สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10739 out_tok=3169 at=2026-07-26T06:34:16 --> # STA กำไรสุทธิ Q3/64 พุ่ง 55% รับแรงหนุนราคายาง-ถุงมือพุ่ง ## รายได้-กำไรโตเด่น YoY จากราคาขายเฉลี่ยสูง ขณะที่ปริมาณขายฟื้นตัวตามเศรษฐกิจ บริษัท ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือ STA รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 3,280.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้จากการขายและบริการ 28,486.1 ล้านบาท เติบโต 72.7% YoY แม้จะลดลงเล็กน้อย 4.4% QoQ ปัจจัยหลักมาจากราคาขายเฉลี่ยของทั้งธุรกิจยางธรรมชาติและธุรกิจถุงมือยางที่ปรับตัวสูงขึ้น ประกอบกับการฟื้นตัวของปริมาณการขายตามการบริโภคที่กลับมา ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิของ STA ในไตรมาส 3 ปี 2564 ให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ 55.0% YoY มาจาก 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่ 1) **ราคาขายเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์ยางธรรมชาติที่อยู่ในระดับสูง** และ 2) **ราคาขายเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์ถุงมือยางที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น** โดยมีรายได้รวมเติบโตถึง 72.7% YoY แม้ว่ากำไรขั้นต้นปรับปรุงจะลดลงเล็กน้อยจาก 36.7% ใน 2Q64 มาอยู่ที่ 26.7% ใน 3Q64 แต่ยังคงสูงกว่า 3Q63 ที่ 35.4% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **ธุรกิจยางธรรมชาติ:** ราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นเป็นผลมาจากราคายางธรรมชาติในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง สะท้อนการฟื้นตัวของการบริโภคยางล้อทั่วโลก โดยเฉพาะจากตลาดทดแทนและรถยนต์ใหม่ รวมถึงความต้องการจากกลุ่มที่ไม่ใช่ยางล้อ เช่น ผู้ผลิตถุงมือยาง นอกจากนี้ STA ยังสามารถสร้างราคาขายเฉลี่ยได้สูงกว่าราคาตลาดทั่วไป เนื่องจากความน่าเชื่อถือในผลิตภัณฑ์ การส่งมอบที่ตรงเวลา และส่วนแบ่งทางการตลาดที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับการควบคุมต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ ทำให้กำไรขั้นต้นของธุรกิจยางธรรมชาติปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง อยู่ที่ 13.6% ใน 3Q64 **ธุรกิจถุงมือยาง:** แม้ว่าราคาขายเฉลี่ยจะอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) แต่เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) ยังคงปรับเพิ่มสูงขึ้นถึง 34.1% ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่หนุนรายได้ของธุรกิจถุงมือยางให้เติบโต 33.6% YoY แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงมาอยู่ที่ 53.2% จาก 68.7% ใน 2Q64 และ 61.7% ใน 3Q63 แต่ยังคงเป็นอัตรากำไรที่สูงในอุตสาหกรรม นอกจากนี้ ปริมาณการขายถุงมือยางยังปรับเพิ่มขึ้น 23.2% QoQ จากการกลับมาเดินเครื่องจักรเต็มที่ของโรงงานหลังสถานการณ์ COVID-19 ในไตรมาสก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของธุรกิจยางธรรมชาติ เนื่องจากแนวโน้มราคายางธรรมชาติยังคงอยู่ในระดับสูงจากการฟื้นตัวของการบริโภคทั่วโลก และอุปทานที่อาจมีข้อจำกัดจากประเทศผู้ผลิตหลักอย่างอินโดนีเซีย นอกจากนี้ STA ยังมีแผนขยายกำลังการผลิตยางแท่ง (TSR) และน้ำยางข้น (LTX) เพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น สำหรับธุรกิจถุงมือยาง แม้ราคาขายเฉลี่ยอาจมีความผันผวนตามตลาดโลก แต่ความต้องการบริโภคยังคงแข็งแกร่ง และ STA มีแผนขยายกำลังการผลิตถุงมือยางอย่างต่อเนื่อง โดยตั้งเป้ากำลังการผลิต 50,000 ล้านชิ้นต่อปีภายในปี 2565 และ 80,000 ล้านชิ้นต่อปีภายในปี 2567 ซึ่งจะช่วยหนุนการเติบโตในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ:** 3,280.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55.0% YoY และ 35.9% QoQ (เอกสารระบุว่าลดลง 35.9% QoQ ซึ่งขัดแย้งกับตัวเลขกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น YoY และตัวเลขกำไรสุทธิ 3,230.8 ล้านบาทในหน้า 1) **(หมายเหตุ: มีความคลาดเคลื่อนของข้อมูลในเอกสารระหว่างหน้า 1 และ หน้า 3 ในส่วนของกำไรสุทธิ QoQ)** * **รายได้รวม:** 28,486.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 72.7% YoY และลดลง 4.4% QoQ * **ธุรกิจยางธรรมชาติ:** รายได้ 17,665.6 ล้านบาท เติบโต 110.3% YoY จากราคาขายเฉลี่ยสูงและปริมาณขายเพิ่มขึ้น กำไรขั้นต้นธุรกิจยางธรรมชาติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 13.6% * **ธุรกิจถุงมือยาง:** รายได้ 10,801.3 ล้านบาท เติบโต 33.6% YoY จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น แม้ราคาขายเฉลี่ย QoQ อ่อนตัวลง แต่ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 23.2% QoQ * **อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุง:** อยู่ที่ 26.7% ใน 3Q64 ลดลงจาก 32.6% ใน 2Q64 และ 35.4% ใน 3Q63 * **การลงทุน:** แผนขยายกำลังการผลิตยางแท่ง (TSR) และน้ำยางข้น (LTX) ด้วยงบลงทุนรวมประมาณ 1,655 ล้านบาท คาดแล้วเสร็จปี 2567 ## ภาพรวมผลประกอบการ รายได้จากการขายและบริการในไตรมาส 3/2564 อยู่ที่ 28,486.1 ล้านบาท เติบโต 72.7% YoY แต่ลดลง 4.4% QoQ โดยรายได้จากธุรกิจยางธรรมชาติ 17,665.6 ล้านบาท (62.0% ของรายได้รวม) เติบโต 110.3% YoY จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นตามการบริโภคที่ฟื้นตัว รายได้จากธุรกิจถุงมือยาง 10,801.3 ล้านบาท (37.9% ของรายได้รวม) เติบโต 33.6% YoY จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น แม้ราคาขายเฉลี่ย QoQ จะอ่อนตัวลง แต่ปริมาณการขายเพิ่มขึ้น 23.2% QoQ กำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 8,154.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45.2% YoY แต่ลดลง 25.5% QoQ โดยธุรกิจยางธรรมชาติมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็น 13.6% ขณะที่ธุรกิจถุงมือยางมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงมาอยู่ที่ 53.2% กำไรสุทธิอยู่ที่ 3,280.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55.0% YoY แต่ลดลง 35.9% QoQ (อ้างอิงจากหน้า 3) โดยมีอัตรากำไรสุทธิ 11.3% ## โอกาส * **การฟื้นตัวของอุปสงค์:** การบริโภคยางธรรมชาติและถุงมือยางทั่วโลกที่ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง เป็นปัจจัยหนุนการเติบโตของรายได้และปริมาณการขาย * **ส่วนแบ่งทางการตลาด:** STA สามารถเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดในธุรกิจยางธรรมชาติได้จากการแข่งขันที่ลดลงและความเชื่อมั่นของลูกค้า * **การขยายกำลังการผลิต:** แผนการลงทุนขยายกำลังการผลิตทั้งในธุรกิจยางธรรมชาติและถุงมือยาง จะช่วยรองรับการเติบโตในอนาคต * **การบริหารต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนวัตถุดิบและสร้างราคาขายเฉลี่ยที่สูงกว่าตลาด ช่วยรักษาอัตรากำไร * **ธุรกิจกัญชง:** การได้รับใบอนุญาตปลูกกัญชง เป็นการต่อยอดธุรกิจใหม่ที่อาจสร้างรายได้เพิ่มเติมในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์:** ราคายางธรรมชาติและถุงมือยางอาจผันผวนตามสภาวะตลาดโลก ซึ่งส่งผลกระทบต่อราคาขายเฉลี่ยและอัตรากำไร * **ต้นทุนค่าระวางเรือและค่าขนส่ง:** ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 100.0% YoY และ 16.5% QoQ ส่วนหนึ่งมาจากค่าระวางเรือและค่าขนส่งสินค้าที่ปรับตัวสูงขึ้น * **ปัญหาด้านการขนส่งทางทะเล:** ส่งผลกระทบต่อปริมาณการส่งออกบางส่วน โดยเฉพาะในธุรกิจท่อยางไฮโดรลิกแรงดันสูง * **สถานการณ์ COVID-19:** แม้จะมีการกลับมาเดินเครื่องจักรเต็มที่ แต่การแพร่ระบาดของโรคยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวัง โดยเฉพาะในโรงงานผู้ผลิตยางล้อบางราย * **ผลขาดทุนจากธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง:** มีผลขาดทุนจากธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 714.6 ล้านบาท ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาขายเฉลี่ยของยางธรรมชาติและถุงมือยางในไตรมาสถัดไป * ความคืบหน้าของการขยายกำลังการผลิตในธุรกิจยางธรรมชาติและถุงมือยาง * ผลกระทบจากต้นทุนค่าระวางเรือและค่าขนส่งต่อค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร * สถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 และมาตรการควบคุมที่อาจส่งผลกระทบต่อการผลิตและการบริโภค * ความคืบหน้าของธุรกิจกัญชง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ยางแท่ง:** รายได้เติบโต 125.3% YoY และ 3.9% QoQ จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง * **ถุงมือยาง:** รายได้เติบโต 33.6% YoY แต่ลดลง 16.8% QoQ จากราคาขายเฉลี่ยที่อ่อนตัวลง QoQ แต่ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 23.2% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวลงเมื่อเทียบกับ 3Q63 และ 2Q64 * **น้ำยางข้น:** รายได้ลดลง 7.3% YoY แต่เพิ่มขึ้น 72.0% QoQ โดยปริมาณการขายเพิ่มขึ้นมาก QoQ จากการสำรองน้ำยางข้นภายในกลุ่ม แต่ราคาขายเฉลี่ยอ่อนตัวลง QoQ อัตรากำไรขั้นต้นอ่อนตัวลงจาก 2Q64 * **ยางแผ่นรมควัน:** รายได้เติบโต 77.9% YoY และ 0.8% QoQ จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นปรับเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับ 3Q63 และ 2Q64 * **ราคาวัตถุดิบ:** ราคา NR TSR20 ณ ตลาด SICOM เฉลี่ยอยู่ที่ 166.0 cent/kg. เพิ่มขึ้น 0.4% QoQ และ 29.6% YoY * **อุปทานยางธรรมชาติ:** ผลผลิตจากอินโดนีเซียต่ำกว่าคาดการณ์เนื่องจากโรคใบร่วง และช่วงฤดูปิดกรีดในอินโดนีเซียช่วงปลายปี อาจส่งผลให้ปริมาณ NR โลกมีแนวโน้มลดลงใน 4Q64 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินค้าคงเหลือ:** ณ สิ้น 3Q64 มีมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ (NRV) เกินกว่าราคาทุนอยู่ 993.8 ล้านบาท (เฉพาะยางแผ่นรมควัน, น้ำยางข้น, และยางแท่ง) * **การลงทุน:** งบลงทุนประมาณ 1,655 ล้านบาท สำหรับการขยายกำลังการผลิตยางแท่ง (TSR) คาดแล้วเสร็จปี 2567 และงบประมาณ 900 ล้านบาท สำหรับการขยายกำลังการผลิตน้ำยางข้น (LTX) * **แหล่งเงินทุน:** ใช้กำไรสะสม, หุ้นกู้, และเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน โดยมีอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยอยู่ที่ 2.65% ## สรุปท้าย STA โชว์ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 เติบโตโดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิพุ่ง 55.0% YoY จากแรงหนุนหลักของราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นในธุรกิจยางธรรมชาติและถุงมือยาง ประกอบกับการฟื้นตัวของปริมาณการขายตามการบริโภคที่กลับมา แม้จะเผชิญกับต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้นและผลขาดทุนจากธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง แต่การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและกลยุทธ์การเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดยังคงแข็งแกร่ง ประกอบกับแผนการขยายกำลังการผลิตในระยะยาว ทำให้ STA มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องในอนาคต อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มราคาขายเฉลี่ยของสินค้าโภคภัณฑ์และความผันผวนของต้นทุนการขนส่งเป็นสำคัญ