สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=15895 out_tok=2905 at=2026-07-26T08:05:39 --> TGE กำไรสุทธิ Q2/65 โต 14.7% รับแรงหนุนโรงไฟฟ้าใหม่ TGE (บริษัท ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน)) โชว์ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 เติบโตต่อเนื่อง โดยมีรายได้จากการดำเนินงาน 230.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 55.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.7% จากการรับรู้รายได้เต็มที่ของโรงไฟฟ้า TBP ที่เปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ประกอบกับการบริหารต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ TGE ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือ **การรับรู้รายได้เต็มที่จากโรงไฟฟ้า TBP ที่เปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2564 และการรับรู้รายได้จากการขายไอน้ำของโรงไฟฟ้า TBP ให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2564** ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการขายไฟฟ้าและรายได้จากการขายน้ำและไอน้ำเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** โรงไฟฟ้า TBP ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าชีวมวล มีกำลังการผลิตติดตั้ง 9.9 เมกะวัตต์ เริ่มเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ในเดือนพฤษภาคม 2564 ทำให้ในไตรมาส 2 ปี 2565 สามารถรับรู้รายได้จากการขายไฟฟ้าได้เต็มไตรมาส นอกจากนี้ การเริ่มรับรู้รายได้จากการขายไอน้ำให้กับบริษัทที่เกี่ยวข้องกันตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2564 ยังเป็นปัจจัยเสริมที่ช่วยเพิ่มรายได้รวมของกลุ่มบริษัทให้เติบโตขึ้นอย่างก้าวกระโดด โดยเฉพาะในส่วนของรายได้จากการขายน้ำและไอน้ำที่เพิ่มขึ้นถึง 3,190.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของรายได้จากการขายไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้า TBP ที่จะรับรู้เต็มที่ต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ต้องจับตาคือการรับรู้รายได้จากการขายไอน้ำ ซึ่งขึ้นอยู่กับความต้องการใช้ของบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีแผนขยายการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน ซึ่งหากได้รับการคัดเลือกและดำเนินการก่อสร้างแล้วเสร็จ จะเป็นแหล่งรายได้ใหม่ที่สำคัญในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการดำเนินงานรวม 230.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.1% YoY** จากการรับรู้รายได้เต็มที่ของโรงไฟฟ้า TBP และการขายไอน้ำ * **กำไรสุทธิ 55.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.7% YoY** จากการเติบโตของรายได้และการบริหารต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ * **รายได้จากการขายน้ำและไอน้ำเติบโตอย่างก้าวกระโดด 3,190.9% YoY** จากการรับรู้รายได้ของโรงไฟฟ้า TBP * **ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 29.6% YoY** สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยเป็น 33.4%** จาก 36.3% YoY เนื่องจากผลกระทบจากการปิดระบบสายส่งเพื่อปรับปรุงถนน * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 53.2% QoQ** เนื่องจากไม่มีการตัดจำหน่ายวัตถุดิบเหมือนไตรมาสก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้น 23.2% YoY จากค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาทางการเงินสำหรับการ IPO * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 17.9% YoY** จากดอกเบี้ยจ่ายโรงไฟฟ้า TBP ที่เริ่มรับรู้เป็นต้นทุนทางการเงิน * **ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** จากการสิ้นสุดสิทธิยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลของโรงไฟฟ้า TGE * **เตรียมเสนอขายหุ้น IPO ไม่เกิน 600 ล้านหุ้น** ในราคา 2 บาทต่อหุ้น เพื่อระดมทุนใช้ลงทุนโครงการ ชำระเงินกู้ และเป็นเงินทุนหมุนเวียน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2565 TGE มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 230.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.1% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ปี 2564 โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้ของโรงไฟฟ้า TBP ที่เปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ในเดือนพฤษภาคม 2564 และการรับรู้รายได้จากการขายไอน้ำของโรงไฟฟ้า TBP ให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2564 กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 77.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.4% YoY แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงเล็กน้อยจาก 36.3% เป็น 33.4% เนื่องจากผลกระทบจากการปิดระบบสายส่งชั่วคราว แต่การเติบโตของรายได้และการบริหารต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพช่วยหนุนกำไรขั้นต้นให้เพิ่มขึ้น กำไรสุทธิอยู่ที่ 55.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.7% YoY โดยมีปัจจัยหลักจากการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งจากการรับรู้รายได้ของโรงไฟฟ้า TBP ประกอบกับความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2565 รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 4.0% และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 7.7% โดยมีปัจจัยหลักจากการรับรู้รายได้จากการขายไอน้ำให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น และการได้รับเงินชดเชยค่าประกันภัย สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2565 รายได้จากการดำเนินงานรวม 452.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.3% YoY และกำไรสุทธิ 107.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.0% YoY จากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งจากทุกธุรกิจ ## โอกาส * **การขยายธุรกิจโรงไฟฟ้าขยะชุมชน:** บริษัทฯ มีแผนเข้าประมูลโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนอีก 4 โครงการ ซึ่งหากได้รับการคัดเลือก คาดว่าจะเพิ่มกำลังการผลิตติดตั้งรวม 90 MW และมีสัดส่วนรายได้จากโรงไฟฟ้าขยะชุมชนเพิ่มเป็น 65% ของรายได้รวม * **การลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนประเภทอื่น:** บริษัทฯ มีแผนขยายการลงทุนไปยังโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนประเภทอื่นที่มีศักยภาพ เช่น พลังงานแสงอาทิตย์ พลังงานลม พลังงานน้ำ และก๊าซชีวภาพ เพื่อบรรลุเป้าหมายเพิ่มกำลังการผลิตติดตั้งเป็นมากกว่า 200 MW ภายในปี 2575 * **การเสนอขายหุ้น IPO:** การระดมทุนจากการเสนอขายหุ้น IPO จะช่วยเสริมสภาพคล่องทางการเงินเพื่อใช้ในการลงทุนโครงการ ชำระคืนเงินกู้ และเป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพิงโรงไฟฟ้า TBP:** แม้ว่าโรงไฟฟ้า TBP จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้สำคัญ แต่การพึ่งพิงโรงไฟฟ้าเพียงแห่งเดียวอาจมีความเสี่ยงหากเกิดเหตุขัดข้องในการผลิตหรือการจำหน่ายไฟฟ้า * **ความไม่แน่นอนของโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน:** การเข้าประมูลโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนมีความเสี่ยงที่อาจไม่ได้รับการคัดเลือก หรืออาจมีความล่าช้าในการดำเนินการตามแผน * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบด้านพลังงาน:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับพลังงานทดแทนอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัทฯ * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินจากการกู้ยืมเพื่อขยายธุรกิจและการลงทุน อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ * **การสิ้นสุดสิทธิประโยชน์ทางภาษี:** การสิ้นสุดสิทธิยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลของโรงไฟฟ้า TGE ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายภาษีเพิ่มขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน:** การได้รับการคัดเลือกและการเริ่มก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนทั้ง 3 โครงการ (TES SKW, TES RBR, TES CPN) และ 4 โครงการที่เตรียมเข้าประมูล * **การใช้กำลังการผลิตของโรงไฟฟ้า TBP:** การรับรู้รายได้จากการขายไฟฟ้าและไอน้ำจากโรงไฟฟ้า TBP อย่างต่อเนื่อง * **ผลกระทบจากการปิดระบบสายส่ง:** การติดตามผลกระทบจากการปิดระบบสายส่งที่อาจเกิดขึ้นอีกในอนาคต * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ:** ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบชีวมวลและขยะชุมชนอย่างมีประสิทธิภาพ * **ความคืบหน้าการเสนอขายหุ้น IPO:** ความสำเร็จของการเสนอขายหุ้น IPO และการนำเงินไปใช้ตามวัตถุประสงค์ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **การดำเนินงานโรงไฟฟ้าชีวมวล:** TGE มีโรงไฟฟ้าชีวมวลที่เปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์แล้ว 3 โครงการ (TGE, TPG, TBP) รวมกำลังการผลิตติดตั้ง 29.7 เมกะวัตต์ โดยใช้วัตถุดิบจากทะลายปาล์มเปล่า ทะลายปาล์มสับ และเส้นใยปาล์ม ซึ่งเป็นวัตถุดิบที่หาได้ในท้องถิ่น การรับรู้รายได้เต็มที่จากโรงไฟฟ้า TBP เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันรายได้ในไตรมาสนี้ **การพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน:** บริษัทฯ กำลังเร่งพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน 3 โครงการ (TES SKW, TES RBR, TES CPN) กำลังการผลิตรวม 22 MW โดยคาดว่าจะเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ภายในปี 2567 และมีแผนเข้าประมูลอีก 4 โครงการ ซึ่งจะเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าจากขยะชุมชนเป็น 90 MW และคาดว่าจะมีสัดส่วนรายได้จากโรงไฟฟ้าขยะชุมชนเพิ่มเป็น 65% ของรายได้รวม การพัฒนาโครงการเหล่านี้สะท้อนถึงกลยุทธ์การกระจายแหล่งรายได้และเพิ่มกำลังการผลิตในระยะยาว **การขายไฟฟ้าแบบระยะสั้น:** โรงไฟฟ้า TBP ได้เข้าร่วมโครงการของ กกพ. ทำสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะสั้นแบบปีต่อปี ไม่เกิน 2 ปี จำนวน 6.0 เมกะวัตต์ ที่อัตราขายไฟ 2.20 บาทต่อหน่วย เพื่อรองรับสถานการณ์ฉุกเฉินด้านพลังงาน ซึ่งเป็นการสร้างรายได้เสริม ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 2,656.9 ล้านบาท ลดลง 3.3% จากสิ้นปี 2564 โดยหลักมาจากการลดลงของเชื้ อเพลิงและวัสดุสำรองคลัง ลูกหนี้ และที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,834.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.2% จากสิ้นปี 2564 โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน เพื่อนำมาชำระคืนกิจการที่เกี่ยวข้องกันและใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 822.8 ล้านบาท ลดลง 24.0% จากสิ้นปี 2564 โดยมีปัจจัยหลักจากการจ่ายเงินปันผล อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 2.23 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 1.85 เท่าในไตรมาสก่อนหน้า สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของหนี้สินเพื่อรองรับการขยายธุรกิจ ## สรุปท้าย TGE ในไตรมาส 2 ปี 2565 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการรับรู้รายได้เต็มที่จากโรงไฟฟ้า TBP และการขยายธุรกิจที่ต่อเนื่อง แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นและผลกระทบจากการสิ้นสุดสิทธิประโยชน์ทางภาษี แต่การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและโอกาสในการเติบโตจากโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน รวมถึงการระดมทุนผ่าน IPO จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนผลประกอบการในอนาคต นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของโครงการใหม่ๆ และการบริหารจัดการต้นทุนอย่างใกล้ชิด