บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

สรุป Oppday หุ้น HTC: เจาะลึกผลประกอบการ Q2/2568 และทิศทางธุรกิจในอนาคต

P/E 10.15 YIELD 7.09 ราคา 14.80 (0.00%)

สรุป Oppday หุ้น HTC: เจาะลึกผลประกอบการ Q2/2568 และทิศทางธุรกิจในอนาคต

1. **ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):**

ผลประกอบการโดยรวมต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ สาเหตุหลักมาจากรายได้ที่ลดลงเนื่องจากความต้องการที่อ่อนแอและการลดลงของจำนวนนักท่องเที่ยวในประเทศไทย โดยเฉพาะในภาคใต้

• ตลาดเครื่องดื่มที่ไม่มีแอลกอฮอล์ในภาคใต้ (NARTD) หดตัวลง 2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วที่เติบโต 12%
• ตลาด NARTD ในประเทศไทยโดยรวมลดลง 2.7% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าภาคเหนือมีการหดตัวมากกว่าภาคใต้

ในส่วนของ HTC เอง:

• ยอดขาย Sparkling ลดลง 5.7% ในขณะที่น้ำผลไม้ลดลง 8%
• มีเพียงน้ำดื่มเท่านั้นที่เติบโตขึ้น 1.2%

ส่วนแบ่งการตลาดของ HTC อยู่ที่ 24.2% ลดลงเล็กน้อยจากปีก่อนหน้า เนื่องจากการลดลงของยอดขาย Sparkling ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์หลักของบริษัท

2. **โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):**

บริษัทมองเห็นโอกาสในการลงทุนและเพิ่มจำนวนตู้แช่ (Cooler) ในตลาดเพื่อกระตุ้นยอดขาย

• มีการวางตู้แช่เพิ่มขึ้น 6% คิดเป็นจำนวน 1,000 ตู้

3. **ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):**

บริษัทกำลังเผชิญกับความเสี่ยงจาก:

• ภาวะเศรษฐกิจโลกที่ไม่แน่นอน
• แนวโน้มการท่องเที่ยวที่ยังคงอ่อนแอ
• การแข่งขันในตลาดน้ำดื่มที่สูงขึ้นเนื่องจากปัญหาด้านราคา

4. **วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):**

บริษัทได้ดำเนินการแก้ไขปัญหาโดย:

• การจัดการการเติบโตของรายได้ (Revenue Growth Management)
• การปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต (Productivity Measures) เช่น การลดน้ำหนักบรรจุภัณฑ์
• การปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ให้ดีขึ้นกว่าปีก่อนหน้า
• การออกผลิตภัณฑ์ใหม่และโปรโมชั่นเพื่อกระตุ้นยอดขาย

5. **แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):**

บริษัทคาดการณ์ว่าตลาดจะยังคงอ่อนแอต่อเนื่องจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก

อย่างไรก็ตาม บริษัทมีวิสัยทัศน์ที่จะ:

• เพิ่มการลงทุนในธุรกิจ
• ขยายจำนวนตู้แช่ในตลาด
• มุ่งเน้นการปรับปรุงประสิทธิภาพและลดต้นทุน
• ออกผลิตภัณฑ์ใหม่และโปรโมชั่นอย่างต่อเนื่อง

บริษัทจะประเมินผลประกอบการในไตรมาส 3 และปรับประมาณการสำหรับทั้งปีอีกครั้ง โดยคำนึงถึงปัจจัยต่างๆ เช่น สภาพอากาศ, ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก, และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล

6. **ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [นาทีที่ 36:51]**

1. **การประกาศปันผล (Dividend Announcement)**
   • **คำถาม:** ทำไมไม่ประกาศปันผลพร้อมกับงบการเงินเหมือนบริษัทอื่น?
   • **คำตอบ:** จะนำไปพิจารณาปรับปรุงในอนาคต ปัจจุบันรอการอนุมัติจากบอร์ดก่อน
2. **การลงทุนอสังหาริมทรัพย์ (Real Estate Investment)**
   • **คำถาม:** อัปเดตการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์
   • **คำตอบ:**
     • ปีนี้ยอดขายดีขึ้นเทียบเท่าปีที่แล้ว (ปีที่แล้วแย่มาก)
     • คาดหวังดอกเบี้ยลดและเศรษฐกิจดีขึ้นจากนโยบายรัฐ แต่ยังไม่สำเร็จเท่าที่หวัง
     • ตลาด Property ยังไม่ดีขึ้น
     • ยังคาดว่าจะทำได้ดีกว่าปีที่แล้ว
     • ปัจจุบันสร้างบ้านไป 29 หลัง, บ้านตัวอย่าง 3 หลัง, ขายไปแล้ว 19 หลัง และคาดว่าจะขายได้เพิ่มอีก 3-4 หลังภายในสิ้นปี
     • จะเหลือสต็อกบ้านปีหน้าไม่ถึง 10 หลัง
     • กำลังพิจารณาเฟส 3-4 (จากทั้งหมด 64 หลัง) ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ปีหน้า
3. **ค่าใช้จ่ายโรงงานเก่า (Old Factory Expenses)**
   • **คำถาม:** ค่าใช้จ่ายจากโรงงานเก่ายังเหลือมากน้อยแค่ไหน?
   • **คำตอบ:** หลังจากบันทึกค่าใช้จ่าย 18 ล้านบาทใน Q2 แล้ว ไม่น่าจะมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม
4. **แนวโน้มธุรกิจครึ่งปีหลัง (Business Outlook - Second Half)**
   • **คำถาม:** แนวโน้มธุรกิจครึ่งปีหลังเป็นอย่างไร? อากาศร้อนขึ้นหรือไม่? นักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นไหม?
   • **คำตอบ:** มีหลายปัจจัยที่ส่งผลกระทบ อากาศและการท่องเที่ยวเป็นปัจจัยสำคัญ รัฐบาลพยายามเพิ่มนักท่องเที่ยว มีการปรับปรุงการดำเนินงาน สินค้าใหม่ และ package ใหม่ คาดว่าจะดีขึ้นกว่า Q2 และจะอัปเดตอีกครั้งเมื่อสิ้นสุด Q3
5. **สินค้าใหม่ (New Products)**
   • **คำถาม:** มีสินค้าใหม่ ๆ ที่น่าสนใจนำมาขายเพิ่มบ้างไหม?
   • **คำตอบ:** จะมี product innovation ต่อไป
6. **กำลังการผลิต (Production Capacity)**
   • **คำถาม:** ปัจจุบัน PET และ Can ใช้กำลังการผลิตอย่างละกี่ %?
   • **คำตอบ:**
     • PET: 60-65%
     • Can: 60% (มี 1 Production Line)
     • ขวดแก้ว: 35%
7. **เป้าหมายปี 2568 (Year 2025 Target)**
   • **คำถาม:**
     • มองอย่างไรกับผลงานครึ่งปีหลังของปี 2568? มีโอกาสปรับตัวดีขึ้นกว่าครึ่งปีแรกเพราะอะไร? แผนการลงทุนปี 2568 วางไว้เท่าไรและใช้ส่วนใดบ้าง?
     • บริษัทยังคงเป้าปี 2570 และ 2575 ด้านรายได้, market share, EPS เดิมหรือไม่? หากไม่, มี key strategies อะไรที่จะทำให้สำเร็จ?
   • **คำตอบ:**
     • Main CapEx: 6-7% ของรายได้ (400-500 ล้านบาท)
     • Glass Line Installation
     • Warehouse Expansion
     • กำลังปรับเป้าหมายสำหรับปีหน้าและอีก 2-3 ปีข้างหน้า และจะแจ้งให้ทราบเมื่อสิ้นสุด Q3 และจะแจ้ง revised outlook ต้นปีหน้า
8. **ภาษีความหวาน (Sugar Tax)**
   • **คำถาม:** ภาษีความหวานเฟส 4 ที่เริ่ม 1 เมษายน ส่งผลบวกลบอย่างไรต่อบริษัท? บริษัทอาจจำเป็นต้องขึ้นราคาเครื่องดื่มหรือไม่?
   • **คำตอบ:** มีผลกระทบ แต่บริษัทพยายาม maintain gross profit margin โดยการจัดการต้นทุนและ revenue growth
9. **ESG Score**
   • **คำถาม:** มี improvement อะไรที่ ESG Committee อยากเห็นเพื่อให้ HTC ได้ 3 ดาว?
   • **คำตอบ:**
     • ปัจจุบันบริษัทได้รับ excellent award จาก IOD ด้าน ESG และ Corporate Governance
     • เป้าหมายคือ improve social impact และ environmental social impact จาก product
     • เพิ่มการใช้ recycle PET
     • จัดการ plastic waste collection
     • วัด carbon footprint ของการดำเนินงานและ products
     • ทำ CSR ใน 14 จังหวัดภาคใต้
     • ให้ความรู้พนักงานเรื่อง Corporate Governance และ Anti-Corruption และจะจัดสัมมนาในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
10. **Share Buyback**
    • **คำถาม:** มีการพิจารณาเรื่อง Share Buyback หรือไม่?
    • **คำตอบ:** ยังไม่มีแผน Share Buyback ในตอนนี้ แต่จะเก็บไว้พิจารณาในระยะกลาง-ยาว
11. **ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ (Real Estate Business)**
    • **คำถาม:**
      • ผู้บริหาร HTC ไปจับธุรกิจอสังหาฯ เพราะเหตุใด?
      • อนาคตจะให้อสังหาฯ ขึ้นมาเป็นกี่ % ของพอร์ต?
      • HTC จะเปลี่ยนหมวดธุรกิจจากเครื่องดื่มไปเป็นอสังหาฯ หรือไม่?
    • **คำตอบ:**
      • ธุรกิจอสังหาฯ สืบเนื่องจาก HTC มีที่ดินสะสมไว้มาก
      • นโยบายคือต้องการนำที่ดินมาทำประโยชน์ให้สูงสุด
      • Project แรกคือหมู่บ้านที่หาดใหญ่
      • บริษัทไม่มีนโยบายที่จะเปลี่ยนธุรกิจหลักเป็นอสังหาฯ
      • ไม่คิดว่าจะสามารถทำรายได้จากอสังหาฯ ได้ถึง 5% ของรายได้รวม
12. **นโยบายปันผล (Dividend Policy)**
    • **คำถาม:** HTC เป็นหุ้นปันผล แต่ปีนี้ผลประกอบการไม่ค่อยดี จะทำให้นโยบายปันผลเปลี่ยนแปลงหรือไม่?
    • **คำตอบ:**
      • บริษัท maintain payout ratio ในครึ่งปีแรกเท่ากับปีก่อน
      • จะ monitor ผลประกอบการครึ่งปีหลัง และพิจารณา options เสนอบอร์ดเพื่ออนุมัติ dividend payout ในเดือนเมษายนปีหน้า
13. **ผู้ถือหุ้นใหญ่ (Major Shareholders)**
    • **คำถาม:** ผู้ถือหุ้นใหญ่ HTC ยังถือหุ้นในสัดส่วนเท่าเดิมหรือไม่?
    • **คำตอบ:** ผู้ถือหุ้นใหญ่ (ครอบครัว) ยังถือหุ้นส่วนใหญ่ อาจมี fluctuations บ้างเล็กน้อย แต่ ownership ยังคงอยู่ที่ครอบครัว และ Lucy Foundation ยังถือ 25%
14. **แนวโน้มการบริโภค (Consumption Trends)**
    • **คำถาม:** มี consumption trends อะไรที่ HTC กำลัง capitalize on?
    • **คำตอบ:** ผู้บริโภคต้องการสินค้าที่ราคา affordable มากขึ้น บริษัทจึงออก non-sugar 10 บาท และจะขยายไปยัง full-sugar portfolio และจะ monitor consumer trends และ economic conditions อย่างต่อเนื่อง

โดยสรุป, HTC เผชิญกับความท้าทายจากสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย แต่ยังคงมุ่งมั่นที่จะปรับตัวและสร้างการเติบโตในระยะยาวผ่านการจัดการต้นทุน, การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่, และการรักษาความสัมพันธ์ที่ดีกับผู้บริโภค.