บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

สรุป Oppday BAREIT: ไขความลับผลประกอบการ Q2/2568 พร้อมเจาะลึกโอกาสและความเสี่ยง

สรุป Oppday BAREIT: ไขความลับผลประกอบการ Q2/2568 พร้อมเจาะลึกโอกาสและความเสี่ยง

สวัสดีค่ะ นักลงทุนและผู้สนใจทุกท่าน ขอต้อนรับเข้าสู่งาน Opportunity Day ของ Trust เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์สนามบินการบินกรุงเทพ หรือ BAREIT ค่ะ ดิฉัน ลีฬภัทร ลีลาหวนิช ในฐานะกรรมการผู้จัดการ บริษัท กรุงเทพ รีท แมเนจเม้นท์ จำกัด ในฐานะผู้จัดการกอง Trust BAREIT จะเป็นผู้รายงานผลการดำเนินงานประจำไตรมาส 2 ปี 2568

เริ่มต้นที่สถิติจำนวนผู้โดยสารขาออกและเที่ยวบินขาเข้าของสนามบินสมุยในไตรมาส 2 ปี 2568 พบว่ายังคงมีการเดินทางของนักท่องเที่ยวทั้งในและต่างประเทศ ผ่านเข้าสนามบินสมุย โดยรวมอยู่ในเกณฑ์ที่ดี โดยมีจำนวนผู้โดยสารในไตรมาส 2 ปี 2568 อยู่ที่ 337,000 คน เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ปี 2567 ร้อยละ 7

ในขณะที่สถิติราย 6 เดือน หรือครึ่งปีแรกของปี 2568 เมื่อเทียบกับปี 2567 พบว่ามีจำนวนนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นร้อยละ 11 ซึ่งสอดคล้องกับจำนวนเที่ยวบินขาเข้าสนามบินสมุยในไตรมาส 2 ปี 2568 ที่มีจำนวน 3,731 เที่ยวบิน เพิ่มขึ้นจากไตรมาส 2 ของปี 2567 ร้อยละ 9 และเมื่อดูสถิติค รึ่งปีแรกก็พบว่ามีการเพิ่มขึ้นของจำนวนเที่ยวบินประมาณ 1,000 เที่ยวบิน จาก 7,400 เที่ยวบิน เป็น 8,400 เที่ยวบิน

อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันยังมีหลายปัจจัยที่ส่งผลกระทบกับภาวะเศรษฐกิจ ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของภาษี ต้นทุนทางการเงิน หรือภาวะของความขัดแย้งในหลายพื้นที่ ซึ่งทางผู้จัดการกอง Trust มีความตระหนักถึงการเปลี่ยนแปลงในปัจจัยต่างๆ ดังกล่าว และยังคงติดตามสถานการณ์ต่างๆ อย่างใกล้ชิดต่อไป

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)

จากรายงานการสอบทานและข้อมูลทางการเงินระหว่างกาล สำหรับงวด 3 เดือน และ 6 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ปี 2568 พบว่า:

• รายได้รวมในไตรมาสนี้อยู่ที่ 297.39 ล้านบาท ใกล้เคียงกับไตรมาส 2 ปีก่อนหน้า
• รายได้หลักยังคงมาจากค่าเช่าและค่าบริการบนสิทธิการเช่าสนามบินสมุย คิดเป็นร้อยละ 95 ของรายได้รวมทั้งหมด
• ค่าใช้จ่ายรวมอยู่ที่ 77.35 ล้านบาท โดยค่าใช้จ่ายหลักคือต้นทุนทางการเงิน คิดเป็นร้อยละ 67 ของค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด
• ค่าใช้จ่ายรวมของทางกองลดลง เนื่องจากมีการเจรจาปรับเงื่อนไขในสัญญากู้ และผลมาจากการประกาศอัตราดอกเบี้ยของธนาคารพาณิชย์ที่ทยอยปรับลดลงจากช่วงต้นปีที่ผ่านมา
• ตั้งแต่ช่วงต้นปีที่ผ่านมา มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลงกว่า 0.43%
• กำไรจากการลงทุนสุทธิอยู่ที่ 220.04 ล้านบาท หรือมีอัตรากำไรจากการลงทุนสุทธิอยู่ที่ร้อยละ 74
• มีการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานอยู่ที่ 218.60 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานรวม 6 เดือนของปี 2568 และเปรียบเทียบกับปี 2567 มีสัดส่วนเดียวกันกับผลการดำเนินงานรายไตรมาส โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 591.97 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายรวมอยู่ที่ 155.22 ล้านบาท มีกำไรจากการลงทุนสุทธิที่ 436.75 ล้านบาท และมีการเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานที่ 440.79 ล้านบาท

ในส่วนของงบแสดงฐานะทางการเงินสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ปี 2568 กอง Trust มีสินทรัพย์รวมอยู่ที่ 14,599.11 ล้านบาท โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ จำนวน 14,184 ล้านบาท และมีเงินฝากธนาคารอยู่ที่ 308.97 ล้านบาท กองทรัสต์มีหนี้สินรวมอยู่ที่ 4,273.39 ล้านบาท ซึ่งหนี้สินกว่าร้อยละ 99 เป็นเงินกู้ยืมระยะยาวของสถาบันการเงิน กอง Trust รายงานมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ หรือ NAV ที่ 10,325.72 ล้านบาท หรือคิดเป็นสินทรัพย์สุทธิต่อหน่วยเท่ากับ 9.9958 บาท

สำหรับงบแสดงการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์สุทธิ สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ปี 2568 กอง Trust มีสินทรัพย์สุทธิต้นงวดอยู่ที่ 10,281.60 ล้านบาท และมีสินทรัพย์ปลายงวดอยู่ที่ 10,325.72 ล้านบาท รายการเปลี่ยนแปลงระหว่างงวดประกอบด้วยรายการจากการลงทุนสุทธิที่ 436.72 ล้านบาท มีกำไรจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนที่ 4.04 ล้านบาท และมีการจ่ายประโยชน์ตอบแทนให้ผู้ถือหน่วยลงทุนรวม 2 งวด เป็นเงินรวม 396.67 ล้านบาท ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของกอง Trust มีเงินสดจากต้นงวดที่ยกมาจากงวดก่อนที่ 271.55 ล้านบาท มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ 553.74 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานเป็นหลัก คือประมาณ 440.79 ล้านบาท ในขณะที่มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงินที่ 541.65 ล้านบาท ซึ่งจำนวนดังกล่าวประกอบด้วยการจ่ายประโยชน์ตอบแทนจำนวน 2 ครั้ง รวม 396.67 ล้านบาท และดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 103.65 ล้านบาท ส่งผลให้กองทรัสต์มีเงินสดปลายงวดอยู่ที่ 283.64 ล้านบาท

จากผลประกอบการในไตรมาส 2 ปี 2568 กอง Trust ได้จ่ายประโยชน์ตอบแทนที่ 0.1950 บาทต่อหน่วย โดยได้จ่ายประโยชน์ตอบแทนไปแล้วในวันที่ 21 สิงหาคม ที่ผ่านมา

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)

ไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับโอกาสทางธุรกิจโดยตรงในเนื้อหาที่สรุปนี้ อย่างไรก็ตาม การที่จำนวนผู้โดยสารและเที่ยวบินเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจการท่องเที่ยว ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อผลการดำเนินงานของกอง Trust

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)

เนื้อหาระบุถึงปัจจัยเสี่ยงที่ส่งผลกระทบต่อภาวะเศรษฐกิจ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจของกอง Trust ได้แก่:

• ภาษี
• ต้นทุนทางการเงิน
• ภาวะความขัดแย้งในหลายพื้นที่

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)

กอง Trust มีการดำเนินการเพื่อแก้ไขปัญหาและลดผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ ดังนี้:

• เจรจาปรับเงื่อนไขในสัญญากู้ เพื่อลดต้นทุนทางการเงิน
• ติดตามสถานการณ์ต่างๆ อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินผลกระทบและปรับกลยุทธ์ให้เหมาะสม

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)

ไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับแนวโน้มและอนาคตของธุรกิจโดยตรงในเนื้อหาที่สรุปนี้ อย่างไรก็ตาม การที่ผู้บริหารให้ความสำคัญกับการติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการบริหารจัดการความเสี่ยงและรักษาผลการดำเนินงานของกอง Trust ให้มีเสถียรภาพ

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): (เริ่ม นาทีที่ 9:58)

1. การจ่ายปันผลในอนาคต:
   • คำถาม: ในช่วง 2 ไตรมาสที่เหลือของปีนี้ จะสามารถจ่ายปันผลได้ในอัตราที่เท่าเดิมหรือไม่?
   • คำตอบ: ทางกองมีความประสงค์ที่จะจ่ายปันผลให้กับผู้ถือหน่วยในอัตราที่ดีที่สุด โดยมีผลการดำเนินงานที่ค่อนข้างคงที่ และประโยชน์ตอบแทนที่จะประกาศจ่ายจะอยู่ในอัตราที่ใกล้เคียงกัน แต่จะพยายามทำให้ดีที่สุด
2. โอกาสในการปรับลด Discount Rate:
   • คำถาม: ปีนี้คาดว่าจะมีโอกาสที่ผู้ประเมินจะปรับลดอัตรา Discount Rate ตามอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรและเงินกู้ที่ปรับลงหรือไม่?
   • คำตอบ: การประเมินของผู้ประเมินอีกทีหนึ่งว่าโอกาสจะมีการปรับลดลงเป็นอย่างไร อาจจะต้องดูทั้งปีของครึ่งปีหลังก่อนว่าอัตราดอกเบี้ยของเรามีแนวโน้มในการปรับลงมากขึ้นกว่านี้หรือไม่ ในขณะที่ Bond yield ก็มีการปรับตัวลดลงไปบ้าง เป็นผลมาจากความกังวลใจในเรื่องคุณภาพสินเชื่อหรือ NPL ที่ทำให้ค่าความเสี่ยงมีค่าสูงขึ้น ตัว Discount Rate ก็อาจจะมีการเปลี่ยนแปลง แต่จะไม่เปลี่ยนแปลงใน percentage ที่มากเกินไป

โดยสรุป BAREIT ยังคงสร้างผลการดำเนินงานที่น่าพอใจในไตรมาส 2 ปี 2568 แม้จะต้องเผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยเศรษฐกิจต่างๆ โดยกอง Trust มีการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ และยังคงให้ความสำคัญกับการจ่ายผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหน่วยลงทุน