สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9470 out_tok=3035 at=2026-07-26T08:39:11 --> # THCOM Q1/2565 กำไรจากการดำเนินงานปกติพุ่ง รับต้นทุนดาวเทียมลดหลังหมดสัมปทาน ## รายได้-กำไรปกติฟื้นตัวเด่น หลังปรับโครงสร้างต้นทุน ขณะที่กำไรสุทธิผันผวนจากรายการพิเศษ บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน) หรือ THCOM รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติ 148 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 24 ล้านบาทในปีก่อนหน้า แม้รายได้รวมลดลง 12.4% เป็น 691 ล้านบาท แต่การบริหารต้นทุนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญหลังสิ้นสุดสัญญาสัมปทานดาวเทียม เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ขณะที่กำไรสุทธิรวมอยู่ที่ 51 ล้านบาท ลดลง 54.6% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากผลกระทบจากรายการพิเศษ เช่น ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนและการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เทคโนโลยี ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปกติของ THCOM ในไตรมาส 1/2565 พลิกกลับมาเป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การลดลงอย่างมากของต้นทุนการบริการดาวเทียม** โดยเฉพาะต้นทุนค่าเสื่อมราคาดาวเทียมและต้นทุนผลประโยชน์ตอบแทนที่ต้องจ่ายให้กับกระทรวงดิจิทัลเพื่อเศรษฐกิจและสังคม (MDE) ซึ่งเป็นผลโดยตรงมาจากการสิ้นสุดลงของสัญญาสัมปทานดาวเทียมสื่อสารภายในประเทศ ทำให้กำไรจากการดำเนินงานปกติ (ไม่รวมรายการพิเศษ) อยู่ที่ 148 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากขาดทุน 24 ล้านบาทในไตรมาส 1/2564 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การสิ้นสุดสัญญาสัมปทานดาวเทียมสื่อสารภายในประเทศ ทำให้ THCOM ไม่ต้องรับภาระต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับสัมปทานดังกล่าวอีกต่อไป โดยเฉพาะต้นทุนค่าเสื่อมราคาของดาวเทียมไทยคม 4 และไทยคม 6 รวมถึงต้นทุนผลประโยชน์ตอบแทนแก่ MDE ซึ่งเป็นรายการต้นทุนที่สำคัญในอดีต การลดลงของต้นทุนนี้มีผลอย่างมากต่ออัตรากำไรขั้นต้น แม้ว่ารายได้จากการขายและบริการจะลดลง 12.4% เป็น 691 ล้านบาทในไตรมาสนี้ (ส่วนใหญ่มาจากการใช้งานที่ลดลงของลูกค้าบรอดคาสต์ในประเทศและลูกค้าต่างประเทศในส่วนบรอดแบนด์) แต่การควบคุมค่าใช้จ่ายอื่นๆ เช่น ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลง 1.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ก็ช่วยเสริมความสามารถในการทำกำไรให้ดีขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการระบุว่าการลดลงของต้นทุนดังกล่าวเป็นผลมาจากการสิ้นสุดสัญญาดำเนินกิจการดาวเทียมสื่อสารภายในประเทศ ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นแล้วและส่งผลต่อเนื่องไปในอนาคต อย่างไรก็ตาม การรักษาความสามารถในการทำกำไรในระดับใกล้เคียงกับช่วงที่ผ่านมานั้น ขึ้นอยู่กับการบริหารต้นทุนให้สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง รวมถึงการบริหารจัดการรายได้จากดาวเทียมไทยคม 7 และไทยคม 8 ที่ยังให้บริการอยู่ภายใต้ใบอนุญาตประกอบกิจการโทรคมนาคม และการซื้อแบนด์วิธจากผู้ให้บริการรายอื่น ## Highlight สำคัญ * **กำไรจากการดำเนินงานปกติพลิกบวก:** ไตรมาส 1/2565 มีกำไรจากการดำเนินงานปกติ 148 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 24 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **รายได้รวมลดลง:** รายได้จากการขายและการให้บริการอยู่ที่ 691 ล้านบาท ลดลง 12.4% YoY และ 13.0% QoQ * **ต้นทุนบริการดาวเทียมหดตัวแรง:** ต้นทุนขายและการให้บริการลดลง 46.2% YoY เป็น 349 ล้านบาท จากการสิ้นสุดสัญญาสัมปทาน * **กำไรสุทธิรวมลดลง:** กำไรสุทธิส่วนที่บริษัทใหญ่เป็นเจ้าของอยู่ที่ 51 ล้านบาท ลดลง 54.6% YoY เนื่องจากผลกระทบจากรายการพิเศษ * **การบริหารหนี้มีประสิทธิภาพ:** ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่นลดลง 33.2% จากการเก็บหนี้ค้างชำระได้จากลูกค้าต่างประเทศ * **พันธมิตรใหม่เสริมแกร่ง:** ลงนามบันทึกข้อตกลงความร่วมมือกับ Globalstar และ AWS รวมถึง MOU กับสมาคมประกันวินาศภัยไทย ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้จากการขายและการให้บริการรวม 691 ล้านบาท ลดลง 12.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า (YoY) และลดลง 13.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยสาเหตุหลักมาจากการใช้งานที่ลดลงของลูกค้าบรอดคาสต์ในประเทศและลูกค้าต่างประเทศในส่วนบรอดแบนด์ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและการให้บริการลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 46.2% YoY เป็น 349 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการสิ้นสุดสัญญาสัมปทานดาวเทียม ทำให้ต้นทุนค่าเสื่อมราคาและต้นทุนผลประโยชน์ตอบแทนแก่ MDE ลดลงอย่างมาก ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานปกติ (ไม่รวมรายการพิเศษ) อยู่ที่ 148 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 24 ล้านบาทในไตรมาส 1/2564 ในส่วนของกำไรสุทธิรวม บริษัทมีกำไรสุทธิ 51 ล้านบาท ลดลง 54.6% YoY เนื่องจากมีผลกระทบจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในการร่วมค้าและผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาส 4/2564 ที่ขาดทุน 72 ล้านบาท จากการควบคุมค่าใช้จ่ายและการบริหารหนี้ที่มีประสิทธิภาพ ## โอกาส * **การขยายบริการร่วมกับพันธมิตร:** การลงนามบันทึกข้อตกลงความร่วมมือกับ Globalstar เพื่อพัฒนาและบริหารจัดการสถานีภาคพื้นดินสำหรับ LEO Satellite และความร่วมมือกับ AWS เพื่อยกระดับการออกอากาศทีวีดาวเทียมบนระบบคลาวด์ รวมถึงการนำเทคโนโลยีดาวเทียมมาใช้ในการประกันภัยพืชผลร่วมกับสมาคมประกันวินาศภัยไทย เป็นการเสริมศักยภาพและเปิดโอกาสในการขยายธุรกิจใหม่ๆ * **การให้บริการดาวเทียมที่ยังคงดำเนินการ:** บริษัทยังคงให้บริการดาวเทียมไทยคม 7 และไทยคม 8 ภายใต้ใบอนุญาตประกอบกิจการโทรคมนาคม รวมถึงการให้บริการแบนด์วิธจากผู้ให้บริการรายอื่น เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าทั้งด้านบรอดคาสต์และบรอดแบนด์ * **การบริหารจัดการหนี้:** การเก็บหนี้ค้างชำระจากลูกค้าต่างประเทศได้สำเร็จ ส่งผลให้ลูกหนี้การค้าลดลง และการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวตามกำหนด ช่วยลดภาระต้นทุนทางการเงิน ## ความเสี่ยง * **การลดลงของรายได้จากการใช้งาน:** รายได้จากการขายและการให้บริการลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากลูกค้าบรอดคาสต์ในประเทศและลูกค้าต่างประเทศในส่วนบรอดแบนด์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ในอนาคตหากไม่สามารถหาแหล่งรายได้ใหม่มาทดแทนได้ * **ความผันผวนจากรายการพิเศษ:** กำไรสุทธิรวมมีความผันผวนสูงจากรายการพิเศษ เช่น ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในการร่วมค้า และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจทำให้ผลประกอบการในแต่ละไตรมาสไม่สม่ำเสมอ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** แม้จะมีการร่วมมือกับพันธมิตร แต่การแข่งขันในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีและโทรคมนาคมยังคงสูง โดยเฉพาะการแข่งขันจากเทคโนโลยีใหม่ๆ และผู้ให้บริการรายอื่น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าของความร่วมมือกับพันธมิตร:** ติดตามผลลัพธ์และความคืบหน้าของการดำเนินงานร่วมกับ Globalstar, AWS และสมาคมประกันวินาศภัยไทย ว่าจะสามารถสร้างรายได้และผลกำไรได้มากน้อยเพียงใด * **อัตราการใช้บริการดาวเทียม:** จับตาแนวโน้มการใช้งานของดาวเทียมไทยคม 7 และไทยคม 8 รวมถึงการบริหารจัดการแบนด์วิธที่ซื้อจากผู้ให้บริการรายอื่น เพื่อรักษาอัตราการใช้บริการให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ติดตามความสามารถของบริษัทในการควบคุมต้นทุนการให้บริการให้สอดคล้องกับรายได้ที่อาจมีการเปลี่ยนแปลง * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** เฝ้าระวังความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจส่งผลกระทบต่อส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในการร่วมค้า โดยเฉพาะธุรกิจในประเทศลาว * **การพัฒนาธุรกิจใหม่:** การขยายธุรกิจสู่แพลตฟอร์ม Earth Observation และโซลูชั่น IoT เป็นโอกาสสำคัญที่ต้องติดตามการเติบโต ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) THCOM กำลังปรับเปลี่ยนกลยุทธ์จากการพึ่งพาสัมปทานดาวเทียมแบบเดิม มาสู่การเป็นผู้ให้บริการเทคโนโลยีและโซลูชั่นด้านอวกาศและโทรคมนาคมที่หลากหลายมากขึ้น การร่วมมือกับพันธมิตรระดับโลกอย่าง Globalstar และ AWS สะท้อนทิศทางดังกล่าว โดยมุ่งเน้นการพัฒนาบริการที่ใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยี LEO Satellite, Cloud Computing และ Earth Observation ซึ่งเป็นเทรนด์สำคัญในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี การสิ้นสุดสัญญาสัมปทานส่งผลให้โครงสร้างต้นทุนของบริษัทเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก โดยต้นทุนค่าเสื่อมราคาและค่าสัมปทานที่เคยเป็นภาระหนักได้หายไป ทำให้บริษัทมีศักยภาพในการทำกำไรจากการดำเนินงานปกติได้ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม รายได้จากการให้บริการดาวเทียมและบริการที่เกี่ยวเนื่องยังคงเป็นรายได้หลัก แต่มีแนวโน้มลดลงจากการใช้งานที่ลดลงของลูกค้าบรอดคาสต์ในประเทศ ซึ่งเป็นความท้าทายที่บริษัทต้องบริหารจัดการ ในส่วนของธุรกิจอินเทอร์เน็ตและสื่อ รวมถึงธุรกิจโทรศัพท์ในต่างประเทศ (ลาว เทเลคอมมิวนิเคชั่นส์) ยังมีสัดส่วนรายได้ไม่มากนัก แต่การเติบโตของผู้ใช้บริการโทรศัพท์ในลาวเป็นสัญญาณที่ดี ขณะที่รายได้จากธุรกิจอินเทอร์เน็ตและสื่อมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย โดยรายได้จากการให้บริการให้คำปรึกษาและติดตั้งระบบลดลง แต่รายได้จากแพลตฟอร์ม eSport เพิ่มขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1/2565 THCOM มีสินทรัพย์รวม 15,021 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจากสิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่นจากการเก็บหนี้ค้างนานได้จากลูกค้าต่างประเทศ สภาพคล่องของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนที่ 4.62 เท่า แม้จะลดลงจากสิ้นปี 2564 เล็กน้อย ด้านหนี้สิน เงินกู้ยืมสุทธิของบริษัทลดลง 17.1% จากสิ้นปี 2564 เป็น 1,050 ล้านบาท เนื่องจากมีการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวตามกำหนด ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนทุนอยู่ที่ 0.10 เท่า ซึ่งแสดงถึงการบริหารจัดการหนี้สินที่ดี กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาส 1/2565 อยู่ที่ 987 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 144.4% YoY เป็นผลมาจากกำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นและการเก็บหนี้ค้างชำระได้สำเร็จ ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนมีจำนวน 868 ล้านบาทจากการแปลงสินทรัพย์ทางการเงินเป็นเงินสด และกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินมีจำนวน (348) ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการชำระคืนเงินกู้ยืมและดอกเบี้ย บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวมกับเงินลงทุนชั่วคราว ณ สิ้นไตรมาส 1/2565 จำนวน 5,553 ล้านบาท ## สรุปท้าย THCOM ในไตรมาส 1/2565 แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในแง่ของผลกำไรจากการดำเนินงานปกติ ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพหลังสิ้นสุดสัญญาสัมปทานดาวเทียม แม้รายได้รวมจะยังคงเผชิญแรงกดดันจากการใช้งานที่ลดลงของลูกค้าบางกลุ่ม แต่การขยายความร่วมมือกับพันธมิตรใหม่ๆ และการพัฒนาบริการด้านเทคโนโลยีที่ทันสมัย เป็นโอกาสสำคัญในการสร้างการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความสามารถในการสร้างรายได้จากธุรกิจใหม่ๆ และการบริหารจัดการความผันผวนจากรายการพิเศษที่ส่งผลต่อกำไรสุทธิรวมของบริษัทอย่างใกล้ชิด