สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการของหุ้น THCOM ในไตรมาส 1/2567 บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน) (THCOM) ในกลุ่มเทคโนโลยี ประสบความสำเร็จในการพลิกกลับมาทำกำไรสุทธิในไตรมาส 1/2567 โดยมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 288 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 220% จากไตรมาส 1/2566 และสามารถกลับมาทำกำไรได้หลังจากไตรมาส 4/2566 ที่มีผลขาดทุน 306 ล้านบาท **ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อการเติบโตของกำไรสุทธิ** คือ การอ่อนค่าของเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นผลดีต่อบริษัท THCOM เนื่องจากเป็นผู้ส่งออกที่มีฐานลูกค้าต่างประเทศเป็นส่วนใหญ่ และรายได้ส่วนใหญ่เป็นสัญญาที่อ้างอิงกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้รายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้น 33% และ 173% เมื่อเทียบกับไตรมาส 4/2566 และไตรมาส 1/2566 ตามลำดับ นอกจากนี้ บริษัท THCOM ยังคงมุ่งเน้นการลงทุนในเทคโนโลยีใหม่และการขยายตลาด เช่น การลงทุนในดาวเทียมไทยคม 9 ซึ่งเป็นดาวเทียมขนาดเล็ก รุ่น ใต์๐๒6๐6๒0 ให้บริการดาวเทียมระบบ อ๑-๒ลก๕ ครอบคลุมทวีปเลเชีย โดยมีกำหนดจะส่งขึ้นสู่วงโคจรในปี พ.ศ. 2568 **สถานการณ์เศรษฐกิจ** ในช่วงไตรมาส 1/2567 มีแนวโน้มที่ดีขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการอ่อนค่าของเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อบริษัท THCOM อย่างมาก นอกจากนี้ บริษัท THCOM ยังคงมุ่งเน้นการลงทุนในเทคโนโลยีใหม่และการขยายตลาด เช่น การลงทุนในดาวเทียมไทยคม 9 ซึ่งเป็นดาวเทียมขนาดเล็ก รุ่น ใต์๐๒6๐6๒0 ให้บริการดาวเทียมระบบ อ๑-๒ลก๕ ครอบคลุมทวีปเลเชีย โดยมีกำหนดจะส่งขึ้นสู่วงโคจรในปี พ.ศ. 2568 **การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร** แม้ว่ารายได้จากการขายและการให้บริการในไตรมาส 1/2567 จะลดลงเล็กน้อยที่ 3.2% เมื่อเทียบกับไตรมาส 4/2566 แต่รายได้จากการขายและการให้บริการยังคงลดลง 17.2% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/2566 โดยสาเหตุหลักมาจากรายได้จากการให้บริการดาวเทียมและบริการที่เกี่ยวเนื่องปรับตัวลดลง หลังจากสิ้นสุดสัญญาดำเนินกิจการดาวเทียมสื่อสารภายในประเทศ (สัญญาสัมปทาน) อย่างไรก็ตาม บริษัท THCOM มีกำไรจากการดำเนินงาน 12 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาส 1/2566 เนื่องจากบริษัทรับรู้รายได้จากโครงการติดตั้งระบบสำหรับเครือข่ายบรอดแบนด์แบบครบวงจร และค่าที่ปรึกษาอื่นๆ ในปี 2566 **ต้นทุนขายและการให้บริการ** บริษัทมีต้นทุนขายและการให้บริการในไตรมาส 1/2567 ทั้งสิ้น 357 ล้านบาท ลดลง 10.9% จาก 400 ล้านบาท ในไตรมาส 4/2566 เนื่องจากต้นทุนในการบริการดาวเทียมและบริการที่เกี่ยวเนื่องลดลงสอดคล้องกับรายได้ นอกจากนี้ บริษัทมีการบริหารจัดการต้นทุนและควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร** บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร รวมค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร ในไตรมาส 1/2567 ทั้งสิ้น 225 ล้านบาท อยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับไตรมาส 4/2566 โดยปรับตัวขึ้น 5.0% จากไตรมาส 1/2566 จากค่าที่ปรึกษากฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการจัดซื้อจัดจ้างสร้างดาวเทียมดวงใหม่ **สินทรัพย์และหนี้สิน** ของบริษัท THCOM ณ สิ้นไตรมาส 1/2567 มีสินทรัพย์รวม 14,050 ล้านบาท ใกล้เคียงกับ 14,162 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2566 โดยปรับตัวลดลง 0.8% มีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด รวมถึงสินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียนอื่นที่ลดลง ส่วนประกอบหลักของสินทรัพย์ ได้แก่ สินทรัพย์หมุนเวียน 5,406 ล้านบาท (38.5%), ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 2,019 ล้านบาท (14.4%), และสินทรัพย์สิทธิการใช้ 1,240 ล้านบาท (8.8%). **ฐานะทางการเงิน** ของบริษัท THCOM มีอัตราส่วนเงินกู้ยืมสุทธิต่อส่วนทุน 0.4 เท่า คงที่จาก ณ สิ้นปี 2566 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด รวมกับเงินลงทุนชั่วคราว ณ สิ้นไตรมาส 1/2567 ทั้งสิ้น 4,106 ล้านบาท **การเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด** บริษัท THCOM มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน ณ สิ้นไตรมาส 1/2567 จำนวน (44) ล้านบาท ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ สิ้นไตรมาส 1/2566 จำนวน 686 ล้านบาท เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน ณ สิ้นไตรมาส 1/2567 มีจำนวน 208 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ สิ้นไตรมาส 1/2566 จำนวน (280) ล้านบาท สาเหตุหลักเกิดจากการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าอุปกรณ์สำหรับดาวเทียมดวงใหม่ ในไตรมาสที่ 1/2566 เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน ณ สิ้นไตรมาส 1/2567 มีจำนวน (306) ล้านบาท ส่วนใหญ่ประกอบด้วยการชำระคืนเงินกู้ยืมและดอกเบี้ย **ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน** ปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับบริษัท THCOM คือ ความเร็วในการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี, การแข่งขันในตลาด, และการเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบ ในขณะที่โอกาสการเติบโตสำหรับบริษัท THCOM คือ การพัฒนาเทคโนโลยีใหม่, การขยายตลาดที่มีศักยภาพ, และการร่วมมือกับพันธมิตรทางธุรกิจ **สรุปสั้นท้ายสุด** บริษัท THCOM สามารถพลิกกลับมาทำกำไรสุทธิได้ในไตรมาส 1/2567 โดยได้รับผลดีจากการอ่อนค่าของเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และการลงทุนในเทคโนโลยีใหม่ อย่างไรก็ตาม การลดลงของรายได้จากการขายและการให้บริการในบางส่วนเนื่องจากการสิ้นสุดของสัญญาดำเนินกิจการดาวเทียมสื่อสารภายในประเทศ (สัญญาสัมปทาน) แสดงให้เห็นถึงความท้าทายที่บริษัทต้องเผชิญในการรักษาความสามารถในการทำกำไรและการเติบโตในอนาคต