สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=13775 out_tok=2914 at=2026-07-26T08:10:44 --> # TGE กำไร Q1/66 พุ่ง 22.1% รับราคาขายไฟฟ้าสูง-ต้นทุนปาล์มลด ## รายได้-กำไรโตต่อเนื่องจากปัจจัยหนุนราคาขายไฟฟ้าและต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ขณะที่บริษัทเดินหน้าขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานสะอาด บริษัท ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ TGE รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 63.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายไฟฟ้าจากการปรับตัวสูงขึ้นของค่า Ft และค่า FiT ประกอบกับมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเพิ่มเติมของโรงไฟฟ้า TBP และต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวลดลงในช่วงฤดูผลผลิตปาล์ม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ TGE ในไตรมาส 1 ปี 2566 คือ **การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายไฟฟ้า** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อกำไรสุทธิที่เติบโตถึง 22.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลัก 2 ประการ คือ การปรับตัวสูงขึ้นของราคาขายไฟฟ้าตามค่า Ft (Float time) และค่า FiT รวมถึงการรับรู้รายได้จากสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเพิ่มเติมของโรงไฟฟ้า TBP นอกจากนี้ **ต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวลดลง** จากการเข้าสู่ช่วงฤดูผลผลิตปาล์มก็มีส่วนสำคัญในการเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ราคาขายไฟฟ้าที่สูงขึ้น:** การปรับขึ้นของค่า Ft (อัตราค่าไฟฟ้าผันแปร) และค่า FiT (อัตราค่าไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน) ส่งผลให้ราคาขายไฟฟ้าของ TGE เพิ่มสูงขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรมและการไฟฟ้า ทำให้รายได้จากการขายไฟฟ้าเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ การมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเพิ่มเติมของโรงไฟฟ้า TBP ขนาด 6 เมกะวัตต์กับ กฟภ. ยังช่วยเสริมการรับรู้รายได้ให้แข็งแกร่งขึ้น * **ต้นทุนวัตถุดิบลดลง:** การเข้าสู่ช่วงฤดูผลผลิตปาล์มทำให้ต้นทุนวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิตไฟฟ้า เช่น ทะลายปาล์ม เส้นใยปาล์ม รากไม้ และต้นปาล์ม มีราคาลดลง เมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า ซึ่งช่วยลดต้นทุนขายและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นให้กับบริษัท * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ฝ่ายจัดการระบุว่ามีความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยเสริมที่ช่วยให้บริษัทสามารถสร้างกำไรได้อย่างต่อเนื่อง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก: * **แนวโน้มราคาขายไฟฟ้า:** แม้จะมีความผันผวน แต่ค่า Ft และ FiT เป็นกลไกที่สะท้อนต้นทุนและนโยบายพลังงาน ซึ่งมีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นปัจจัยหนุนราคาขายไฟฟ้าในระดับหนึ่ง * **การขยายกำลังการผลิต:** TGE มีแผนขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายกำลังการผลิตติดตั้งในมือประมาณ 100 เมกะวัตต์ในปี 2566 และตั้งเป้ามากกว่า 200 เมกะวัตต์ภายในปี 2575 จากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานสะอาดใหม่ๆ โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าขยะชุมชน ซึ่งหากได้รับการคัดเลือกและดำเนินการก่อสร้างแล้วเสร็จ จะเพิ่มสัดส่วนรายได้จากโรงไฟฟ้าขยะชุมชนเป็น 65% ของรายได้รวม * **การเข้าสู่ตลาดคาร์บอนเครดิต:** การรุกเข้าสู่ตลาดคาร์บอนเครดิตเป็นการสร้างโอกาสในการเพิ่มรายได้ในอนาคต ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มความต้องการที่เพิ่มขึ้น ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิเติบโต 22.1% YoY:** แตะ 63.0 ล้านบาท จาก 51.7 ล้านบาทใน Q1/65 * **รายได้จากการดำเนินงานเพิ่ม 5.9% YoY:** อยู่ที่ 234.9 ล้านบาท จาก 221.8 ล้านบาทใน Q1/65 * **อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น:** อยู่ที่ 36.2% จาก 33.5% ใน Q1/65 * **ต้นทุนวัตถุดิบลดลง:** จากการเข้าสู่ช่วงฤดูผลผลิตปาล์ม * **เดินหน้าขยายกำลังการผลิต:** มีแผนเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานสะอาดใหม่ๆ และเข้าสู่ตลาดคาร์บอนเครดิต ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2566 TGE มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 234.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายไฟฟ้า ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการปรับตัวขึ้นของค่า Ft และ FiT รวมถึงการรับรู้รายได้จากสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเพิ่มเติมของโรงไฟฟ้า TBP ขนาด 6 เมกะวัตต์ แม้ว่ารายได้จากการขายน้ำและไอน้ำจะลดลง 21.8% เนื่องจากหม้อไอน้ำของ TCP กลับมาใช้งานได้ตามปกติ แต่บริษัทสามารถนำกำลังการผลิตส่วนนี้ไปผลิตไฟฟ้าขายแทนได้ ด้านต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 1.6% สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาอยู่ที่ 36.2% จาก 33.5% ในปีก่อนหน้า เนื่องจากราคาขายไฟฟ้าที่สูงขึ้นและต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลงอย่างมากถึง 48.1% YoY เนื่องจากในปีก่อนมีรายการพิเศษจากการตัดจำหน่ายวัตถุดิบที่เสียหายจากเหตุไฟไหม้ ทำให้กำไรสุทธิเติบโตโดดเด่นถึง 22.1% มาอยู่ที่ 63.0 ล้านบาท และอัตรากำไรสุทธิปรับเพิ่มขึ้นเป็น 26.8% จาก 23.3% ในปีก่อน เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ปี 2565 รายได้จากการดำเนินงานลดลง 3.0% เนื่องจากมีการปิดซ่อมบำรุงตามแผนของโรงไฟฟ้า TPG และ TBP ในเดือนมีนาคม แต่กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้น 4.9% และ 5.2% ตามลำดับ โดยมีปัจจัยหลักจากการปรับตัวขึ้นของราคาขายไฟฟ้าและต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงในช่วงฤดูผลผลิตปาล์ม ## โอกาส * **การขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานสะอาด:** TGE มีแผนขยายการลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนประเภทอื่น เช่น พลังงานแสงอาทิตย์ พลังงานลม และก๊าซชีวภาพ เพื่อบรรลุเป้าหมายกำลังการผลิตติดตั้งมากกว่า 200 MW ภายในปี 2575 * **โครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน:** มีโครงการที่ได้รับการคัดเลือกแล้ว 5 โครงการ กำลังการผลิตรวม 39.9 MW และอยู่ระหว่างเตรียมยื่นประมูลอีก 2 โครงการ ซึ่งหากได้รับการคัดเลือกจะเพิ่มกำลังการผลิตรวมเป็น 90 MW ในอีก 3 ปีข้างหน้า และคาดว่าจะมีสัดส่วนรายได้จากโรงไฟฟ้าขยะชุมชนเพิ่มเป็น 65% ของรายได้รวม * **ตลาดคาร์บอนเครดิต:** การรุกเข้าสู่ตลาดคาร์บอนเครดิตเพื่อตอบสนองแนวโน้มความต้องการในอนาคต * **การเจรจากับพันธมิตร:** เดินหน้าเจรจากับพันธมิตรทางธุรกิจทั้งในและต่างประเทศเพื่อโอกาสในการเติบโต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** แม้ในไตรมาสนี้ต้นทุนวัตถุดิบจะลดลง แต่ราคาปาล์มอาจมีความผันผวนตามฤดูกาลและปัจจัยตลาดโลก * **ความล่าช้าของโครงการ:** โครงการโรงไฟฟ้าใหม่ๆ โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าขยะชุมชน อาจมีความเสี่ยงเรื่องความล่าช้าในการก่อสร้างหรือการได้รับใบอนุญาต * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือกฎระเบียบด้านพลังงานของภาครัฐอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจ * **ความเสี่ยงด้านสภาพอากาศ:** เหตุการณ์ไม่คาดฝัน เช่น ไฟไหม้ อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานและต้นทุน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ความคืบหน้าของโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนทั้ง 5 โครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา และ 2 โครงการที่อยู่ระหว่างการประมูล * การรับรู้รายได้จากสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเพิ่มเติมของโรงไฟฟ้า TBP * แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของค่า Ft และ FiT * ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบในช่วงนอกฤดูผลผลิตปาล์ม * ความคืบหน้าในการเข้าสู่ตลาดคาร์บอนเครดิตและการเจรจากับพันธมิตร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) TGE ดำเนินธุรกิจหลักด้านการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานชีวมวลและพลังงานขยะชุมชน โดยในไตรมาส 1 ปี 2566 รายได้หลักยังคงมาจาก **การขายไฟฟ้า** คิดเป็น 91.0% ของรายได้จากการดำเนินงาน โดยมีโรงไฟฟ้าชีวมวล 3 โครงการ (TGE, TPG, TBP) กำลังการผลิตรวม 29.7 MW ซึ่งใช้ทะลายปาล์ม เส้นใยปาล์ม รากไม้ และต้นปาล์มเป็นวัตถุดิบ รายได้จากการขายน้ำและไอน้ำคิดเป็น 8.0% ซึ่งลดลงจากปีก่อน แต่บริษัทสามารถนำกำลังการผลิตส่วนนี้ไปผลิตไฟฟ้าขายแทนได้ ส่วนรายได้จากการให้บริการกำจัดขยะมีสัดส่วนน้อยที่ 0.9% แต่มีแนวโน้มเติบโตตามโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนที่จะทยอยเปิดดำเนินการ การที่ TGE สามารถเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้ถึง 2.7% (YoY) มาอยู่ที่ 36.2% เป็นผลมาจากการที่ราคาขายไฟฟ้าปรับตัวสูงขึ้นตามกลไกตลาด (Ft) และนโยบาย (FiT) ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบได้อย่างมีประสิทธิภาพในช่วงฤดูผลผลิตปาล์ม ซึ่งเป็นจุดแข็งสำคัญของบริษัทในกลุ่มพลังงานชีวมวล ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2566 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 3,353.8 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.2% จากสิ้นปี 2565 โดยมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือ เชื้อเพลิงและวัสดุสำรองคลังเพิ่มขึ้นจากการสำรองวัตถุดิบในช่วงฤดูผลผลิตปาล์ม ขณะที่ลูกหนี้การค้าลดลง และเงินสดลดลงจากการจ่ายค่าพัฒนาโครงการ หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,196.0 ล้านบาท ลดลง 5.6% จากสิ้นปี 2565 โดยหลักมาจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินและหนี้สินตามสัญญาเช่า ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 3.0% เป็น 2,157.8 ล้านบาท จากผลประกอบการที่เติบโต อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.55 เท่า ซึ่งอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) อยู่ที่ 11.77% และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) อยู่ที่ 7.45% ซึ่งปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อน ## สรุปท้าย TGE โชว์ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 แข็งแกร่งด้วยกำไรสุทธิที่เติบโต 22.1% YoY เป็นผลมาจากปัจจัยบวกด้านราคาขายไฟฟ้าที่สูงขึ้นตามกลไกตลาดและนโยบายพลังงาน รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงในช่วงฤดูผลผลิตปาล์ม ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและราคาขายได้อย่างมีประสิทธิภาพ บริษัทมีโอกาสเติบโตต่อเนื่องจากการขยายกำลังการผลิตในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานสะอาดใหม่ๆ โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าขยะชุมชน และการเข้าสู่ตลาดคาร์บอนเครดิต อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของโครงการต่างๆ และความผันผวนของราคาวัตถุดิบและกฎระเบียบที่อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจในอนาคต