บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ.เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ (SJWD) แนวโน้มกำไรครึ่งปีหลังยังเติบโตต่อเนื่อง บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 12.60 บาท มองธุรกิจขยายตัวทั้งในและต่างประเทศ หนุนผลประกอบการแข็งแกร่ง

ภาพรวมธุรกิจที่น่าสนใจ

บล.หยวนต้าวิเคราะห์ว่า SJWD ยังคงมีแนวโน้มกำไรในครึ่งปีหลังเติบโตต่อเนื่อง แม้ในไตรมาส 3/2568 อาจชะลอตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังคงเติบโตเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว จากการขยายธุรกิจและงานขนส่งใหม่ที่รับเข้ามา

นอกจากนี้ ธุรกิจคลังสินค้ายังคงมีความต้องการสูง โดย SJWD พิจารณาขยายพื้นที่ร่วมกับ Alpha เพื่อลดต้นทุนการเช่าคลังสินค้าภายนอก และธุรกิจ Cold Chain เริ่มเห็นสัญญาณการเติบโตของ Occupancy Rate ในไตรมาส 3/2568

ปัจจัยหนุนการเติบโต

SJWD ได้ร่วมทุนกับ Ruiyun Cold Chain และ Golden Line เพื่อรุกตลาดขนส่งแบบควบคุมอุณหภูมิ (Cold Chain Cross-Border) ระหว่างไทย, ลาว, เวียดนาม และจีน ซึ่งเริ่มให้บริการแล้วเมื่อวันที่ 7 ส.ค. 2568

นอกจากนี้ SJWD และ SWIFT มีแผนขยายคลังควบคุมอุณหภูมิในมาเลเซีย คาดว่าจะเริ่มให้บริการเฟสแรกในต้นปี 2569 และบริษัทยังคงมองหาโอกาสในการลงทุนในธุรกิจต่างประเทศ เพื่อสร้าง Synergy และสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจหลัก

ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องติดตาม

ธุรกิจในกัมพูชาอาจได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดตามแนวชายแดน แต่ลูกค้าสามารถย้ายไปใช้บริการธุรกิจ Multimodal ได้ และบริษัทคาดว่าจะไม่ Rollover หุ้นกู้ที่จะครบกำหนดในเดือน ก.ย. 2568 แต่จะเปลี่ยนไปกู้เงินจากสถาบันการเงินแทน รวมถึงการทยอยชำระหนี้เพื่อลดต้นทุนทางการเงิน

บล.หยวนต้าคาดการณ์ว่า Alpha จะขายคลัง 1 โครงการเข้ากอง REIT ในไตรมาส 3/2568 และรับรู้ส่วนแบ่งกำไรหลักสิบล้านบาทเข้า Equity Income ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งทางการเงินให้กับบริษัท

สรุปและคำแนะนำ

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" SJWD ที่ราคาเหมาะสม 12.60 บาท โดยมีวิธีคิดจาก PER ที่ 18.9 เท่า (-1 S.D. 5-Yr. Historical Avg. Including 4% SET ESG AAA Rating Premium) แนะนำให้ทยอยสะสมเมื่อราคาหุ้นย่อตัว

ทั้งนี้ SJWD จะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 28 ส.ค. 2568 ที่ 0.10 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 1.0%