สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6979 out_tok=3252 at=2026-07-26T10:38:08 --> # TRC พลิกขาดทุนหนัก Q4/65 สู่กำไร 6.64 ลบ. รับรายได้ก่อสร้างฟื้น-ต้นทุนคุมได้ ## รายได้ก่อสร้างกลับมาหนุนผลงาน Q4/65 ขณะที่ต้นทุนการบริหารและรายการพิเศษลดลง ช่วยพลิกภาพรวมปี 65 จากขาดทุนสุทธิ 111.96 ลบ. เป็นกำไร 6.64 ลบ. บริษัท ทีอาร์ซี คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRC รายงานผลประกอบการปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 6.64 ล้านบาท เทียบกับปี 2564 ที่ขาดทุนสุทธิ 57.39 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้จากการให้บริการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นในไตรมาส 4 และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม ภาพรวมทั้งปีบริษัทยังคงมีขาดทุนสุทธิ 111.96 ล้านบาท ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากผลขาดทุนจากการเลิกกิจการบริษัทย่อยในต่างประเทศ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ TRC ในปี 2565 มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 6.64 ล้านบาท ในไตรมาส 4/2565** ซึ่งเป็นผลมาจากการ **รับรู้รายได้จากการให้บริการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น** ประกอบกับการ **บริหารจัดการต้นทุนการให้บริการก่อสร้างและต้นทุนทางการเงินที่ดีขึ้น** รวมถึง **การลดลงของรายการขาดทุนจากการเลิกกิจการบริษัทย่อย** เมื่อเทียบกับปี 2564 ที่มีผลขาดทุนสุทธิ 111.96 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้จากการให้บริการก่อสร้าง:** แม้รายได้รวมทั้งปี 2565 จะลดลง 14.02% มาอยู่ที่ 3,283.82 ล้านบาท เนื่องจากโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ดำเนินการเสร็จสิ้นไปแล้วตั้งแต่ปี 2564 และยังไม่มีโครงการขนาดใหญ่ใหม่เข้ามาทดแทน แต่ใน **ไตรมาส 4/2565 รายได้จากการให้บริการก่อสร้างกลับมาฟื้นตัว** อยู่ที่ 687.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า * **กำไรขั้นต้นจากการให้บริการก่อสร้าง:** อัตรากำไรขั้นต้นจากการให้บริการก่อสร้างปรับตัวดีขึ้นจาก 5.07% ในปี 2564 เป็น 6.59% ในปี 2565 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก **งานโครงการออกแบบและก่อสร้างถังน้ำมันให้แก่บริษัทเอกชน** ซึ่งเป็นงานระยะสั้นแต่มีอัตรากำไรค่อนข้างสูงถึงประมาณ 20% * **รายได้จากการให้บริการอื่น:** มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 230.98% มาอยู่ที่ 57.87 ล้านบาท จากการที่บริษัทย่อยได้รับงานโครงการใหม่เกี่ยวกับการพัฒนาโปรแกรมและติดตั้งอุปกรณ์ GPS ให้กับหน่วยงานราชการ * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** ลดลงเล็กน้อย 0.73% มาอยู่ที่ 258.32 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่ดี * **ขาดทุนจากการเลิกกิจการบริษัทย่อย:** ในปี 2565 มีรายการขาดทุนจากการเลิกกิจการบริษัทย่อย 2 แห่งในประเทศโอมาน เป็นจำนวน 36.85 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการรวมของปี แต่หากไม่รวมรายการนี้ บริษัทจะมีผลขาดทุนสุทธิเพียง 75.11 ล้านบาท ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าไตรมาส 4/2565 จะมีสัญญาณบวกจากการฟื้นตัวของรายได้ก่อสร้างและอัตรากำไรที่ดีขึ้น แต่ภาพรวมทั้งปี 2565 ยังคงขาดทุนสุทธิ การที่รายได้ก่อสร้างจะกลับมาเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะยาวนั้น **ขึ้นอยู่กับการได้รับงานโครงการใหม่ๆ ที่มีมูลค่าสูง** ซึ่งปัจจุบันมี **งานระหว่างก่อสร้างที่ยังไม่รับรู้รายได้รวมกว่า 4,348.83 ล้านบาท** โดยส่วนใหญ่มาจากบริษัท สหการวิศวกร จำกัด (3,715.81 ล้านบาท) ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาว่าบริษัทจะสามารถรับรู้รายได้จากงานเหล่านี้ได้มากน้อยเพียงใด นอกจากนี้ การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 21.36% และการพึ่งพาเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้นก็เป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **พลิกมีกำไรสุทธิ 6.64 ล้านบาทใน Q4/65:** เทียบกับขาดทุน 0.52 ล้านบาทใน Q4/64 * **รายได้รวมปี 65 ลดลง 14.02%:** อยู่ที่ 3,283.82 ล้านบาท จากโครงการขนาดใหญ่ที่ดำเนินการเสร็จสิ้น * **กำไรขั้นต้นจากการก่อสร้างดีขึ้น:** อัตรากำไรเพิ่มจาก 5.07% เป็น 6.59% หนุนโดยโครงการถังน้ำมันกำไรสูง * **ขาดทุนจากการเลิกกิจการบริษัทย่อย 36.85 ล้านบาท:** จากการปิดกิจการ 2 แห่งในโอมาน * **งานในมือ (Backlog) สูง 4,348.83 ล้านบาท:** เป็นโอกาสในการรับรู้รายได้ในอนาคต * **หนี้สินต่อทุน (D/E) เพิ่มขึ้น:** จาก 10.13 เท่า เป็น 13.38 เท่า จากผลประกอบการขาดทุนและเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 บริษัท ทีอาร์ซี คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) มีรายได้จากการให้บริการก่อสร้างรวม 3,283.82 ล้านบาท ลดลง 14.02% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ได้ดำเนินการไปแล้วตั้งแต่ปี 2564 และยังไม่มีโครงการขนาดใหญ่ใหม่เข้ามาทดแทน อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นจากการให้บริการก่อสร้างเพิ่มขึ้น 11.69% มาอยู่ที่ 216.36 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 6.59% ซึ่งดีขึ้นจาก 5.07% ในปีก่อน โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากโครงการออกแบบและก่อสร้างถังน้ำมันที่มีอัตรากำไรค่อนข้างสูง รายได้จากการให้บริการอื่นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 230.98% มาอยู่ที่ 57.87 ล้านบาท จากงานพัฒนาโปรแกรมและติดตั้ง GPS ให้กับหน่วยงานราชการ ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลงเล็กน้อย 0.73% มาอยู่ที่ 258.32 ล้านบาท แต่บริษัทมีรายการขาดทุนจากการเลิกกิจการบริษัทย่อย 2 แห่งในประเทศโอมานจำนวน 36.85 ล้านบาท ส่งผลให้ภาพรวมทั้งปี 2565 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 111.96 ล้านบาท คิดเป็นอัตราขาดทุนสุทธิ 3.32% ซึ่งขาดทุนเพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่ขาดทุน 57.39 ล้านบาท (อัตราขาดทุนสุทธิ 1.53%) อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 4/2565 บริษัทสามารถพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 6.64 ล้านบาท จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 0.52 ล้านบาท โดยมีรายได้จากการให้บริการก่อสร้าง 687.50 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นจากการให้บริการก่อสร้างที่ 9.36% ## โอกาส * **มูลค่างานระหว่างก่อสร้าง (Backlog) สูง:** ณ สิ้นปี 2565 บริษัทมีงานระหว่างก่อสร้างที่ยังไม่รับรู้รายได้รวม 4,348.83 ล้านบาท ซึ่งเป็นโอกาสสำคัญในการสร้างรายได้และผลกำไรในอนาคต โดยเฉพาะจากบริษัท สหการวิศวกร จำกัด ที่มีมูลค่างาน 3,715.81 ล้านบาท * **โครงการใหม่ที่ได้รับในปี 2565:** จำนวน 11 โครงการ มูลค่ารวม 537.13 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ในปีถัดไป เช่น โครงการวางท่อจำหน่ายก๊าซธรรมชาติของ ปตท. และโครงการวางระบบท่อส่งก๊าซธรรมชาติสำหรับโรงไฟฟ้าใหม่ของ เอ็กโก โคเจนเนอเรชั่น * **การเติบโตของรายได้จากการให้บริการอื่น:** การได้รับงานพัฒนาโปรแกรมและติดตั้งอุปกรณ์ GPS แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการขยายธุรกิจไปยังบริการใหม่ๆ ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพิงโครงการขนาดใหญ่:** รายได้ของบริษัทขึ้นอยู่กับการได้รับและดำเนินงานโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ หากไม่มีโครงการใหม่เข้ามาทดแทน อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ในอนาคต * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 21.36% เป็น 42.55 ล้านบาท เนื่องจากมีการใช้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกดดันอัตรากำไรหากไม่สามารถบริหารจัดการได้ * **อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูง:** อัตราส่วน D/E เพิ่มขึ้นเป็น 13.38 เท่า สะท้อนถึงภาระหนี้สินที่สูงเมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งอาจจำกัดความสามารถในการกู้ยืมเพิ่มเติม * **ความล่าช้าในการรับรู้รายได้จากงานระหว่างก่อสร้าง:** เงื่อนไขในสัญญาจ้างก่อสร้างอาจทำให้การรับรู้รายได้ล่าช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การได้รับงานโครงการใหม่:** โดยเฉพาะโครงการขนาดใหญ่ที่จะเข้ามาทดแทนโครงการที่กำลังจะแล้วเสร็จ * **ความคืบหน้าและอัตราการรับรู้รายได้จาก Backlog:** มูลค่างาน 4,348.83 ล้านบาท จะสามารถแปลงเป็นรายได้และกำไรได้มากน้อยเพียงใด * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** แนวโน้มการเพิ่มขึ้นของภาระดอกเบี้ยจ่าย * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** แนวโน้มการลดลงของอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน * **การเติบโตของรายได้จากการให้บริการอื่น:** ศักยภาพในการขยายธุรกิจนอกเหนือจากการก่อสร้างหลัก ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **รายได้จากการให้บริการก่อสร้าง:** แม้จะลดลงทั้งปี แต่ไตรมาส 4 มีสัญญาณฟื้นตัว โดยรายได้ส่วนใหญ่มาจากงานโยธา (2,256.14 ล้านบาท) และงานระบบท่อ (724.85 ล้านบาท) โครงการหลักที่รับรู้รายได้ ได้แก่ โครงการถนนและคูน้ำของกรมทางหลวง, โครงการบ่อพักและท่อร้อยสายไฟฟ้าใต้ดินของการไฟฟ้านครหลวง, และโครงการออกแบบและก่อสร้างถังน้ำมันให้แก่บริษัทเอกชน * **อัตรากำไรขั้นต้นจากการก่อสร้าง:** ปรับตัวดีขึ้นเป็น 6.59% จาก 5.07% ในปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากโครงการถังน้ำมันที่มีอัตรากำไรสูงถึงประมาณ 20% * **งานระหว่างก่อสร้าง (Backlog):** มีมูลค่ารวม 4,348.83 ล้านบาท ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนรายได้ในอนาคต โดยส่วนใหญ่เป็นงานของบริษัท สหการวิศวกร จำกัด (3,715.81 ล้านบาท) * **การเปิดโครงการใหม่:** ในปี 2565 ได้รับงานใหม่ 11 โครงการ มูลค่ารวม 537.13 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ในปีต่อไป ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 4,353.39 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.30% โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 9.49% จากมูลค่างานเสร็จที่ยังไม่เรียกเก็บเพิ่มขึ้น 430.00 ล้านบาท ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 5.84% หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 8.67% เป็น 4,050.56 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 9.09% จากต้นทุนงานที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระที่เพิ่มขึ้น 334.55 ล้านบาท และเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น 143.29 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 17.67% เป็น 302.83 ล้านบาท โดยส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทลดลง 24.80% เป็น 300.37 ล้านบาท อันเป็นผลมาจากผลการดำเนินงานขาดทุน อัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 0.89 เท่าเท่ากับปีก่อน อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) เพิ่มขึ้นจาก 10.13 เท่า เป็น 13.38 เท่า ## สรุปท้าย TRC พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 6.64 ล้านบาทในไตรมาส 4/2565 จากการฟื้นตัวของรายได้ก่อสร้างและอัตรากำไรที่ดีขึ้น แม้ภาพรวมทั้งปีจะยังคงขาดทุนสุทธิ 111.96 ล้านบาท อันเป็นผลจากโครงการขนาดใหญ่ที่ดำเนินการเสร็จสิ้นและรายการขาดทุนพิเศษจากการเลิกบริษัทย่อย อย่างไรก็ตาม มูลค่างานในมือ (Backlog) ที่สูงถึง 4,348.83 ล้านบาท และโครงการใหม่ที่ได้รับในปี 2565 เป็นโอกาสสำคัญในการสร้างรายได้และผลกำไรในอนาคต แต่ยังคงต้องจับตาความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและภาระหนี้สินที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการได้รับงานโครงการใหม่ๆ เพื่อให้ผลประกอบการเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง