สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10386 out_tok=2905 at=2026-07-26T06:04:05 --> # STA กำไรปี 2565 หด 70% สวนทางธุรกิจยางธรรมชาติโตเด่น ## รายได้-กำไรปี 65 ปรับตัวตามสภาวะตลาดถุงมือยางอ่อนแอ แต่ธุรกิจยางธรรมชาติยังคงเติบโตได้ดี บริษัท ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือ STA รายงานผลประกอบการปี 2565 มีรายได้รวม 110,656.7 ล้านบาท ลดลง 6.3% YoY ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 4,794.9 ล้านบาท ลดลง 69.7% YoY โดยปัจจัยหลักมาจากธุรกิจถุงมือยางที่ได้รับผลกระทบจากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ธุรกิจยางธรรมชาติยังคงเติบโตได้ดีทั้งในด้านปริมาณและราคาขายเฉลี่ย โดยบริษัทฯ ได้ประกาศจ่ายเงินปันผล 2.00 บาทต่อหุ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิของ STA ในปี 2565 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การปรับตัวลงอย่างรุนแรงของราคาขายเฉลี่ยในธุรกิจถุงมือยาง** ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจดังกล่าวอย่างมาก แม้ว่าปริมาณการขายจะยังคงเติบโตได้ก็ตาม ในทางตรงกันข้าม **ธุรกิจยางธรรมชาติกลับเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ช่วยประคองผลประกอบการ** โดยมีรายได้เติบโตจากการเพิ่มขึ้นทั้งราคาขายเฉลี่ยและปริมาณการขาย รวมถึงการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งทางการตลาด ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **ธุรกิจถุงมือยาง:** การลดลงของราคาขายเฉลี่ยกว่า 54.1% YoY เป็นผลมาจากสภาวะตลาดที่อ่อนตัวลงหลังสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลาย ประกอบกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของกำลังการผลิตทั่วโลกจนเกิดภาวะ Oversupply ทำให้การแข่งขันสูงขึ้น แม้ต้นทุนวัตถุดิบจะปรับลดลง แต่ก็ไม่สามารถชดเชยการลดลงของราคาขายได้ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจถุงมือยางลดลงจาก 61.4% ในปีก่อนหน้า เหลือ 19.8% ในปี 2565 **ธุรกิจยางธรรมชาติ:** แม้ราคาขายเฉลี่ยของยางแท่ง TSR20 ในตลาดโลกจะปรับลดลง แต่ STA สามารถสร้างราคาขายเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ยางธรรมชาติได้สูงกว่าตลาดถึง 11.7% YoY โดยมีราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 173.5 cent/kg. ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายถึง 14.9% YoY ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของตลาดโลกที่ 3.3% ทำให้ STA มีส่วนแบ่งทางการตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 11% ของการบริโภคยางธรรมชาติทั่วโลก ความสามารถในการควบคุมต้นทุนการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพยังคงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจยางธรรมชาติทรงตัวในระดับสูงที่ 12.9% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทฯ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** สำหรับธุรกิจยางธรรมชาติ โดยฝ่ายจัดการมองว่าบริษัทฯ มีความสามารถในการขยายส่วนแบ่งทางการตลาดได้ต่อเนื่องและเติบโตในอัตราที่สูงกว่าตลาดโดยรวม ปัจจัยสนับสนุน ได้แก่ ปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบยางธรรมชาติในอินโดนีเซีย ทำให้ผู้ผลิตยางล้อกลุ่ม Non-China หันมาบริโภคยางจากไทยมากขึ้น ประกอบกับการขยายกำลังการผลิตของ STA เองอีก 18 โครงการ ซึ่งจะทยอยแล้วเสร็จในปี 2565-2567 จะช่วยรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น สำหรับธุรกิจถุงมือยาง คาดว่าสถานการณ์ยังคงต้องอาศัยเวลาก่อนจะทยอยปรับตัวเข้าสู่ภาวะสมดุล (Normalization) โดยฝ่ายจัดการยังคงจับตาดูทิศทางอุตสาหกรรมยางล้ออย่างใกล้ชิดหลังจีนเปิดประเทศ ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมปี 2565:** 110,656.7 ล้านบาท ลดลง 6.3% YoY * **กำไรสุทธิปี 2565:** 4,794.9 ล้านบาท ลดลง 69.7% YoY * **ธุรกิจยางธรรมชาติ:** รายได้เติบโต 23.9% YoY ปริมาณขายเพิ่ม 14.9% YoY อัตรากำไรขั้นต้น 12.9% * **ธุรกิจถุงมือยาง:** รายได้ลดลง 51.8% YoY ราคาขายเฉลี่ยลดลง 54.1% YoY ปริมาณขายเพิ่ม 5.5% YoY อัตรากำไรขั้นต้น 19.8% * **การขยายกำลังการผลิต:** ลงทุนกว่า 10,000 ล้านบาท ขยายกำลังการผลิตยางแท่งและน้ำยางข้น 18 โครงการ คาดแล้วเสร็จปี 2565-2567 * **เงินปันผล:** คณะกรรมการอนุมัติจ่ายเงินปันผล 2.00 บาทต่อหุ้น สำหรับผลประกอบการปี 2565 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 STA มีรายได้จากการขายและการให้บริการรวม 110,656.7 ล้านบาท ลดลง 6.3% YoY โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 14.3% ลดลงจาก 32.2% ในปีก่อนหน้า และมีกำไรสุทธิ 4,794.9 ล้านบาท ลดลง 69.7% YoY คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 4.3% รายได้จากธุรกิจยางธรรมชาติอยู่ที่ 87,625.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.9% YoY จากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น 14.9% และราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น 11.7% YoY แม้ราคาตลาด TSR20 จะลดลงก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจยางธรรมชาติอยู่ที่ 12.9% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทฯ ขณะที่รายได้จากธุรกิจถุงมือยางอยู่ที่ 22,912.9 ล้านบาท ลดลง 51.8% YoY เป็นผลจากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง 54.1% YoY แม้ปริมาณการขายจะเพิ่มขึ้น 5.5% YoY อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจถุงมือยางอยู่ที่ 19.8% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 29.3% YoY โดยค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้น 31.4% YoY จากค่าระวางเรือ ค่าขนส่ง และค่า CESS ที่สูงขึ้น ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 23.0% YoY จากค่าเสื่อมราคาและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของ STGT ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและกิจการร่วมค้าเพิ่มขึ้น 39.1% YoY ต้นทุนทางการเงินอยู่ที่ 1,222.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47.5% YoY จากการออกหุ้นกู้และการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย ## โอกาส * **การขยายส่วนแบ่งทางการตลาดในธุรกิจยางธรรมชาติ:** ได้รับประโยชน์จากปัญหาอุปทานในอินโดนีเซีย และความต้องการจากกลุ่ม Non-China * **การลงทุนขยายกำลังการผลิต:** โครงการขยายกำลังการผลิตยางแท่งและน้ำยางข้น 18 โครงการ จะช่วยรองรับการเติบโตในอนาคต * **การใช้เทคโนโลยีและระบบออโตเมชั่น:** เพิ่มประสิทธิภาพการผลิต ลดการใช้พลังงาน และเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม * **การเปิดประเทศของจีน:** คาดว่าจะส่งผลดีต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจมหภาค และกระตุ้นการซื้อของกลุ่มผู้ผลิตยางล้อ Non-China * **การรับรองมาตรฐาน FSC:** สร้างความได้เปรียบในการแข่งขันและเพิ่มมูลค่าให้กับผลิตภัณฑ์ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์:** ราคายางธรรมชาติและถุงมือยางยังคงมีความผันผวนตามสภาวะเศรษฐกิจโลกและอุปสงค์-อุปทาน * **ภาวะ Oversupply ในอุตสาหกรรมถุงมือยาง:** ยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อราคาขายและอัตรากำไร * **สภาพอากาศ:** ปริมาณน้ำฝนที่มากผิดปกติอาจส่งผลกระทบต่อการกรีดยางและอุปทาน * **การแข่งขันที่สูงขึ้น:** ทั้งในธุรกิจยางธรรมชาติและถุงมือยาง * **ต้นทุนทางการเงิน:** อัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้นส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาและปริมาณการขายยางธรรมชาติ:** โดยเฉพาะการปรับตัวของอุปสงค์จากผู้ผลิตยางล้อกลุ่ม Non-China * **การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมถุงมือยาง:** การปรับตัวเข้าสู่ภาวะสมดุลและแนวโน้มราคาขายเฉลี่ย * **ความคืบหน้าของโครงการขยายกำลังการผลิต:** การแล้วเสร็จและการเริ่มดำเนินการผลิตเชิงพาณิชย์ * **ผลกระทบจากสภาพอากาศ:** ต่อปริมาณผลผลิตยางธรรมชาติ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ท่ามกลางความผันผวนของราคาวัตถุดิบและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) **ธุรกิจยางธรรมชาติ:** รายได้จากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ยางแท่งเติบโต 29.6% YoY จากราคาขายที่เพิ่มขึ้น 11.9% และปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 20.4% YoY โดยเฉพาะตลาดส่งออกไปยังผู้ผลิตยางล้อกลุ่ม Non-China ที่ได้ส่วนแบ่งตลาดมากขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นของยางแท่งปรับตัวสูงขึ้นทำสถิติใหม่ รายได้จากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ยางแผ่นรมควันเติบโต 6.1% YoY จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 7.5% YoY แม้ราคาขายเฉลี่ยจะลดลง 1.4% YoY อัตรากำไรของยางแผ่นยังคงปรับตัวสูงขึ้น รายได้จากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์น้ำยางข้นลดลง 50.7% จากปริมาณการขายที่หดตัว 53.4% YoY แม้ราคาขายเฉลี่ยจะสูงขึ้น 5.9% YoY อัตรากำไรขั้นต้นของน้ำยางข้นปรับลดลง **ธุรกิจถุงมือยาง:** รายได้ลดลง 51.8% YoY จากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง 54.1% YoY แม้ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 5.5% YoY ต้นทุนวัตถุดิบ NBR และ NR ปรับลดลง แต่การลดลงของราคาขายส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมากจากปีก่อนหน้า **ราคาและอุปทานยางธรรมชาติ:** ราคายางธรรมชาติ (NR) ในปี 2565 ปรับตัวลดลงจากความกังวลเศรษฐกิจโลกและการดำเนินนโยบาย Zero Covid ของจีน ประกอบกับการคลี่คลายของภาวะขาดแคลนเรือขนส่ง ทำให้ผู้ผลิตยางล้อลดสต็อกลง อย่างไรก็ตาม อุปทานในอินโดนีเซียมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องจากโรคใบร่วง ขณะที่ไทยยังคงผลิตได้ดี โดยเฉพาะภาคตะวันออกเฉียงเหนือและเหนือ โกตดิวัวร์มีอุปทานเติบโต 15% ทิศทางราคา NR ต้นปี 2566 เริ่มมีสัญญาณฟื้นตัวจากการเปิดประเทศของจีน คาดว่าจะชัดเจนขึ้นกลางปี 2566 เมื่อสต็อกผู้ผลิตยางล้อลดลงและโรงงานกลับมาผลิตเต็มกำลัง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด (เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรงในส่วนนี้) ## สรุปท้าย ปี 2565 เป็นปีที่ท้าทายสำหรับ STA โดยเฉพาะธุรกิจถุงมือยางที่เผชิญแรงกดดันจากราคาขายที่ลดลงและภาวะ Oversupply อย่างไรก็ตาม ธุรกิจยางธรรมชาติยังคงเป็นดาวเด่นที่ขับเคลื่อนผลประกอบการด้วยการเติบโตของปริมาณและราคาขายเฉลี่ย รวมถึงการเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาด การลงทุนขยายกำลังการผลิตและการมุ่งเน้นการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ STA สามารถรับมือกับความผันผวนของตลาดและสร้างการเติบโตได้อย่างต่อเนื่องในอนาคต แม้จะมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์และปัจจัยภายนอกอื่นๆ ที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด