สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=15407 out_tok=2929 at=2026-07-26T10:09:58 --> # TPAC กำไร Q3/65 โต 56% YoY รับแรงหนุนจากธุรกิจในไทยและมาเลเซีย ## รายได้รวมโต 31% จากการเข้าซื้อกิจการใหม่ ขณะที่กำไรปกติโตเด่น 32% จากการบริหารต้นทุนและปริมาณขายที่ดีขึ้น บริษัท พลาสติค และหีบห่อไทย จำกัด (มหาชน) หรือ TPAC รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีรายได้จากการขายรวม 1,834 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเข้าซื้อกิจการ Skypet Polymers และการเติบโตของปริมาณยอดขายในธุรกิจเดิม ขณะที่กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 89 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ TPAC ในไตรมาส 3 ปี 2565 คือ **การเติบโตของรายได้จากการขายที่แข็งแกร่งถึง 31% YoY** ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการ **เข้าซื้อกิจการ Skypet Polymers** และ **การเติบโตของปริมาณยอดขายในธุรกิจเดิม** ควบคู่ไปกับการ **บริหารจัดการต้นทุนและอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น** โดยเฉพาะในธุรกิจประเทศไทยและมาเลเซีย ส่งผลให้ **กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติ (Core EPS) เติบโตถึง 32% YoY** ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้มาจากสองส่วนหลัก คือ: * **การเข้าซื้อกิจการ Skypet Polymers:** ซึ่งเริ่มรวมผลประกอบการตั้งแต่ 1 เมษายน 2565 ส่งผลให้ EBITDA ของธุรกิจในอินเดียเติบโตแข็งแกร่ง 29% QoQ และมีส่วนสำคัญในการเพิ่มรายได้รวมของกลุ่ม * **การเติบโตของธุรกิจเดิม:** โดยเฉพาะในมาเลเซียที่มียอดขายเพิ่มขึ้น 18% QoQ จากความต้องการของลูกค้าที่สูงขึ้น และในประเทศไทยที่ฝ่ายบริหารสามารถส่งผ่านราคาวัตถุดิบและต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไปยังลูกค้าได้สำเร็จ พร้อมมาตรการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้จ่าย นอกจากนี้ ความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นมาจาก: * **การปรับตัวของอัตรากำไรขั้นต้น:** ในประเทศไทย ฝ่ายบริหารสามารถส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นไปยังลูกค้าได้สำเร็จ และมีการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้จ่าย * **อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงในมาเลเซีย:** ซึ่งช่วยหนุน Core EBITDA โดยรวมของกลุ่ม ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก: * **การรวมผลประกอบการของ Skypet Polymers อย่างเต็มที่:** คาดว่าจะส่งผลดีต่อรายได้และกำไรของกลุ่มในไตรมาสถัดไป * **การฟื้นตัวของธุรกิจในอินเดีย:** ฝ่ายบริหารคาดว่าการฟื้นตัวของปริมาณยอดขายและการปรับราคาจะช่วยให้ความสามารถในการทำกำไรพลิกฟื้นในไตรมาสถัดไป * **การขยายกำลังการผลิตในอินเดีย:** โรงงานใหม่ 2 แห่งคาดว่าจะเริ่มดำเนินการได้ในไตรมาส 4 ปี 2565 ซึ่งจะรองรับการเติบโตในอนาคต * **การเข้าสู่ธุรกิจบรรจุภัณฑ์กระดาษ:** ซึ่งคาดว่าจะเริ่มดำเนินการผลิตเชิงพาณิชย์ได้ในไตรมาส 4 ปี 2565 และเปิดโอกาสสู่ธุรกิจใหม่ อย่างไรก็ตาม ยังต้องจับตาปัจจัยเสี่ยงด้านต้นทุนวัตถุดิบที่ผันผวน และการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบในบางตลาด ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q3/65 เติบโต 31% YoY** แตะ 1,834 ล้านบาท จากการเข้าซื้อกิจการ Skypet Polymers และการเติบโตของธุรกิจเดิม * **กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติ (Core EPS) Q3/65 เพิ่มขึ้น 32% YoY** แตะ 89 ล้านบาท จากการบริหารต้นทุนและปริมาณขายที่ดีขึ้น * **Core EBITDA Q3/65 เพิ่มขึ้น 15% QoQ และ 21% YoY** แตะ 271 ล้านบาท หนุนโดยธุรกิจมาเลเซียและไทย * **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net D/E) ลดลง** จาก 1.32 เท่า ใน Q2/65 มาอยู่ที่ 1.15 เท่า ใน Q3/65 สะท้อนการบริหารจัดการหนี้ที่ดีขึ้น * **การขยายกำลังการผลิตในอินเดีย:** โรงงานใหม่ 2 แห่งคาดแล้วเสร็จและเริ่มดำเนินการได้ใน Q4/65 * **การเข้าสู่ธุรกิจบรรจุภัณฑ์กระดาษ:** คาดเริ่มผลิตเชิงพาณิชย์ใน Q4/65 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2565 TPAC มีรายได้จากการขายรวม 1,834 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเข้าซื้อกิจการ Skypet Polymers และการเติบโตของปริมาณยอดขายในธุรกิจเดิม ในขณะที่ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 33% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 23% เป็น 307 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 16.7% ลดลงเล็กน้อยจาก 17.9% ในปีก่อนหน้า กำไรก่อนหักต้นทุนทางการเงิน ภาษี และค่าเสื่อมราคา (EBITDA) อยู่ที่ 271 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% YoY โดย EBITDA จากการดำเนินงานปกติ (Core EBITDA) เพิ่มขึ้น 15% QoQ และ 21% YoY แตะ 271 ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของยอดขายในมาเลเซียที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง และความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นของธุรกิจในไทยและมาเลเซีย กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติ (Core EPS) อยู่ที่ 0.24 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 52% QoQ และ 29% YoY โดยกำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติรวมอยู่ที่ 89 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32% YoY ## โอกาส * **การเข้าซื้อกิจการ Skypet Polymers:** เป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้และกำไรที่สำคัญ * **การขยายกำลังการผลิตในอินเดีย:** โรงงานใหม่ 2 แห่งจะเพิ่มศักยภาพการผลิตและรองรับการเติบโตในตลาดอินเดีย * **การเข้าสู่ธุรกิจบรรจุภัณฑ์กระดาษ:** เป็นการขยายไลน์ผลิตภัณฑ์และสร้างโอกาสทางธุรกิจใหม่ * **การใช้พลังงานสีเขียว:** โครงการโซลาร์เซลล์ในมาเลเซียจะช่วยลดต้นทุนการดำเนินงานและสนับสนุนแผนความยั่งยืน * **การเปิดสำนักงานใหม่ในกรุงเทพฯ:** ช่วยให้ทีมงานใกล้ชิดกันมากขึ้นและดึงดูดบุคลากรที่มีความสามารถ * **การถูกคัดเลือกติดดัชนี FTSE Micro Cap:** สะท้อนสภาพคล่องการซื้อขายและความเชื่อมั่นของนักลงทุน * **การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว:** คาดว่าจะช่วยขับเคลื่อนธุรกิจในประเทศไทยให้ดีขึ้น ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** โดยเฉพาะเม็ดพลาสติก ซึ่งส่งผลกระทบต่อต้นทุนขายและอัตรากำไร * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** เช่น การเปลี่ยนแปลงกฎข้อบังคับในส่วนผสมยาบางชนิดในอินเดีย ส่งผลกระทบต่อความต้องการสินค้า * **ปัจจัยฤดูกาล:** บางช่วงเวลาอาจมีวันหยุดยาวหรือความต้องการสินค้าลดลงตามฤดูกาล * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะมีการแปลงค่างบการเงิน แต่ความผันผวนของค่าเงินยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** แม้จะมีฐานลูกค้าที่แข็งแกร่ง แต่การแข่งขันยังคงมีอยู่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลประกอบการของ Skypet Polymers:** การรวมผลประกอบการและการสร้าง Synergy กับธุรกิจเดิม * **ความคืบหน้าการก่อสร้างและเริ่มดำเนินการของโรงงานใหม่ในอินเดีย:** เพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต * **การดำเนินงานเชิงพาณิชย์ของธุรกิจบรรจุภัณฑ์กระดาษ:** โอกาสในการขยายตลาดใหม่ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบ:** และความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนไปยังลูกค้า * **การฟื้นตัวของยอดขายในอินเดีย:** และการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไร * **ผลกระทบจากการเปิดประเทศจีน:** ต่อธุรกิจส่งออกและธุรกิจภายในประเทศ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) **Utilization & Order Book:** เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข Utilization Rate หรือ Order Book โดยตรง แต่ระบุถึงการเติบโตของปริมาณยอดขายในธุรกิจเดิม และการขยายกำลังการผลิตในอินเดีย บ่งชี้ถึงการบริหารจัดการกำลังการผลิตเพื่อรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น **ราคาวัตถุดิบ:** มีการกล่าวถึงการปรับตัวของอัตรากำไรขั้นต้นจากการส่งผ่านราคาวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นไปยังลูกค้าได้สำเร็จในประเทศไทยและมาเลเซีย แสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมอยู่ที่ 16.7% ใน Q3/65 ลดลงเล็กน้อยจาก 17.9% ใน Q3/64 แต่มีการปรับตัวดีขึ้นในบางธุรกิจ เช่น มาเลเซีย **ส่งออก:** ธุรกิจในต่างประเทศคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 70% ของยอดขาย โดยอินเดียเป็นตลาดหลัก (50% ของยอดขายรวม) การเปิดประเทศจีนคาดว่าจะช่วยสนับสนุนธุรกิจส่งออก **ค่าเงิน:** มีการระบุถึงผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนจากการแปลงค่างบการเงินในส่วนของกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น **สินค้าคงคลัง:** สินค้าคงเหลือ ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 580 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0% จากสิ้นปี 2564 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 8,113 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% จากสิ้นปี 2564 โดยหลักมาจากการเข้าซื้อธุรกิจ Skypet Polymers และการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ **หนี้สิน:** หนี้สินรวมอยู่ที่ 5,308 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% จากสิ้นปี 2564 โดยมีการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวเพื่อรองรับการเข้าซื้อกิจการและการดำเนินงาน **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** อยู่ที่ 2,806 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% จากสิ้นปี 2564 จากกำไรสะสมและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net D/E):** ลดลงจาก 1.32 เท่า ใน Q2/65 มาอยู่ที่ 1.15 เท่า ใน Q3/65 ซึ่งยังอยู่ในระดับที่เหมาะสม **กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน:** สำหรับ 9 เดือนแรกปี 2565 อยู่ที่ 449 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน **กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน:** สำหรับ 9 เดือนแรกปี 2565 ใช้ไป 777 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการซื้อธุรกิจ Skypet Polymers และการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร **กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน:** สำหรับ 9 เดือนแรกปี 2565 ได้รับเงินสดสุทธิ 345 ล้านบาท จากการกู้ยืมเงินเพิ่มขึ้น **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 484 ล้านบาท ## สรุปท้าย TPAC โชว์ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 ที่แข็งแกร่ง โดยมีรายได้และกำไรจากการดำเนินงานปกติเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ จากการเข้าซื้อกิจการ Skypet Polymers และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพในธุรกิจเดิม แม้จะมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบ แต่การขยายกำลังการผลิตในอินเดียและการเข้าสู่ธุรกิจใหม่ๆ เป็นโอกาสสำคัญที่จะขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว โดยนักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของโครงการขยายโรงงานและการดำเนินงานในธุรกิจบรรจุภัณฑ์กระดาษ รวมถึงแนวโน้มราคาวัตถุดิบเพื่อประเมินความสามารถในการทำกำไรอย่างต่อเนื่อง