สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4520 out_tok=2395 at=2026-07-26T07:19:08 --> # TASCO กำไรสุทธิปี 64 หดตัว 38% เหตุยอดขายต่างประเทศวูบ แม้ราคาแอสฟัลต์พุ่ง ## รายได้รวมวูบ 6.5% รับผลกระทบโควิด-19 และกลยุทธ์เลือกตลาด ขณะที่ราคาแอสฟัลต์ปรับขึ้นช่วยลดแรงกดดัน บริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) หรือ TASCO รายงานผลประกอบการปี 2564 มีกำไรสุทธิหลังหักภาษี 2,220 ล้านบาท ลดลง 38.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนที่ทำได้ 3,592 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการขายและบริการที่ลดลง 6.53% แม้ว่าราคาแอสฟัลต์จะปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมันโลกก็ตาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ TASCO ในปี 2564 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **ยอดขายและบริการที่ลดลง 6.53%** โดยเฉพาะในตลาดต่างประเทศบางประเทศ ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้รวม แม้ว่าราคาขายยางมะตอยทุกประเภทจะปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมันโลก ซึ่งช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นให้ดีขึ้นเมื่อเทียบกับต้นทุนสินค้าคงคลัง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า ยอดขายที่ลดลงมีสาเหตุหลักมาจาก **กลยุทธ์การเลือกตลาด (selective market)** ของบริษัทฯ ประกอบกับ **ผลกระทบจากการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19** ที่ส่งผลต่อประเทศในกลุ่มเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ทำให้ปริมาณการขายในบางตลาดลดลง อย่างไรก็ตาม ราคาขายยางมะตอยที่ปรับตัวสูงขึ้น เป็นไปในทิศทางเดียวกับราคาน้ำมันในตลาดโลกตลอดทั้งปี ช่วยชดเชยผลกระทบจากยอดขายที่ลดลงได้บางส่วน ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มสูงขึ้นจากการที่ราคาขายเฉลี่ยยางมะตอยปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับต้นทุนสินค้าคงเหลือ นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังได้บันทึก **ขาดทุนจากการทำสัญญาป้องกันความเสี่ยงราคาสินค้าจำนวน 1,048 ล้านบาท** ซึ่งเป็นผลมาจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น เทียบกับปีก่อนที่บันทึกกำไรจากการทำสัญญาดังกล่าวจำนวน 803 ล้านบาท ซึ่งรายการนี้ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิโดยรวม ในระหว่างไตรมาสที่ 1/2564 บริษัทฯ ได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทที่เกี่ยวโยงกันและบริษัทย่อย ทำให้บริษัทดังกล่าวเปลี่ยนสถานะจากบริษัทร่วมเป็นบริษัทย่อย ส่งผลให้บริษัทฯ บันทึกรายได้และต้นทุนจากสัญญาก่อสร้างถนนและเส้นทางในสนามบินเข้ามาในงบการเงิน ซึ่งเป็นปัจจัยที่เข้ามาเสริมรายได้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ จากข้อมูลที่ระบุในเอกสาร **ยังไม่ชัดเจนว่าจะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** โดยฝ่ายจัดการระบุถึงกลยุทธ์การเลือกตลาด ซึ่งอาจส่งผลต่อปริมาณการขายในอนาคต และผลกระทบจากโควิด-19 ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันโลกและยางมะตอยมีแนวโน้มที่จะส่งผลดีต่ออัตรากำไรขั้นต้น หากบริษัทฯ สามารถบริหารจัดการต้นทุนและปริมาณการขายได้อย่างมีประสิทธิภาพ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2564 ลดลง 38.2%** อยู่ที่ 2,220 ล้านบาท จาก 3,592 ล้านบาทในปี 2563 * **รายได้จากการขายและบริการลดลง 6.53%** อยู่ที่ 24,447 ล้านบาท จาก 26,155 ล้านบาทในปี 2563 * **ราคาขายยางมะตอยปรับตัวสูงขึ้น** สอดคล้องกับราคาน้ำมันโลก ช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น * **บันทึกขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงราคาสินค้า 1,048 ล้านบาท** จากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น * **กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง** อยู่ที่ 4,009 ล้านบาท จาก 5,591 ล้านบาทในปี 2563 * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) อยู่ในระดับต่ำที่ 0.56** เพิ่มขึ้นจาก 0.42 ในปี 2563 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 TASCO มีรายได้จากการขายและบริการรวม 24,447 ล้านบาท ลดลง 6.53% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทฯ ใช้กลยุทธ์การเลือกตลาดในบางประเทศ และผลกระทบจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ในกลุ่มประเทศเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ อย่างไรก็ตาม ราคาขายยางมะตอยทุกประเภทมีการปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เป็นไปในทิศทางเดียวกับราคาน้ำมันในตลาดโลกตลอดทั้งปี ต้นทุนขายและบริการอยู่ที่ 19,723 ล้านบาท คิดเป็น 80.68% ของรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ 81.83% ของรายได้จากการขายและบริการ อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มสูงขึ้นมาจากการที่ราคาขายเฉลี่ยยางมะตอยปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับต้นทุนสินค้าคงเหลือ ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารรวมอยู่ที่ 1,354 ล้านบาท (170 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายในการขาย และ 1,184 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายในการบริหาร) คิดเป็น 0.63% และ 4.38% ของรายได้จากการขายและบริการตามลำดับ ซึ่งมีการควบคุมอย่างเข้มงวด บริษัทฯ ได้รับค่าสินไหมทดแทนจากเหตุการณ์เพลิงไหม้ในปี 2561 จากบริษัทประกันภัยจำนวน 271 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการที่เข้ามาช่วยเสริมรายได้ กำไรสุทธิหลังหักภาษีสำหรับปี 2564 อยู่ที่ 2,220 ล้านบาท คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 1.41 บาท เทียบกับกำไรต่อหุ้น 2.28 บาทสำหรับปี 2563 ## โอกาส * **ราคายางมะตอยที่ปรับตัวสูงขึ้น:** เป็นปัจจัยบวกต่ออัตรากำไรขั้นต้น หากสามารถบริหารจัดการต้นทุนและปริมาณการขายได้ดี * **การบันทึกรายได้และต้นทุนจากสัญญาก่อสร้างสนามบิน:** จากการที่บริษัทฯ เข้าไปมีอำนาจควบคุมบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น จะช่วยเสริมรายได้และผลประกอบการ * **การควบคุมค่าใช้จ่าย:** ฝ่ายจัดการมีการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารอย่างเข้มงวด ซึ่งช่วยเพิ่มอัตรากำไรจากการดำเนินงาน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ:** ส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนวัตถุดิบและราคายางมะตอย รวมถึงผลกระทบจากการทำสัญญาป้องกันความเสี่ยง * **ผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19:** ยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อยอดขายในบางตลาด โดยเฉพาะในกลุ่มประเทศเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ * **กลยุทธ์การเลือกตลาด:** อาจส่งผลต่อปริมาณการขายโดยรวม หากไม่สามารถหาตลาดทดแทนที่มีศักยภาพได้ * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะไม่ได้ระบุชัดเจนในเอกสาร แต่การดำเนินธุรกิจในต่างประเทศย่อมมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาน้ำมันดิบและยางมะตอยในตลาดโลก * การฟื้นตัวของเศรษฐกิจในกลุ่มประเทศเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และผลกระทบจากโควิด-19 * ประสิทธิภาพของกลยุทธ์การเลือกตลาด และการหาตลาดใหม่ๆ * ผลประกอบการจากสัญญาก่อสร้างสนามบินที่เข้ามาในงบการเงิน * การบริหารจัดการต้นทุนสินค้าคงคลังและการป้องกันความเสี่ยงราคาสินค้า ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) แม้ว่า TASCO จะอยู่ในกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับวัสดุก่อสร้าง (ยางมะตอย) แต่เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุถึงการดำเนินธุรกิจในภาคอสังหาริมทรัพย์โดยตรง เช่น การพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัย การโอนกรรมสิทธิ์ (presale, backlog) หรือรายได้ค่าเช่า อย่างไรก็ตาม มีการกล่าวถึงการบันทึกรายได้และต้นทุนจากสัญญาก่อสร้างถนนและเส้นทางในสนามบิน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทฯ อยู่ที่ 4,009 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ 5,591 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากผลกำไรสุทธิที่ลดลง อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (D/E Ratio) อยู่ในระดับต่ำที่ 0.56 เพิ่มขึ้นจาก 0.42 ในปี 2563 โดยมีสาเหตุมาจากยอดเงินทุนหมุนเวียนเพื่อใช้ในกิจการและสินค้าคงคลังที่สูงขึ้น ## สรุปท้าย ปี 2564 เป็นปีที่ TASCO เผชิญความท้าทายจากยอดขายที่ลดลงในตลาดต่างประเทศ แม้ว่าราคาขายยางมะตอยจะปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมันโลก ซึ่งช่วยประคองอัตรากำไรขั้นต้นไว้ได้ แต่การบันทึกขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงราคาสินค้า และผลกระทบจากโควิด-19 ยังคงเป็นปัจจัยกดดันสำคัญต่อกำไรสุทธิที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การควบคุมค่าใช้จ่ายและโอกาสจากการรับรู้รายได้จากสัญญาก่อสร้างสนามบิน รวมถึงการที่ D/E Ratio ยังอยู่ในระดับต่ำ เป็นปัจจัยที่ต้องจับตาว่าบริษัทฯ จะสามารถพลิกฟื้นผลประกอบการให้กลับมาเติบโตได้ในอนาคตหรือไม่ ท่ามกลางความผันผวนของราคาพลังงานและสภาวะเศรษฐกิจโลก