บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น THANI โดยให้ราคาเป้าหมาย 2.00 บาท มองผลประกอบการ Q1/26 โตเด่นจากการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี และคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 เติบโตต่อเนื่อง พร้อมผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูด

ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q1/26 โตแรง!

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q1/26 ของ THANI ที่ 325 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% YoY และ 3% QoQ ปัจจัยหนุนหลักมาจาก คุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น ค่าใช้จ่ายด้อยค่ารถยึดที่ลดลง การตัดจำหน่ายหนี้สูญ (write-off) และหนี้เสีย (NPL) ที่ลดลง ต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากดอกเบี้ยนโยบายที่ปรับลง และรายได้จากการขายประกันที่เพิ่มขึ้นจากยอดปล่อยสินเชื่อใหม่

เจาะลึกผลการดำเนินงาน Q1/26

KSS วิเคราะห์ว่ากำไรที่เพิ่มขึ้น YoY มาจาก OPEX ที่ลดลง 20% YoY จากค่าใช้จ่ายด้อยค่ารถยึดที่ลดลง และ ECL ที่ลดลง 41% YoY จากการตัดจำหน่ายหนี้สูญที่ลดลง NPL Ratio อยู่ที่ 2.60% ส่วนการเพิ่มขึ้น QoQ มาจาก NII ที่เพิ่มขึ้น 1% QoQ จาก NIM ที่เพิ่มขึ้นเป็น 4.67% จาก 4.50% ใน Q4/25 และ Non-NII ที่เพิ่มขึ้น 9% QoQ จากรายได้การขายประกัน

ข้อสังเกตและประมาณการในอนาคต

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/26 จะเติบโต YoY แต่ลดลง QoQ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการลดลงของ ECL จากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น แต่ยอดปล่อยสินเชื่อใหม่อาจลดลงเนื่องจากเป็นช่วงวันหยุดยาว อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 1,166 ล้านบาท เติบโต 2% YoY

สรุปและคำแนะนำ

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ THANI โดยมีราคาเป้าหมาย 2.00 บาท อิงจาก PBV ที่ 0.8 เท่า มองว่า THANI ยังคงมีความน่าสนใจจาก การบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี การเติบโตของกำไรสุทธิ และผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูดใจ