บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SCGP โชว์ผลงาน Q1/69 กำไรสุทธิ 1.6 พันล้านบาท โต 74% YoY และ 30% QoQ โบรกเกอร์ GLOBLEX มองการควบคุมต้นทุนที่เหนือกว่า และการฟื้นตัวของ Fajar หนุนการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 33 บาท

ผลประกอบการที่โดดเด่น

GLOBLEX ระบุว่า กำไรสุทธิของ SCGP ใน Q1/69 ที่ 1.6 พันล้านบาท เป็นผลมาจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเกินคาดของธุรกิจ Integrated Packaging (IPC) โดยมี EBITDA อยู่ที่ 4.64 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY และ 2% QoQ จาก EBITDA ที่สูงขึ้นในทุกกลุ่มธุรกิจ IPC มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 1.85 พันล้านบาท ในขณะที่ธุรกิจ Fiber Chain (FC) ขาดทุน 208 ล้านบาท จากที่เคยมีกำไร 130 ล้านบาทใน Q1/68

ข้อสังเกตและปัจจัยขับเคลื่อน

อัตรากำไร EBITDA ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยเป็น 16% โดยได้แรงหนุนจากอัตรากำไร EBITDA ที่สูงขึ้นของ IPC ที่ 19% ซึ่งชดเชยอัตรากำไร EBITDA ที่ลดลงของ FC ที่ 5% เนื่องจากปริมาณการขายและราคาขายที่ลดลงจากความต้องการที่อ่อนแอ IPC ยังคงมีรายได้และกำไรสุทธิที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่องใน Q1/69 โดยมีรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 22.8 พันล้านบาท แม้ว่าปริมาณการขายจะลดลงก็ตาม ธุรกิจ Fiber packaging และรายได้จาก MYPAK ที่ได้มาในอินโดนีเซีย ช่วยขับเคลื่อนผลกำไรของ IPC ในขณะที่ Fajar ซึ่งเคยเป็นจุดอ่อนของ SCGP ในอินโดนีเซีย กลับมีกำไรที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

GLOBLEX คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SCGP และปรับราคาเป้าหมายขึ้นจาก 25 บาท เป็น 33 บาท เพื่อสะท้อนถึงการควบคุมต้นทุนที่เหนือกว่าของ SCGP การฟื้นตัวของ Fajar และการปรับเพิ่ม EV/EBITDA ปี 2569 ขึ้นจาก 7 เท่า เป็น 9 เท่า GLOBLEX มองว่าราคาหุ้นของ SCGP ยังคงน่าสนใจ เมื่อเทียบกับแนวโน้มกำไรสุทธิที่สดใส จากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจของ SCGP จากสินค้าโภคภัณฑ์ไปสู่สินค้าที่มีมูลค่าเพิ่มสูง (HVA)