สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9401 out_tok=2770 at=2026-07-26T06:38:24 --> # STA กำไรสุทธิ Q3/65 แตะ 1,155.9 ล้านบาท ยางธรรมชาติหนุนแรง สวนทางถุงมือยางหดตัว ## รายได้ยางธรรมชาติโตแรง 47.9% YoY หนุนกำไรรวม แม้ถุงมือยางเผชิญแรงกดดันราคาขายลดลง บริษัท ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือ STA รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีกำไรสุทธิ 1,155.9 ล้านบาท ลดลง 64.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากธุรกิจถุงมือยางที่ราคาขายเฉลี่ยปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจยางธรรมชาติยังคงแข็งแกร่ง สามารถรักษาอัตรากำไรในระดับสูงและมีคำสั่งซื้อเติบโตต่อเนื่อง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ STA ในไตรมาส 3/2565 คือ **การเติบโตอย่างโดดเด่นของธุรกิจยางธรรมชาติ** ซึ่งสามารถชดเชยผลกระทบเชิงลบจากธุรกิจถุงมือยางได้ โดยรายได้จากธุรกิจยางธรรมชาติเติบโตถึง 47.9% YoY และ 17.2% QoQ ขณะที่กำไรสุทธิโดยรวมอยู่ที่ 1,155.9 ล้านบาท (ลดลง 64.2% YoY) และอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 3.9% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **ธุรกิจยางธรรมชาติ:** การเติบโตมาจากปัจจัยบวกหลายประการ ได้แก่ * **ราคาขายเฉลี่ยที่ปรับสูงขึ้น:** เพิ่มขึ้น 15.1% YoY และ 3.4% QoQ ตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ได้ตกลงไว้ก่อนราคายางในตลาดจะลดลง * **ค่าเงินบาทอ่อนค่า:** เป็นปัจจัยบวกต่อรายได้จากการส่งออก * **ปริมาณการขายที่เติบโตต่อเนื่อง:** เพิ่มขึ้น 28.5% YoY และ 13.4% QoQ โดยมีอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ 70% ซึ่งเป็นการเติบโตต่อเนื่อง 9 ไตรมาส * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ในระดับสูง:** อยู่ที่ 13.7% **ธุรกิจถุงมือยาง:** เผชิญแรงกดดันจากการปรับลดลงของราคาขายเฉลี่ยอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้รายได้ลดลง 54.5% YoY และ 23.4% QoQ โดยมีปัจจัยหลักมาจาก * **การแข่งขันที่รุนแรง:** จากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นมากในช่วง COVID-19 และภาวะอุปทานคงค้างหลังสถานการณ์คลี่คลาย * **ราคาขายเฉลี่ยปรับลดลง:** ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่ 11.2% ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องสำหรับธุรกิจยางธรรมชาติ:** ฝ่ายจัดการมองว่าธุรกิจยางธรรมชาติเป็นธุรกิจเรือธงที่จะขับเคลื่อนรายได้และกำไร โดยมีแนวโน้มการเติบโตของส่วนแบ่งทางการตลาดอย่างต่อเนื่อง การขยายกำลังการผลิตโรงงานยางแท่ง (TSR) ในภูมิภาคต่างๆ ทั่วประเทศ และโอกาสจากผู้ผลิตยางล้อกลุ่ม Non-China ที่หันมาบริโภคยางจากไทยมากขึ้น **สำหรับธุรกิจถุงมือยาง:** คาดว่าสถานการณ์ตลาดจะค่อยๆ ปรับตัวเข้าสู่ภาวะสมดุล แต่ยังคงเผชิญการแข่งขันที่สูง ซึ่งต้องติดตามการปรับตัวของอุปสงค์และอุปทานอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/65 อยู่ที่ 1,155.9 ล้านบาท** (ลดลง 64.2% YoY, ลดลง 1.2% QoQ) * **รายได้รวม 29,359.0 ล้านบาท** (เพิ่มขึ้น 3.1% YoY, เพิ่มขึ้น 5.0% QoQ) * **รายได้ธุรกิจยางธรรมชาติโตแรง 47.9% YoY** แตะ 26,205.8 ล้านบาท จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น * **ปริมาณขายยางธรรมชาติเพิ่มขึ้น 28.5% YoY** แตะ 400,131 ตัน อัตราการใช้กำลังการผลิต 70% * **รายได้ธุรกิจถุงมือยางลดลง 54.5% YoY** เหลือ 4,911.8 ล้านบาท จากราคาขายเฉลี่ยและปริมาณขายที่ลดลง * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับปรุงอยู่ที่ 15.7%** ลดลงจาก 26.7% ใน Q3/64 แต่ทรงตัวจาก 15.9% ใน Q2/65 * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 60.6% YoY** เป็น 343.0 ล้านบาท จากการออกหุ้นกู้เพื่อสนับสนุนการดำเนินงานและการขยายกำลังการผลิต ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3/2565 STA มีรายได้รวม 29,359.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.1% YoY และ 5.0% QoQ โดยมีแรงหนุนหลักจากธุรกิจยางธรรมชาติที่รายได้เติบโตถึง 47.9% YoY เป็น 26,205.8 ล้านบาท จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น 15.1% YoY และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น 28.5% YoY ขณะที่ธุรกิจถุงมือยางมีรายได้ลดลง 54.5% YoY เหลือ 4,911.8 ล้านบาท เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยและปริมาณขายที่ปรับลดลง กำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 3,893.1 ล้านบาท ลดลง 52.3% YoY และ 8.2% QoQ โดยมีปัจจัยกดดันหลักจากธุรกิจถุงมือยาง อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นของธุรกิจยางธรรมชาติปรับเพิ่มขึ้นสูงถึง 39.3% YoY และ 19.6% QoQ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ 13.7% กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,155.9 ล้านบาท ลดลง 64.2% YoY และ 1.2% QoQ โดยมีอัตรากำไรสุทธิที่ 3.9% ซึ่งได้รับผลกระทบจากราคาขายถุงมือยางที่อ่อนตัวลงเป็นหลัก ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจยางธรรมชาติ:** เป็นธุรกิจหลักที่มีอัตรากำไรสูงและมีแนวโน้มการเติบโตต่อเนื่อง โดยเฉพาะการขยายส่วนแบ่งทางการตลาดในกลุ่มผู้ผลิตยางล้อ Non-China และการขยายกำลังการผลิตโรงงานยางแท่งในภูมิภาคต่างๆ * **การขยายกำลังการผลิต:** การลงทุนขยายโรงงานยางแท่ง (TSR) และโรงงานน้ำยางข้น (LTX) จะช่วยเพิ่มศักยภาพการผลิตและรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น * **การรับรองมาตรฐาน FSC:** การเป็นผู้ผลิตยางธรรมชาติครบวงจรรายแรกของโลกที่ได้รับการรับรองมาตรฐาน FSC สร้างความได้เปรียบด้านความยั่งยืนและภาพลักษณ์ * **การนำเทคโนโลยีมาใช้:** การนำเทคโนโลยีและระบบออโตเมชั่นมาใช้ในกระบวนการผลิต รวมถึงแอปพลิเคชัน SRI TRANG FRIENDS จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคายางธรรมชาติ:** ราคา NR มีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องในไตรมาส 4/65 จากความกังวลเศรษฐกิจถดถอยและช่วงฤดูเก็บเกี่ยว * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมถุงมือยาง:** ยังคงรุนแรงจากภาวะอุปทานคงค้างและกำลังการผลิตที่สูง * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** จากการออกหุ้นกู้และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามสภาวะตลาดโลก * **สภาพอากาศ:** ปริมาณน้ำฝนที่มากเกินไปอาจเป็นอุปสรรคต่อการกรีดยาง ส่งผลต่ออุปทานและราคา * **นโยบายของประเทศจีน:** เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม เนื่องจากมีผลต่อทิศทางเศรษฐกิจในวงกว้าง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคายางธรรมชาติในไตรมาส 4/65 และปี 2566 * การปรับตัวของตลาดถุงมือยาง และความสามารถในการแข่งขันของ STGT * ความคืบหน้าในการขยายกำลังการผลิตโรงงานยางแท่งและน้ำยางข้น * ผลกระทบจากสภาพอากาศต่อปริมาณผลผลิตยางธรรมชาติ * การเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจของประเทศจีน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ยางแท่ง:** รายได้เติบโต 54.7% YoY และ 19.9% QoQ จากราคาขายและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะตลาดส่งออกไปยังผู้ผลิตยางล้อกลุ่ม Non-China อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ยางแท่งปรับตัวสูงขึ้น * **ถุงมือยาง:** รายได้ลดลง 54.5% YoY และ 23.4% QoQ จากราคาขายและปริมาณขายที่ลดลง การแข่งขันสูงส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **น้ำยางข้น:** รายได้ลดลง 39.8% YoY และ 22.7% QoQ จากปริมาณการขายที่หดตัว แม้อัตรากำไรขั้นต้นจะปรับเพิ่มขึ้นจาก YoY แต่ลดลงจาก QoQ * **ยางแผ่นรมควัน:** รายได้เติบโต 11.6% YoY จากปริมาณการขายที่ขยายตัวและราคาขายที่สูงขึ้นเล็กน้อยจากค่าเงินบาทอ่อนค่า แต่ลดลง 3.6% QoQ จากปริมาณการขายที่อ่อนตัวลง อัตรากำไรปรับตัวลดลงจากทั้ง YoY และ QoQ * **ราคาวัตถุดิบ:** ราคายางธรรมชาติ (NR) เฉลี่ย TSR20 ณ ตลาด SICOM อยู่ที่ 146.7 cent/kg. ลดลง 11.3% QoQ และ 11.6% YoY * **อุปทานยางธรรมชาติ:** อินโดนีเซียประสบปัญหาผลผลิตลดลงต่อเนื่องจากโรคใบร่วง ขณะที่ไทยยังคงผลิตได้ตามฤดูกาลและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นใน Q4/65 * **สต็อกยางธรรมชาติ:** สต็อกยางล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ (SHFE) ปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ในช่วง 9 เดือนแรกของปี บริษัทฯ มีการออกตราสารหนี้หุ้นกู้เพื่อสนับสนุนการดำเนินงาน การซื้อวัตถุดิบยางธรรมชาติที่เพิ่มขึ้น และเงินทุนในการขยายกำลังการผลิตโรงงานยางธรรมชาติเพิ่มเติม ทำให้ยอดหนี้หุ้นกู้ปรับเพิ่มสูงขึ้นจากสิ้นปี 2564 และอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของบริษัทฯ ปรับตัวสูงขึ้นตามสภาวะตลาดโลก ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินอยู่ที่ 343.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 60.6% YoY และ 15.0% QoQ ณ สิ้นงวด 3Q65 สินค้าคงเหลือของบริษัทฯ มีมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ (Net Realizable Value) เกินกว่าราคาทุนอยู่ 441.1 ล้านบาท (เฉพาะยางแผ่นรมควัน, น้ำยางข้น, และยางแท่ง) ## สรุปท้าย STA ในไตรมาส 3/2565 แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจยางธรรมชาติที่สามารถขับเคลื่อนรายได้และรักษาอัตรากำไรได้ดี แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากธุรกิจถุงมือยางที่ราคาขายลดลงอย่างมีนัยสำคัญ การขยายกำลังการผลิตและการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพจะเป็นปัจจัยสำคัญในการรักษาความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว ท่ามกลางความท้าทายจากความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์และสภาวะเศรษฐกิจโลกที่ยังคงต้องจับตาอย่างใกล้ชิด