บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primaryไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2571 ขึ้น 5-9% สะท้อนการเติบโตของ AI ที่แข็งแกร่งเกินคาด พร้อมปรับราคาเป้าหมาย DELTA ขึ้นเป็น 320 บาท จากเดิม 300 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" (Trading Buy) แม้ราคาหุ้นผันผวน

text-primaryผลประกอบการ Q1/2569 สุดพีค

DELTA สร้างสถิติใหม่! กำไรสุทธิ Q1/2569 พุ่ง 9.08 พันล้านบาท (+25.2% q-q, +65.4% y-y) สูงกว่าที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ 6% รายได้รวมก็ทำสถิติสูงสุดเช่นกันที่ 1.94 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+8.4% q-q, +56.2% y-y) หนุนโดยกลุ่ม Power Electronics ที่เติบโตอย่างโดดเด่น (+8.5% q-q, +90.3% y-y) จากความต้องการ Data Center ทั้ง AI และ Non-AI ส่งผลให้สัดส่วนรายได้จาก Data Center เพิ่มขึ้นเป็น 58% (จาก 35% ใน Q1/2568) ขณะที่ EV เป็นกลุ่มเดียวที่รายได้ลดลง Gross Margin ทำสถิติสูงสุดที่ 31.7% จากประสิทธิภาพในการดำเนินงานที่ดีขึ้น

text-primaryแนวโน้มสดใส แต่ต้นทุนก็มา

DELTA ปรับเพิ่มเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2569 เป็น 25-30% y-y (จากเดิม 20-25%) และเพิ่ม Gross Margin เป็น 30% (จากเดิม 28-29%) ในระยะสั้น คาดว่ารายได้ Q2/2569 จะเร่งตัวขึ้น 10-15% q-q หรือ 60-68% y-y จากคำสั่งซื้อ AI ที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม วัตถุดิบเริ่มตึงตัวและต้นทุนคาดว่าจะสูงขึ้น โดยเฉพาะเคมีภัณฑ์ พลาสติก และส่วนประกอบที่เกี่ยวข้องกับโลหะ ฝ่ายบริหารประเมินว่าผลกระทบใน Q2/2569 จะน้อยกว่า 1% ของต้นทุนรวม แต่หากสถานการณ์ยังคงอยู่ บริษัทอาจพิจารณาปรับขึ้นราคาตามสัญญา

text-primaryFSSIA มองอย่างไร

FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2571 ขึ้น 5-9% สะท้อนความต้องการ AI ที่แข็งแกร่งเกินคาด คาดว่าสัดส่วนรายได้จาก AI จะแตะ 40% ภายในสิ้นปี 2569 (จาก 24.9% ในปี 2568) อย่างไรก็ตาม ยังคงประมาณการ Gross Margin อย่างระมัดระวังเพื่อสะท้อนแรงกดดันด้านต้นทุนที่สูงขึ้น FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" (Trading Buy) โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 320 บาท อิงจาก PE Ratio 80 เท่า ในปี 2570 แม้ว่า DELTA จะยังอยู่ในช่วงลงทุน โดยมี Capex ปี 2569 ประมาณ 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อรองรับความต้องการของลูกค้าที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะลูกค้ารายใหญ่ที่มีสัญญาระยะยาว ฐานะทางการเงินของบริษัทแข็งแกร่ง โดยมี D/E Ratio ที่ 0.63 เท่า ณ สิ้น Q1/2569 และมีเงินสดในมือประมาณ 19 พันล้านบาท