สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3247 out_tok=1711 at=2026-07-26T02:06:05 --> # SABINA Q3/2566 กำไรสุทธิหดตัว 34.53% เหตุขาดทุนจากการประเมินมูลค่าอสังหาฯ ## รายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น แต่ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่ากดดันกำไรสุทธิ บริษัท ซาบีน่า จำกัด (มหาชน) หรือ SABINA รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ แม้ว่ารายได้ค่าเช่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นก็ตาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุปโภคบริโภค ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ SABINA ในไตรมาส 3 ปี 2566 เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ คือ **ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่าอสังหาริมทรัพย์** ซึ่งส่งผลให้สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลง 34.53% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าจะมีรายได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ในไตรมาส 3 ปี 2566 กองทุนมีการปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์ตามรายงานการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 ส่งผลให้เกิด **ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่าจำนวน 10 ล้านบาท** ในขณะที่ช่วงเดียวกันของปีก่อน กองทุนมี **กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่าจำนวน 20 ล้านบาท** การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลโดยตรงต่อผลกำไรสุทธิของกองทุน อย่างไรก็ตาม ในด้านการดำเนินงานปกติ กองทุนมี **รายได้ค่าเช่าจำนวน 8.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30.00%** จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้ค่าเช่า 6.73 ล้านบาท ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานหลัก ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ สถานการณ์นี้มี **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีปัจจัยหลักมาจาก **การปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์** ซึ่งเป็นรายการที่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่า ไม่ใช่การดำเนินงานปกติของธุรกิจ การเปลี่ยนแปลงของมูลค่านี้อาจเกิดขึ้นได้จากการเปลี่ยนแปลงของสภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ หรือปัจจัยอื่นๆ ที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าในแต่ละช่วงเวลา ดังนั้น ผลขาดทุนจากการประเมินมูลค่านี้จึงไม่น่าจะส่งผลต่อเนื่องในลักษณะเดียวกันทุกไตรมาส ## Highlight สำคัญ * **สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลง 34.53%** ในงวด 9 เดือน สิ้นสุด 30 ก.ย. 66 เทียบกับปีก่อน * **รายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 30.00%** ในงวด 9 เดือน สิ้นสุด 30 ก.ย. 66 เทียบกับปีก่อน * **ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่า 10 ล้านบาท** ในงวด 9 เดือน สิ้นสุด 30 ก.ย. 66 * **กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่า 20 ล้านบาท** ในงวด 9 เดือน สิ้นสุด 30 ก.ย. 65 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 9 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2566 กองทุนมีการลดลงในสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานจำนวน 26.47 ล้านบาท เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปี 2565 ซึ่งมีการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานจำนวน 20.77 ล้านบาท คิดเป็นการลดลงร้อยละ 34.53 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าเช่า และการปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์ที่ส่งผลให้เกิดผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้ค่าเช่า:** การเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าเช่า 30.00% แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการสร้างรายได้จากการดำเนินงานหลักของกองทุน ซึ่งอาจมาจากอัตราการเช่าที่เพิ่มขึ้น หรือการปรับขึ้นค่าเช่า ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของมูลค่าอสังหาริมทรัพย์:** การปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในแต่ละไตรมาส โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์มีการเปลี่ยนแปลง * **รายการพิเศษจากการประเมินมูลค่า:** ผลขาดทุนหรือกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่าเป็นรายการที่ไม่ใช่เงินสด และอาจไม่สะท้อนผลการดำเนินงานที่แท้จริงในระยะสั้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์ในไตรมาสถัดไป * การเติบโตของรายได้ค่าเช่า และอัตราการเช่าพื้นที่ * การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุปโภคบริโภค) ในส่วนของรายละเอียดเชิงลึกสำหรับกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค เอกสารที่ได้รับมานั้นเป็นรายงานของ "กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ เอ็มเอฟซีป่าตอง เฮอริเทจ" ซึ่งมีลักษณะการดำเนินงานที่แตกต่างจากบริษัทผู้ผลิตสินค้าอุปโภคบริโภคทั่วไป โดยเน้นที่รายได้ค่าเช่าและการบริหารจัดการอสังหาริมทรัพย์ ดังนั้น การวิเคราะห์ตามจุดโฟกัส sector สินค้าอุปโภคบริโภค เช่น SSS/volume, market share, ราคาขาย, ต้นทุนวัตถุดิบ, ค่าใช้จ่ายการตลาด, ช่องทาง modern trade/ออนไลน์ จึงไม่สามารถนำมาประยุกต์ใช้ได้จากข้อมูลที่ได้รับมา อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลที่ปรากฏ สามารถวิเคราะห์ในมุมของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ได้ดังนี้: * **รายได้ค่าเช่า:** มีการเติบโตที่น่าสนใจ แสดงถึงความสามารถในการหารายได้จากทรัพย์สินที่มีอยู่ * **การประเมินมูลค่าทรัพย์สิน:** เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อผลกำไรสุทธิ ซึ่งต้องพิจารณาถึงปัจจัยภายนอกที่ส่งผลต่อมูลค่าตลาดของอสังหาริมทรัพย์ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ได้รับมาไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัทโดยตรง มีเพียงการกล่าวถึง "สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน" ซึ่งเป็นผลลัพธ์จากการดำเนินงานในแต่ละงวด ## สรุปท้าย SABINA ในไตรมาส 3 ปี 2566 เผชิญกับแรงกดดันจากผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งส่งผลให้สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้ค่าเช่าจะมีการเติบโตที่ดีก็ตาม ปัจจัยด้านการประเมินมูลค่านี้มีลักษณะเป็นรายการครั้งคราว และนักลงทุนควรให้ความสำคัญกับการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานหลัก และติดตามแนวโน้มมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ในอนาคตอย่างใกล้ชิด