติบโตในของ 05016 ที่ได้รับประโยชน์จากการพัฒนาเทคโนโลยี AI