สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3286 out_tok=1670 at=2026-07-26T09:06:08 --> # TLHPF กำไรสุทธิ Q3/2565 ดิ่ง 224% รับผลกระทบเปลี่ยนนโยบายบัญชี-ขาดทุนมูลค่าเงินลงทุน ## รายได้ค่าเช่าหดตามเกณฑ์เงินสด ขณะที่ขาดทุนมูลค่าสินทรัพย์เพิ่ม กดดันผลประกอบการไตรมาส 3 บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนวรรณ จำกัด ในฐานะบริษัทจัดการของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ไทยแลนด์ โฮสพีทาลิตี้ (TLHPF) ชี้แจงผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 ที่สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลง 40.64 ล้านบาท คิดเป็นการลดลง 224.19% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจาก 2 ประการ คือ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการรับรู้รายได้ค่าเช่า และการขาดทุนที่เพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ TLHPF ในไตรมาส 3 ปี 2565 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีในการรับรู้รายได้ค่าเช่า จากเดิมที่บันทึกตามเกณฑ์คงค้าง (Accrual Basis) มาเป็นการบันทึกตามเกณฑ์เงินสด (Cash Basis) ซึ่งส่งผลให้รายได้ค่าเช่าลดลง 20.22 ล้านบาท ประกอบกับการขาดทุนที่เพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนอีก 8 ล้านบาท (คิดเป็น 22% เมื่อเทียบกับปีก่อน) ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงนโยบายการรับรู้รายได้ค่าเช่ามาใช้เกณฑ์เงินสด เกิดขึ้นเนื่องจากกองทุนรวมและผู้เช่าได้ทำบันทึกข้อตกลงปรับเงื่อนไขการชำระค่าเช่าครั้งที่ 2 ซึ่งได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหน่วยลงทุน การเปลี่ยนมาใช้เกณฑ์เงินสดทำให้รายได้ที่รับรู้ในงวดนี้ลดลงตามการรับเงินจริง ซึ่งแตกต่างจากเกณฑ์คงค้างที่รับรู้รายได้ตามระยะเวลาสัญญาเช่าโดยไม่คำนึงถึงการรับเงินจริง ส่วนของการขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน เกิดจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สินของกองทุนรวมที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการรับรู้รายได้ค่าเช่ามาใช้เกณฑ์เงินสดนี้ **มีลักษณะครั้งคราว** โดยเป็นผลมาจากการปรับเงื่อนไขสัญญาเช่าที่ได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหน่วยลงทุน อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่ลดลงอาจส่งผลกระทบต่อเนื่องได้ ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและปัจจัยภายนอกที่ส่งผลต่อมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ของกองทุนในอนาคต ซึ่งต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลง 224.19%** ในไตรมาส 3 ปี 2565 เทียบกับปีก่อน เป็นจำนวน 40.64 ล้านบาท * **รายได้ค่าเช่าลดลง 20.22 ล้านบาท** จากการเปลี่ยนนโยบายการรับรู้รายได้เป็นเกณฑ์เงินสด * **ขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 8 ล้านบาท** เป็น 45 ล้านบาท * การเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีค่าเช่ามีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2565 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2565 กองทุนรวม TLHPF มีสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลงเป็นจำนวนเงิน 28.10 ล้านบาท เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ทำได้ 40.64 ล้านบาท คิดเป็นการลดลง 224.19% โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้ค่าเช่าที่ลดลง 20.22 ล้านบาท เนื่องจากการปรับเปลี่ยนนโยบายการรับรู้รายได้ค่าเช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงานมาใช้เกณฑ์เงินสด (Cash Basis) แทนเกณฑ์คงค้าง (Accrual Basis) นอกจากนี้ ยังมีรายการขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนเพิ่มขึ้นอีก 8 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ## โอกาส เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุถึงโอกาสในการเติบโตหรือปัจจัยบวกอื่น ๆ ของกองทุน TLHPF ในช่วงเวลาดังกล่าว ## ความเสี่ยง ความเสี่ยงหลักที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 2565 คือ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการรับรู้รายได้ค่าเช่ามาใช้เกณฑ์เงินสด ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับเงื่อนไขสัญญาเช่า และความเสี่ยงจากการผันผวนของมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ผลกระทบจากการรับรู้รายได้ค่าเช่าตามเกณฑ์เงินสดต่อผลประกอบการในไตรมาสถัดไป * แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน และปัจจัยที่ส่งผลต่อมูลค่าดังกล่าว * การปรับปรุงหรือเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาเช่าเพิ่มเติมในอนาคต * ผลตอบแทนจากการดำเนินงานของทรัพย์สินภายใต้การบริหารของกองทุน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในส่วนของรายได้ค่าเช่า ซึ่งเป็นรายได้หลักของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ประเภทนี้ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการรับรู้รายได้จากเกณฑ์คงค้างมาเป็นเกณฑ์เงินสด ส่งผลให้รายได้ที่แสดงในงบการเงินสะท้อนเฉพาะกระแสเงินสดที่ได้รับจริงในงวดนั้นๆ ซึ่งอาจทำให้ตัวเลขรายได้ดูผันผวนมากขึ้นเมื่อเทียบกับเกณฑ์คงค้างที่มักจะแสดงรายได้ที่สม่ำเสมอกว่าตลอดอายุสัญญา นอกจากนี้ การขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน สะท้อนถึงความผันผวนของมูลค่าสินทรัพย์ที่กองทุนถือครองอยู่ ซึ่งอาจเกิดจากปัจจัยหลายประการ เช่น สภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ อัตราดอกเบี้ย หรือปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของกองทุน TLHPF ในงวดดังกล่าว ## สรุปท้าย กองทุนรวม TLHPF เผชิญกับผลประกอบการที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 3 ปี 2565 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับเปลี่ยนนโยบายการรับรู้รายได้ค่าเช่ามาใช้เกณฑ์เงินสด ซึ่งส่งผลให้รายได้ลดลง ประกอบกับการขาดทุนที่เพิ่มขึ้นจากมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน แม้การเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีค่าเช่าจะมีลักษณะครั้งคราว แต่ความผันผวนของมูลค่าสินทรัพย์ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในอนาคต