สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4599 out_tok=2330 at=2026-07-26T04:25:03 --> # SHREIT ขาดทุนสุทธิ Q3/2565 เพิ่มขึ้น 13.87% รับผลขาดทุนจากสัญญาเงินกู้ ## รายได้รวมโตกว่า 3 เท่า แต่ค่าใช้จ่ายพุ่งสูง กดดันผลประกอบการรวม ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์แบบต่ออายุได้เพื่อธุรกิจโรงแรมและสิทธิการเช่าสตราทีจิก ฮอสพิทอลลิตี้ (SHREIT) รายงานผลขาดทุนจากการลงทุนสุทธิในไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 84.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.27 ล้านบาท หรือ 13.87% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะเติบโตอย่างก้าวกระโดดกว่า 3 เท่าตัว แต่ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะรายการขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ เป็นปัจจัยหลักที่กดดันผลประกอบการ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ SHREIT ในไตรมาส 3 ปี 2565 ขาดทุนเพิ่มขึ้น 13.87% เมื่อเทียบกับปีก่อน มาจาก **การบันทึกขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาเงินกู้จำนวน 51.43 ล้านบาท** ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นจากการ Refinance หนี้สินตามสัญญา Amended and Restated Facility Agreement นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายอื่นที่เพิ่มขึ้นจากการดำเนินงานโรงแรมในเวียดนามโดยตรง และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ก็เป็นปัจจัยเสริมที่กดดันผลประกอบการ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาเงินกู้เกิดขึ้นจากการปรับมูลค่าปัจจุบันของเงินกู้ยืมและค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องภายใต้มาตรฐาน TFRS9 หลังจากมีการขยายวันครบกำหนดของสัญญา ซึ่งเป็นผลกระทบทางบัญชีจากการปรับโครงสร้างหนี้ ในส่วนของรายได้รวมที่เพิ่มขึ้นกว่า 342.51% มาจากหลายปัจจัย ได้แก่ การกลับมารับรู้รายได้ค่าเช่าเต็มไตรมาส 48.97 ล้านบาท หลังจากที่ก่อนหน้านี้ไม่สามารถรับรู้ได้เนื่องจากสถานการณ์ COVID-19 และการรับรู้รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 18.08 ล้านบาท จากผลการดำเนินงานของโรงแรมในเวียดนามที่กองทรัสต์รับรู้รายได้โดยตรงเป็นการชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายรวมที่เพิ่มขึ้น 82.85% นั้น มีสาเหตุหลักมาจากรายการขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ 51.43 ล้านบาท ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 7.10 ล้านบาท จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายอื่นที่เพิ่มขึ้น 17.76 ล้านบาท ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินธุรกิจโรงแรมในเวียดนามที่กองทรัสต์รับรู้โดยตรงเป็นการชั่วคราว ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับรายการขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ เนื่องจากเป็นผลกระทบจากการ Refinance หนี้สินเพียงครั้งเดียว อย่างไรก็ตาม ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อเนื่องไปในอนาคต ส่วนการรับรู้รายได้จากการดำเนินงานโรงแรมในเวียดนามโดยตรงนั้น เป็นการดำเนินการชั่วคราว และกองทรัสต์กำลังอยู่ในระหว่างการสรรหาผู้เช่าหลักรายใหม่ ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 13.87%:** SHREIT รายงานผลขาดทุนสุทธิ 84.26 ล้านบาทใน Q3/2565 เทียบกับ 73.99 ล้านบาทใน Q3/2564 * **รายได้รวมโตกว่า 3 เท่า:** รายได้รวมอยู่ที่ 86.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 342.51% จาก 19.66 ล้านบาทในปีก่อน * **บันทึกขาดทุนพิเศษจาก Refinance หนี้:** มีรายการขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ 51.43 ล้านบาท * **รายได้ค่าเช่ากลับมาเต็มไตรมาส:** รับรู้รายได้ค่าเช่า 48.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 100% จากปีก่อนที่ไม่มีรายได้ส่วนนี้ * **รับรู้รายได้โรงแรมเวียดนามโดยตรง:** มีรายได้อื่นเพิ่มขึ้น 18.08 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้โรงแรมในเวียดนามเป็นการชั่วคราว * **ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น:** ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 11.43% จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2565 SHREIT มีรายได้รวม 86.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 342.51% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้ 19.66 ล้านบาท การเพิ่มขึ้นนี้เป็นผลมาจากการกลับมารับรู้รายได้ค่าเช่าเต็มไตรมาสจำนวน 48.97 ล้านบาท และรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้น 18.08 ล้านบาท จากการดำเนินงานโรงแรมในเวียดนามโดยตรงเป็นการชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้น 82.85% เป็น 171.24 ล้านบาท จาก 93.65 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการบันทึกขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ 51.43 ล้านบาท ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น 7.10 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายอื่นที่เพิ่มขึ้น 17.76 ล้านบาท ส่งผลให้ผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 13.87% เป็น 84.26 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรม:** แม้จะยังได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดการเดินทางระหว่างประเทศ แต่การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวและการกลับมารับรู้รายได้ค่าเช่าเต็มไตรมาสเป็นสัญญาณบวก * **การรับรู้รายได้โรงแรมเวียดนามโดยตรง:** การรับรู้รายได้จากการดำเนินงานโรงแรมในเวียดนามเป็นการชั่วคราว เปิดโอกาสในการสร้างรายได้ในช่วงที่ยังไม่มีผู้เช่าหลัก * **การ Refinance หนี้:** แม้จะเกิดผลขาดทุนทางบัญชีจากการ Refinance แต่การปรับโครงสร้างหนี้ดังกล่าวอาจนำไปสู่เงื่อนไขทางการเงินที่ดีขึ้นในระยะยาว ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพาผู้มาเยือนจากต่างประเทศ:** โรงแรมที่กองทรัสต์ลงทุนยังคงต้องพึ่งพาผู้มาเยือนจากต่างประเทศ ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากมาตรการและข้อจำกัดในการเดินทางระหว่างประเทศ * **การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย:** ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคต * **ความไม่แน่นอนในการหาผู้เช่าหลักรายใหม่:** การสรรหาผู้เช่าหลักรายใหม่สำหรับโรงแรมในเวียดนามยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด * **การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ:** การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายจากการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสะท้อนถึงความเสี่ยงในการเรียกเก็บรายได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ความคืบหน้าในการสรรหาผู้เช่าหลักรายใหม่สำหรับโรงแรมในเวียดนาม * ผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อต้นทุนทางการเงินและผลประกอบการ * แนวโน้มการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวและการเดินทางระหว่างประเทศ * การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานโรงแรมในเวียดนามที่รับรู้โดยตรง * การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่ใช้ในการดำเนินงาน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในส่วนของรายได้จากการให้เช่า SHREIT รับรู้รายได้เต็มไตรมาส 48.97 ล้านบาท ซึ่งเป็นการกลับมารับรู้รายได้เต็มจำนวนหลังจากที่ก่อนหน้านี้ไม่สามารถรับรู้ได้เนื่องจากสถานการณ์ COVID-19 และเหตุสุดวิสัยตามเงื่อนไขสัญญาเช่าในประเทศอินโดนีเซีย รวมถึงการอยู่ในระหว่างการสรรหาผู้เช่ารายใหม่ในเวียดนาม สำหรับรายได้อื่น 37.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากกองทรัสต์รับรู้รายได้โดยตรงจากการดำเนินงานโรงแรมในเวียดนามเป็นการชั่วคราว ซึ่งเป็นผลมาจากการยกเลิกสัญญาเช่ากับผู้เช่าหลักเดิมตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2563 ในด้านค่าใช้จ่าย มีรายการขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ 51.43 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษจากการ Refinance หนี้สิน ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 7.10 ล้านบาท จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายอื่นเพิ่มขึ้น 17.76 ล้านบาท ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินธุรกิจโรงแรมในเวียดนามที่กองทรัสต์รับรู้โดยตรง และการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่เพิ่มขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง อย่างไรก็ตาม มีการกล่าวถึงการ Refinance หนี้สินตามสัญญา Amended and Restated Facility Agreement ซึ่งบ่งชี้ถึงการบริหารจัดการหนี้สินของกองทรัสต์ ## สรุปท้าย SHREIT ในไตรมาส 3 ปี 2565 เผชิญกับผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้น แม้รายได้รวมจะเติบโตอย่างก้าวกระโดดจากการกลับมารับรู้รายได้ค่าเช่าเต็มไตรมาสและรายได้จากการดำเนินงานโรงแรมในเวียดนามเป็นการชั่วคราว แต่รายการขาดทุนพิเศษจากการ Refinance หนี้สิน ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น เป็นปัจจัยกดดันหลัก ความเสี่ยงสำคัญยังคงอยู่ที่การพึ่งพาผู้มาเยือนจากต่างประเทศ และความไม่แน่นอนในการหาผู้เช่าหลักรายใหม่ในเวียดนาม ซึ่งนักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าในประเด็นเหล่านี้อย่างใกล้ชิด