สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4579 out_tok=2703 at=2026-07-26T07:09:26 --> # TASCO กำไรสุทธิปี 2565 โต 6.6% รับรายได้ยางมะตอยพุ่ง แต่ต้นทุนพุ่งฉุดกำไรขั้นต้น ## รายได้ยางมะตอยโตแรงตามราคาน้ำมันโลก แต่ต้นทุนสินค้าสูงขึ้นกดดันอัตรากำไรขั้นต้น บริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) หรือ TASCO รายงานผลประกอบการปี 2565 มีกำไรสุทธิหลังหักภาษี 2,367 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้รายได้รวมจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ แต่ต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจยางมะตอย ขณะที่ธุรกิจก่อสร้างมีรายได้เพิ่มขึ้นแต่กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมากจากต้นทุนวัสดุและพลังงานที่สูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ TASCO ในปี 2565 คือ **การเติบโตของรายได้จากการขายยางมะตอยที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิโดยรวมเพิ่มขึ้น 6.6% เป็น 2,367 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม **อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจยางมะตอยและธุรกิจก่อสร้างที่ลดลง** เป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันผลกำไรโดยรวม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้ยางมะตอยที่สูงขึ้น:** เป็นผลโดยตรงจากราคาแอสฟัลต์ (ยางมะตอย) ทุกชนิดที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี สอดคล้องกับราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้รายได้จากการขายและบริการของกลุ่มบริษัทฯ เพิ่มขึ้น 22.82% เป็น 30,025 ล้านบาท * **ต้นทุนสินค้าสูงขึ้นกดดันกำไรขั้นต้นยางมะตอย:** แม้รายได้จะเพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนขายและบริการ (ไม่รวมผลกระทบจากการตั้งสำรองฯ) คิดเป็น 83.70% ของรายได้ เพิ่มขึ้นจาก 80.68% ในปีก่อน สาเหตุหลักมาจากราคาแอสฟัลต์ที่กลุ่มบริษัทฯ ซื้อมาสูงขึ้น นอกจากนี้ บริษัทยังบันทึกขาดทุนจากการทำสัญญาป้องกันความเสี่ยงราคาสินค้าจำนวน 680 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง * **รายได้ธุรกิจก่อสร้างเพิ่มขึ้น แต่กำไรขั้นต้นลดลง:** รายได้จากธุรกิจก่อสร้างเพิ่มขึ้น 3,376 ล้านบาท จาก 2,606 ล้านบาทในปี 2564 โดยเฉพาะโครงการก่อสร้างทางวิ่งเส้นที่ 3 สนามบินสุวรรณภูมิ อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายสำหรับธุรกิจก่อสร้างคิดเป็น 95.66% ของรายได้ เพิ่มขึ้นจาก 92.23% ในปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาวัสดุก่อสร้างและพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ทำให้กำไรขั้นต้นของธุรกิจนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** * **ปัจจัยด้านราคาแอสฟัลต์:** ราคาแอสฟัลต์มีความสัมพันธ์โดยตรงกับราคาน้ำมันดิบ ซึ่งมีความผันผวนสูง การที่บริษัทฯ มีการบันทึกขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงราคาสินค้าจำนวนมากในปี 2565 ชี้ให้เห็นถึงความพยายามในการบริหารความเสี่ยง แต่ก็ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาว่าราคาแอสฟัลต์จะทรงตัวหรือปรับลดลงในอนาคต ซึ่งจะส่งผลต่อทั้งรายได้และต้นทุน * **ต้นทุนวัสดุก่อสร้างและพลังงาน:** แนวโน้มต้นทุนเหล่านี้ยังคงเป็นความเสี่ยงต่อธุรกิจก่อสร้าง หากยังคงอยู่ในระดับสูง จะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของโครงการอย่างต่อเนื่อง * **รายการพิเศษ:** การรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเรือเดินทะเลจำนวน 196 ล้านบาท และผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจำนวน 120 ล้านบาท เป็นรายการที่ส่งผลกระทบต่อกำไรในปี 2565 แต่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานปกติ ซึ่งอาจไม่เกิดขึ้นซ้ำในปีถัดไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2565 เติบโต 6.6%** อยู่ที่ 2,367 ล้านบาท จาก 2,220 ล้านบาทในปี 2564 * **รายได้จากการขายและบริการปี 2565 เพิ่มขึ้น 22.82%** เป็น 30,025 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากราคาแอสฟัลต์ที่สูงขึ้น * **อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจยางมะตอยลดลง** เนื่องจากต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้น และการบันทึกขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงราคาสินค้า 680 ล้านบาท * **รายได้ธุรกิจก่อสร้างเพิ่มขึ้น 3,376 ล้านบาท** จากโครงการก่อสร้างทางวิ่งเส้นที่ 3 สนามบินสุวรรณภูมิ * **อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจก่อสร้างลดลงอย่างมาก** จากต้นทุนวัสดุก่อสร้างและพลังงานที่สูงขึ้น * **รับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าเรือเดินทะเล 196 ล้านบาท** และผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น 120 ล้านบาท * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ในระดับต่ำที่ 0.56** เท่ากับปี 2564 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 บริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) มีรายได้จากการขายและบริการรวม 30,025 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.82% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับตัวสูงขึ้นของราคาแอสฟัลต์ทุกชนิดตามทิศทางราคาน้ำมันในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการในปี 2565 อยู่ที่ 25,130 ล้านบาท คิดเป็น 83.70% ของรายได้ เพิ่มขึ้นจาก 80.68% ในปีก่อน สาเหตุหลักมาจากต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้น รวมถึงการบันทึกขาดทุนจากการทำสัญญาป้องกันความเสี่ยงราคาสินค้าจำนวน 680 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง สำหรับธุรกิจก่อสร้าง มีรายได้ 3,376 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 2,606 ล้านบาทในปี 2564 โดยเฉพาะจากโครงการก่อสร้างทางวิ่งเส้นที่ 3 สนามบินสุวรรณภูมิ แต่ต้นทุนวัสดุก่อสร้างและพลังงานที่สูงขึ้นอย่างมาก ทำให้กำไรขั้นต้นของธุรกิจนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีการควบคุมอย่างมีประสิทธิภาพ โดยมีสัดส่วนลดลงเมื่อเทียบกับรายได้ บริษัทฯ มีการรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเรือเดินทะเลจำนวน 196 ล้านบาท และผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจำนวน 120 ล้านบาท ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลกำไรสุทธิ โดยรวมแล้ว กำไรสุทธิหลังหักภาษีสำหรับปี 2565 อยู่ที่ 2,367 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.6% เมื่อเทียบกับ 2,220 ล้านบาทในปี 2564 คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 1.50 บาท เทียบกับ 1.41 บาทในปี 2564 ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้จากธุรกิจยางมะตอย:** หากราคาน้ำมันและแอสฟัลต์ยังคงอยู่ในระดับสูง จะเป็นปัจจัยหนุนรายได้ของบริษัทฯ * **โครงการก่อสร้างภาครัฐและเอกชน:** การฟื้นตัวของภาคการก่อสร้างและการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานจะเป็นโอกาสในการเพิ่มรายได้ให้กับธุรกิจก่อสร้าง * **การบริหารต้นทุน:** ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนการผลิต จะเป็นปัจจัยสำคัญในการรักษาอัตรากำไร ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมันและแอสฟัลต์:** เป็นความเสี่ยงหลักที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้และต้นทุนของธุรกิจยางมะตอย * **ต้นทุนวัสดุก่อสร้างและพลังงานที่สูงขึ้น:** ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของธุรกิจก่อสร้าง และอาจทำให้การแข่งขันในตลาดรุนแรงขึ้น * **ความเสี่ยงด้านเครดิต:** การเพิ่มขึ้นของผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น สะท้อนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับลูกหนี้การค้า * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบและนโยบาย:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านสิ่งแวดล้อม หรือกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการขนส่ง อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาน้ำมันดิบและแอสฟัลต์:** จะส่งผลต่อรายได้และต้นทุนของธุรกิจยางมะตอย * **การบริหารจัดการต้นทุนวัสดุก่อสร้างและพลังงาน:** จะส่งผลต่ออัตรากำไรของธุรกิจก่อสร้าง * **ผลการดำเนินงานของโครงการก่อสร้างที่สำคัญ:** โดยเฉพาะโครงการทางวิ่งเส้นที่ 3 สนามบินสุวรรณภูมิ * **การบริหารความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนและราคาสินค้า:** กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงของบริษัทฯ * **แนวโน้มการตั้งสำรองหนี้สูญ:** การเปลี่ยนแปลงของยอดลูกหนี้การค้าและผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **ธุรกิจยางมะตอย:** รายได้หลักมาจากราคาแอสฟัลต์ที่สูงขึ้นตามราคาน้ำมันโลก แต่ต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้นและขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงราคาสินค้า 680 ล้านบาท กดดันอัตรากำไรขั้นต้น * **ธุรกิจก่อสร้าง:** รายได้เติบโตจากโครงการสนามบินสุวรรณภูมิ แต่ต้นทุนวัสดุและพลังงานที่สูงขึ้นอย่างมาก ทำให้กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้เพิ่มขึ้นจาก 92.23% เป็น 95.66% * **การขายเงินลงทุน:** มีกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทในเครือ 35 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน:** อยู่ที่ 4,525 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 4,009 ล้านบาทในปี 2564 ซึ่งเป็นผลมาจากผลกำไรสุทธิที่สูงขึ้น * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio):** อยู่ในระดับต่ำที่ 0.56 เท่ากับปี 2564 แสดงถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง ## สรุปท้าย TASCO ในปี 2565 สามารถสร้างการเติบโตของรายได้จากการขายยางมะตอยที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตามทิศทางราคาน้ำมันโลก ส่งผลให้กำไรสุทธิโดยรวมเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งในธุรกิจยางมะตอยและธุรกิจก่อสร้าง รวมถึงการรับรู้ขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงราคาสินค้าและผลขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ เป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันอัตรากำไรขั้นต้นและผลกำไรโดยรวม แม้ฐานะการเงินจะยังคงแข็งแกร่ง แต่ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและต้นทุนการดำเนินงานยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในปีถัดไป