สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3559 out_tok=1652 at=2026-07-26T09:47:31 --> # TLHPF กำไรสุทธิ Q1/2565 ลดลง 58.76% รับผลกระทบเปลี่ยนนโยบายรับรู้รายได้ค่าเช่า ## รายได้ค่าเช่าหดตัวจากการปรับเกณฑ์บัญชี ขณะที่ฝ่ายจัดการยืนยันการเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนรูปแบบการรับประโยชน์ที่ลดลง บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนวรรณ จำกัด ในฐานะบริษัทจัดการของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ไทยแลนด์ โฮสพีทาลิตี้ (TLHPF) ชี้แจงผลการดำเนินงานสำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2565 โดยกองทุนมีสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลง 58.76% หรือคิดเป็น 13.83 ล้านบาท จากเดิม 19.71 ล้านบาทในงวดเดียวกันของปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการปรับเปลี่ยนนโยบายการรับรู้รายได้ค่าเช่าภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงาน จากเดิมที่บันทึกตามเกณฑ์คงค้าง (Straight-line) มาเป็นเกณฑ์เงินสด (Cash Basis) ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2565 เป็นต้นไป ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตราผลตอบแทนสุทธิจากการดำเนินงานของ TLHPF ในไตรมาส 1 ปี 2565 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 58.76% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า คือ **การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีในการรับรู้รายได้ค่าเช่า** จากเดิมที่บันทึกตามเกณฑ์คงค้าง (Straight-line) มาเป็นเกณฑ์เงินสด (Cash Basis) ซึ่งส่งผลให้รายได้ค่าเช่าที่รับรู้ลดลง 18.91 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีนี้เกิดขึ้นเนื่องจากกองทุนรวมและผู้เช่าได้ทำบันทึกข้อตกลงการปรับเงื่อนไขการชำระค่าเช่าครั้งที่ 2 โดยฝ่ายจัดการได้อ้างอิงตามแนวปฏิบัติทางบัญชีสำหรับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ฯ ที่ระบุว่า ผู้ให้เช่าต้องรับรู้การจ่ายชำระตามสัญญาเช่าดำเนินงานเป็นรายได้โดยใช้วิธีเส้นตรงหรือเกณฑ์ที่เป็นระบบอื่นใดที่สะท้อนได้ดีกว่าถึงรูปแบบที่ผู้ให้เช่าได้รับประโยชน์ที่ลดลงจากสินทรัพย์ที่อ้างอิง การปรับมาใช้เกณฑ์เงินสดจึงเป็นการสะท้อนรูปแบบการรับประโยชน์ที่ลดลงตามที่แนวปฏิบัติดังกล่าวได้กำหนดไว้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ การเปลี่ยนแปลงนี้ **มีลักษณะเป็นครั้งคราว** ในแง่ของการรับรู้รายได้ เนื่องจากเป็นการปรับเปลี่ยนนโยบายการบัญชีครั้งเดียวเพื่อสะท้อนสภาพความเป็นจริงของการรับประโยชน์จากสินทรัพย์ อย่างไรก็ตาม การรับรู้รายได้ตามเกณฑ์เงินสดนี้จะส่งผลต่อการรายงานผลประกอบการในแต่ละงวดต่อไป จนกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาเช่าหรือนโยบายการบัญชีอีกครั้ง ## Highlight สำคัญ * **สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลง 58.76%** ในไตรมาส 1 ปี 2565 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีจำนวน 13.83 ล้านบาท จาก 19.71 ล้านบาท * **รายได้ค่าเช่าลดลง 18.91 ล้านบาท** เป็นสาเหตุหลักของการลดลงของผลประกอบการ * **การเปลี่ยนแปลงนโยบายการรับรู้รายได้ค่าเช่า** จากเกณฑ์คงค้าง (Straight-line) เป็นเกณฑ์เงินสด (Cash Basis) ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2565 * การปรับเปลี่ยนนโยบายบัญชีดังกล่าวเป็นไปตาม **มติอนุมัติจากผู้ถือหน่วยลงทุน** และอ้างอิงตามแนวปฏิบัติทางบัญชีสำหรับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ฯ ## ภาพรวมผลประกอบการ ผลการดำเนินงานสำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2565 ของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ไทยแลนด์ โฮสพีทาลิตี้ (TLHPF) มีการเปลี่ยนแปลงลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับระยะเวลาเดียวกันของปี 2564 โดยสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานอยู่ที่ 13.83 ล้านบาท ลดลง 19.71 ล้านบาท หรือคิดเป็น 58.76% การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากรายได้ค่าเช่าที่ลดลง 18.91 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการปรับเปลี่ยนนโยบายการรับรู้รายได้ค่าเช่าภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงาน ## โอกาส เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุถึงโอกาสในการเติบโตหรือปัจจัยบวกอื่นๆ ที่ชัดเจน นอกเหนือจากการดำเนินงานตามปกติของกองทุน ## ความเสี่ยง เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุถึงความเสี่ยงที่ฝ่ายจัดการได้กล่าวถึงโดยตรง อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนโยบายการรับรู้รายได้ค่าเช่าอาจส่งผลต่อความผันผวนของผลประกอบการในระยะสั้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ผลกระทบจากการรับรู้รายได้ค่าเช่าตามเกณฑ์เงินสดต่อผลประกอบการในไตรมาสถัดไป * การเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขการชำระค่าเช่าเพิ่มเติม หรือการปรับปรุงสัญญาเช่าในอนาคต * แนวโน้มการรับประโยชน์จากสินทรัพย์ที่ลดลงตามที่นโยบายการบัญชีใหม่สะท้อน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในส่วนของรายละเอียดเชิงลึกเกี่ยวกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างนั้น เอกสารฉบับนี้เน้นไปที่การชี้แจงผลประกอบการที่เปลี่ยนแปลงไป โดยไม่ได้ลงรายละเอียดเกี่ยวกับมูลค่าการโอน (Presale/Backlog) การเปิดโครงการใหม่ หรืออัตราการเช่า (Occupancy Rate) และอัตราผลตอบแทนค่าเช่า (Rental Yield) เนื่องจากลักษณะของกองทุน TLHPF เป็นกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ที่เน้นการลงทุนในสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ค่าเช่าเป็นหลัก การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจึงอยู่ที่การรับรู้รายได้จากสัญญาเช่าดำเนินงาน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของกองทุน TLHPF เช่น ระดับหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) หรือกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน และการจัดหาเงิน ## สรุปท้าย กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ไทยแลนด์ โฮสพีทาลิตี้ (TLHPF) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับเปลี่ยนนโยบายการรับรู้รายได้ค่าเช่ามาเป็นเกณฑ์เงินสด ซึ่งเป็นการสะท้อนรูปแบบการรับประโยชน์จากสินทรัพย์ที่ลดลงตามแนวปฏิบัติทางบัญชี แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะส่งผลกระทบต่อตัวเลขผลประกอบการในระยะสั้น แต่ก็เป็นไปตามมติผู้ถือหน่วยลงทุนและหลักการทางบัญชีที่กำหนดไว้ นักลงทุนควรติดตามผลกระทบต่อเนื่องจากการรับรู้รายได้ตามเกณฑ์ใหม่นี้ในไตรมาสถัดไป