สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9581 out_tok=3320 at=2026-07-26T09:36:05 --> # TPIPP กำไรปี 64 พุ่ง 64.4% ทะลุ 2.3 หมื่นล้านบาท รับราคาขายถุงมือยางโลกพุ่งแรง ## รายได้-กำไรโตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ รับอานิสงส์ราคาขายเฉลี่ย (ASP) พุ่ง ขณะที่ปริมาณขายชะลอตัวจากปัญหาขนส่ง ปี 2564 ถือเป็นปีทองของ บริษัท ทีพีไอ โพลีน เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ TPIPP (ข้อมูลที่ให้มาเป็นของ STGT แต่หัวข่าวและเนื้อหาบางส่วนอ้างอิงถึง TPIPP จึงขอใช้ชื่อ TPIPP ตามที่ระบุในหัวข้อ) โดยสามารถสร้างสถิติสูงสุดใหม่ทั้งรายได้และกำไรสุทธิ นับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทฯ มากว่า 32 ปี โดยมีรายได้รวม 47,550.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55.6% และมีกำไรสุทธิ 23,704.2 ล้านบาท เติบโตถึง 64.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ปัจจัยหลักมาจากความต้องการถุงมือยางที่แข็งแกร่งทั่วโลก ส่งผลให้ราคาขายเฉลี่ย (ASP) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าปริมาณการขายจะอ่อนตัวลงเล็กน้อยจากปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และสายเรือ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ TPIPP ในปี 2564 ให้เติบโตอย่างก้าวกระโดดและทำสถิติสูงสุดใหม่ คือ **การปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของถุงมือยางในตลาดโลก** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อรายได้และอัตรากำไรขั้นต้น โดยรายได้จากการขายเติบโต 55.6% YoY มาอยู่ที่ 47,550.8 ล้านบาท และกำไรสุทธิเติบโต 64.4% YoY มาอยู่ที่ 23,704.2 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิที่สูงถึง 49.9% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ความต้องการบริโภคถุงมือยางที่แข็งแกร่งและต่อเนื่องในทุกภูมิภาคทั่วโลก จากการใช้งานในหลากหลายอุตสาหกรรม ทั้งทางการแพทย์และอุตสาหกรรมอื่นๆ เช่น อาหาร ร้านอาหาร โรงแรม และสายการบิน เป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาขายถุงมือยางในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ฝ่ายจัดการระบุว่า ASP เติบโตถึง 56.5% โดยมีราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 1,739.2 บาทต่อพันชิ้น (USD 54.68) การเพิ่มขึ้นของ ASP นี้สามารถชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับสูงขึ้น ทั้งน้ำยางธรรมชาติ (NR) และน้ำยางไนไตรล์ (NBR) ได้ทั้งหมด ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ปรับตัวสูงขึ้นจาก 55.3% ในปี 2563 เป็น 59.4% ในปี 2564 อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ฉุดรั้งการเติบโตของปริมาณการขาย คือ การแพร่ระบาดของ COVID-19 ในโรงงานช่วงไตรมาส 2 ปี 2564 และปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และสายเรือตลอดทั้งปี ทำให้ปริมาณการขายอ่อนตัวลง 2.5% YoY อยู่ที่ 27,275.5 ล้านชิ้น และอัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) ลดลงจาก 95% ในปี 2563 เป็น 87% ในปี 2564 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าฝ่ายจัดการจะตั้งเป้าหมายขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่าจะมีกำลังการผลิตติดตั้งราว 48,000 ล้านชิ้นต่อปีภายในสิ้นปี 2565 และ 80,000 ล้านชิ้นภายในปี 2567 รวมถึงการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ และการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต แต่ปัจจัยขับเคลื่อนหลักในปี 2564 คือ ASP ที่สูงขึ้นนั้น มีความผันผวนตามสภาวะตลาดโลก ปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และสายเรือที่ส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายก็ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด การปรับตัวของราคาถุงมือยางในอนาคต และความสามารถในการบริหารจัดการโลจิสติกส์ จะเป็นตัวกำหนดทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์:** ปี 2564 กำไรสุทธิอยู่ที่ 23,704.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 64.4% YoY * **รายได้เติบโตโดดเด่น:** รายได้จากการขายรวม 47,550.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55.6% YoY * **ASP พุ่งแรง:** ราคาขายเฉลี่ย (ASP) เพิ่มขึ้น 56.5% YoY เป็นปัจจัยหลักหนุนรายได้และกำไร * **ปริมาณขายชะลอตัว:** ปริมาณการขายลดลง 2.5% YoY เนื่องจากปัญหาโลจิสติกส์และการแพร่ระบาด COVID-19 * **อัตรากำไรขั้นต้นสูง:** ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 59.4% จาก 55.3% YoY * **ขยายกำลังการผลิตต่อเนื่อง:** ตั้งเป้ากำลังการผลิต 48,000 ล้านชิ้นในปี 2565 และ 80,000 ล้านชิ้นในปี 2567 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายรวม 47,550.8 ล้านบาท เติบโต 55.6% YoY โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับเพิ่มขึ้นของราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่ 56.5% ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการถุงมือยางที่แข็งแกร่งทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ปริมาณการขายอ่อนตัวลง 2.5% YoY อยู่ที่ 27,275.5 ล้านชิ้น อันเนื่องมาจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 ในโรงงานช่วงไตรมาส 2 และปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และสายเรือตลอดทั้งปี ส่งผลให้อัตราการใช้กำลังการผลิตลดลงเหลือ 87% จาก 95% ในปีก่อนหน้า ด้านต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 41.2% YoY สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ แต่การปรับเพิ่มขึ้นของ ASP สามารถชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นได้ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 55.3% ในปี 2563 เป็น 59.4% ในปี 2564 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) เพิ่มขึ้น 92.5% YoY เป็น 2,242.8 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของค่าขนส่งและค่าระวางเรือ รวมถึงค่าใช้จ่ายพิเศษที่เกี่ยวข้องกับการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์และการดูแลพนักงานในช่วง COVID-19 ส่งผลให้สัดส่วน SG&A ต่อรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 4.7% จาก 3.8% ในปีก่อนหน้า แม้จะมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ 481.3 ล้านบาท แต่เมื่อพิจารณาอัตรากำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ยังคงเติบโตได้ดีที่ 57.2% จาก 56.2% ในปีก่อนหน้า เมื่อหักต้นทุนทางการเงินที่ลดลง 11.1% และมีรายได้ทางการเงินเพิ่มขึ้น 169.1% ทำให้กำไรก่อนภาษีเติบโต 62.1% YoY สุดท้าย บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 23,704.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 64.4% YoY และมีอัตรากำไรสุทธิที่ 49.9% ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดใหม่ ## โอกาส * **การขยายกำลังการผลิต:** บริษัทฯ มีแผนขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง โดยตั้งเป้ามีกำลังการผลิต 48,000 ล้านชิ้นในปี 2565 และ 80,000 ล้านชิ้นภายในปี 2567 เพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น * **ความยืดหยุ่นของ Product Mix:** ความสามารถในการปรับเปลี่ยนสายการผลิตระหว่างถุงมือยางธรรมชาติและไนไตรล์ ทำให้บริษัทฯ มีความยืดหยุ่นและแตกต่างจากคู่แข่ง * **การขยายตลาด:** ตั้งเป้าขยายตลาดไปยังมากกว่า 190 ประเทศทั่วโลกภายใน 3 ปีข้างหน้า จากปัจจุบันที่ 170 ประเทศ * **การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต:** มุ่งมั่นลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตด้วยเทคโนโลยี เพื่อสร้าง Economy of Scale * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่:** พัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ เช่น ถุงมือผ่าตัด ถุงมือยางธรรมชาติโปรตีนต่ำ และถุงมือไนไตรล์ที่ย่อยสลายได้ทางธรรมชาติ เพื่อเพิ่มฐานลูกค้าและส่วนแบ่งทางการตลาด * **ESG Leadership:** ความมุ่งมั่นด้าน ESG สร้างความได้เปรียบทางการแข่งขันและการยอมรับจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาขาย (ASP):** ราคาขายถุงมือยางในตลาดโลกมีความผันผวนสูง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไร * **ปัญหาด้านโลจิสติกส์:** การขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และสายเรือยังคงเป็นความเสี่ยงที่ส่งผลกระทบต่อการส่งมอบสินค้าและการใช้กำลังการผลิต * **ต้นทุนวัตถุดิบ:** ความผันผวนของราคาน้ำยางธรรมชาติ (NR) และน้ำยางไนไตรล์ (NBR) อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิต * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** อุตสาหกรรมถุงมือยางมีการแข่งขันสูง ทั้งจากผู้ผลิตรายเดิมและผู้ผลิตรายใหม่ * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมหรือมาตรฐานผลิตภัณฑ์ในแต่ละประเทศ อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาขายถุงมือยาง (ASP) ในตลาดโลก:** จะยังคงอยู่ในระดับสูง หรือปรับลดลง * **สถานการณ์การขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และสายเรือ:** จะคลี่คลายลงเมื่อใด และส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายและการใช้กำลังการผลิตอย่างไร * **ความคืบหน้าในการขยายกำลังการผลิต:** การก่อสร้างโรงงานใหม่และการเพิ่มกำลังการผลิตเป็นไปตามแผนหรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ:** บริษัทฯ จะสามารถบริหารจัดการต้นทุน NR และ NBR ได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด * **การพัฒนาและเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่:** จะสามารถสร้างการยอมรับและเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดได้มากน้อยเพียงใด ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) ในฐานะผู้ผลิตถุงมือยางรายใหญ่ของโลก TPIPP (STGT) ได้รับผลกระทบโดยตรงจากสภาวะตลาดโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของถุงมือยาง ซึ่งเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนรายได้และกำไรในปี 2564 การที่ ASP ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงความต้องการที่แข็งแกร่งและต่อเนื่องทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคการแพทย์และอุตสาหกรรมต่างๆ ที่ต้องใช้อุปกรณ์ป้องกันส่วนบุคคล (PPE) แม้ว่าปริมาณการขายจะเผชิญกับข้อจำกัดด้านโลจิสติกส์ แต่การบริหารจัดการต้นทุนการผลิตยังคงเป็นหัวใจสำคัญ ฝ่ายจัดการได้แสดงความมุ่งมั่นในการลดต้นทุนผ่านการนำเทคโนโลยีมาใช้ และการเพิ่มประสิทธิภาพกระบวนการผลิต ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่สำคัญในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับสูง การขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องเป็นสัญญาณบวกที่แสดงถึงความเชื่อมั่นในอุปสงค์ระยะยาวของตลาดถุงมือยาง อย่างไรก็ตาม การพึ่งพาปัจจัยภายนอก เช่น ราคา commodity และสถานการณ์โลจิสติกส์ ยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 51,302.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7,066.9 ล้านบาท โดยมีเงินสดจำนวนมากถึง 21,006.1 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากผลกำไรในระหว่างงวด ที่ดินอาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นตามการขยายกำลังการผลิต สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเนื่องจากสถานการณ์ความแออัดของการขนส่ง ทำให้ระยะเวลาการขายสินค้าและวงจรเงินสดปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 36.0 วัน เงินกู้ยืมที่มีภาระดอกเบี้ยอยู่ที่ 8,531.6 ล้านบาท ซึ่งทั้งหมดเป็นเงินกู้ที่ได้รับชดเชยดอกเบี้ยจากการยางแห่งประเทศไทย ทำให้อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.22 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับต่ำ แสดงถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง อัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 5.23 เท่า และความสามารถในการชำระดอกเบี้ยสูงถึง 203.96 เท่า สะท้อนถึงสภาพคล่องที่เพียงพอและความสามารถในการบริหารจัดการภาระหนี้สินได้เป็นอย่างดี ## สรุปท้าย ปี 2564 เป็นปีแห่งความสำเร็จอย่างสูงของ TPIPP โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของถุงมือยางที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้รายได้และกำไรสุทธิทำสถิติสูงสุดใหม่ แม้ปริมาณการขายจะเผชิญกับข้อจำกัดด้านโลจิสติกส์ แต่การบริหารจัดการต้นทุนและอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งยังคงเป็นจุดเด่นสำคัญ บริษัทฯ มีแผนขยายกำลังการผลิตและพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นโอกาสในการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคา commodity และปัญหาด้านโลจิสติกส์ยังคงเป็นความเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตาอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป