สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7429 out_tok=2645 at=2026-07-26T03:04:21 --> # SABINA Q3/2564 กำไรสุทธิหด 35.7% รับรายได้วูบหนัก เหตุล็อกดาวน์กระทบกำลังซื้อ ## รายได้-กำไรทรุดตามภาวะเศรษฐกิจ แต่ฝ่ายจัดการเน้นคุมต้นทุน-ค่าใช้จ่าย พร้อมปรับกลยุทธ์รับ New Normal บริษัท ซาบีน่า จำกัด (มหาชน) หรือ SABINA รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีรายได้รวม 547.2 ล้านบาท ลดลง 32.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 55.2 ล้านบาท ลดลง 35.7% โดยได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 และมาตรการล็อกดาวน์ที่ส่งผลให้กำลังซื้อของผู้บริโภคลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้ดำเนินกลยุทธ์การตลาดและการบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อบรรเทาผลกระทบ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิของ SABINA ในไตรมาส 3 ปี 2564 ปรับตัวลดลง 35.7% YoY มาอยู่ที่ 55.2 ล้านบาท มาจาก **รายได้จากการขายสินค้าและบริการที่หดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 33.1% YoY** ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 และมาตรการล็อกดาวน์ที่ส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 ระลอกใหม่ตั้งแต่ปลายปี 2563 และมาตรการควบคุมโรคที่เข้มงวดในช่วงเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม 2564 ทำให้ต้องมีการปิดจุดขายตามคำสั่งภาครัฐ ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจและกำลังซื้อของผู้บริโภคลดลงอย่างมาก โดยเฉพาะยอดขายในประเทศ Sabina Brand ที่ลดลงถึง 52.3% YoY ในไตรมาส 3 ปี 2564 แม้ว่ายอดขาย Non store retailing จะเติบโตได้ 24.9% YoY และ OEM เติบโต 2.2% YoY แต่ไม่สามารถชดเชยยอดขายที่หายไปของแบรนด์หลักได้ทั้งหมด ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีแนวโน้มดีขึ้นในไตรมาสถัดไป ฝ่ายจัดการระบุว่าตั้งแต่เดือนกันยายน 2564 มีการผ่อนคลายมาตรการป้องกันโรคโควิด-19 ทำให้แนวโน้มกำลังซื้อของผู้บริโภคและภาวะเศรษฐกิจมีแนวโน้มดีขึ้น นอกจากนี้ บริษัทฯ ได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์โดยการให้พนักงานขาย offline มาขาย online ผ่านโปรแกรม Sabina@home และออกสินค้าใหม่ที่เหมาะกับการทำงานที่บ้าน (Work from Home) รวมถึงการจัด Campaign สินค้าราคาเดียว เพื่อให้สอดคล้องกับกำลังซื้อที่ลดลง ซึ่งกลยุทธ์เหล่านี้สนับสนุนการเติบโตของยอดขายออนไลน์ และการขายแบบ Direct to Customer (DTC) ที่ไม่ต้องเช่าพื้นที่ จะช่วยลดค่าใช้จ่ายและกลายเป็น Next Normal ที่จะส่งผลให้บริษัทฯ สามารถลดค่าใช้จ่ายได้มากขึ้นต่อไปในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมไตรมาส 3/2564 อยู่ที่ 547.2 ล้านบาท ลดลง 32.9% YoY** และลดลง 13.6% QoQ * **กำไรสุทธิไตรมาส 3/2564 อยู่ที่ 55.2 ล้านบาท ลดลง 35.7% YoY** และลดลง 11.9% QoQ * **ยอดขายในประเทศ Sabina Brand ลดลง 52.3% YoY** ในไตรมาส 3/2564 ขณะที่ยอดขาย Non store retailing เพิ่มขึ้น 24.9% YoY * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 50.4%** ดีขึ้นเล็กน้อยจาก 47.1% ในไตรมาส 3/2563 แต่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2564 * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารลดลง 25.1% YoY** เนื่องจากมีการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพและเน้นการตลาดออนไลน์ * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.51 เท่า** ลดลงจาก 0.56 เท่าในปี 2563 แสดงถึงฐานะการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2564 บริษัท ซาบีน่า จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 547.2 ล้านบาท ลดลง 32.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 13.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยรายได้จากการขายสินค้าและบริการอยู่ที่ 541.0 ล้านบาท ลดลง 33.1% YoY และ 13.5% QoQ สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2564 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,852.6 ล้านบาท ลดลง 14.0% YoY และมีกำไรสุทธิ 196.2 ล้านบาท ลดลง 5.0% YoY ## โอกาส * **การปรับตัวสู่ New Normal:** การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภคสู่การซื้อขายออนไลน์มากขึ้น และการขายแบบ Non store retailing (NSR) จะช่วยให้บริษัทฯ ประหยัดค่าใช้จ่ายด้านการขายและบริหาร และส่งผลให้กำไรสุทธิเพิ่มสูงขึ้น * **การขายแบบ Direct to Customer (DTC):** การมุ่งเน้นการขายตรงถึงลูกค้าโดยไม่ต้องเช่าพื้นที่หรือร้านค้า จะช่วยลดค่าใช้จ่ายและเพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไรในระยะยาว * **การออกสินค้าใหม่:** การออกสินค้าที่เหมาะกับการ Work from Home และการจัด Campaign ราคาสินค้าเดียว ช่วยกระตุ้นยอดขายและตอบสนองกำลังซื้อที่เปลี่ยนแปลงไป ## ความเสี่ยง * **การแพร่ระบาดของโควิด-19 และมาตรการควบคุมโรค:** ความไม่แน่นอนของการแพร่ระบาดและการออกมาตรการควบคุมโรคที่เข้มงวดอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวม * **การแข่งขันในตลาด:** ธุรกิจชุดชั้นในมีการแข่งขันสูง ทั้งจากแบรนด์ในประเทศและต่างประเทศ รวมถึงการแข่งขันจากช่องทางออนไลน์ * **ต้นทุนวัตถุดิบ:** ความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการฟื้นตัวของกำลังซื้อ:** การผ่อนคลายมาตรการและการฉีดวัคซีนที่ครอบคลุมจะส่งผลต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคอย่างไร * **ประสิทธิภาพของกลยุทธ์ออนไลน์:** การเติบโตของยอดขายผ่านช่องทาง e-commerce และ social commerce จะเป็นไปตามเป้าหมายหรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** บริษัทฯ จะสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้อยู่ในระดับที่มีประสิทธิภาพได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ * **การออกผลิตภัณฑ์ใหม่:** การตอบรับของสินค้าใหม่ที่เน้นกลุ่ม Work from Home และสินค้าที่ปรับราคาให้เข้ากับกำลังซื้อ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุปโภคบริโภค) * **ยอดขาย Sabina Brand ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ:** ยอดขายในประเทศ Sabina Brand ลดลงถึง 52.3% YoY ในไตรมาส 3/2564 สะท้อนถึงผลกระทบโดยตรงจากมาตรการล็อกดาวน์และการลดลงของกำลังซื้อของผู้บริโภคที่เน้นการซื้อสินค้าจำเป็น * **Non store retailing เติบโตต่อเนื่อง:** ยอดขาย Non store retailing เพิ่มขึ้น 24.9% YoY ในไตรมาส 3/2564 และมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเป็น 26% ของรายได้รวมในงวด 9 เดือนปี 2564 แสดงถึงการปรับตัวของผู้บริโภคสู่การซื้อออนไลน์ และความสำเร็จของกลยุทธ์การขายผ่านช่องทางดิจิทัล * **OEM และ Export ทรงตัว/ลดลงเล็กน้อย:** ยอดขาย OEM เติบโตเล็กน้อย 2.2% YoY ในไตรมาส 3/2564 ขณะที่ Sabina Export ลดลง 56.1% YoY ซึ่งสะท้อนถึงความท้าทายในการส่งออกในช่วงสถานการณ์โควิด-19 * **การบริหารต้นทุนการผลิต:** บริษัทฯ หันกลับมาผลิตชุดชั้นในที่ให้ผลกำไรสูงกว่าการผลิตหน้ากากผ้าในช่วงไตรมาส 3 ปีที่แล้ว และการใช้ Campaign ราคาเดียวช่วยรักษาต้นทุนได้ดีขึ้นกว่าการลดราคาแบบเปอร์เซ็นต์ * **การควบคุมค่าใช้จ่ายการตลาด:** การมุ่งเน้นการตลาดออนไลน์ที่ตรงกลุ่มเป้าหมายมีประสิทธิภาพมากกว่าการตลาดออฟไลน์แบบเดิม และการประหยัดค่าเช่าร้านค้าจากการ Lock down ช่วยลดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลงอย่างมีนัยสำคัญ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวมลดลง:** สินทรัพย์รวม ณ สิ้นเดือนกันยายน 2564 อยู่ที่ 2,600.2 ล้านบาท ลดลง 203.7 ล้านบาท เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2563 โดยมีสาเหตุหลักมาจากลูกหนี้การค้าที่ลดลง 96.4 ล้านบาท เนื่องจากกำลังซื้อยังไม่ฟื้นตัว * **สินค้าคงเหลือบริหารจัดการได้ดี:** สินค้าคงเหลือ ณ สิ้นเดือนกันยายน 2564 อยู่ที่ 1,366.8 ล้านบาท ลดลง 37.1 ล้านบาท เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2563 จากการบริหารการผลิตและการสต็อกสินค้าให้สอดคล้องกับยอดขาย * **หนี้สินรวมลดลง:** หนี้สินรวมอยู่ที่ 883.08 ล้านบาท ลดลงจาก 1,008.83 ล้านบาทในปี 2563 * **ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเล็กน้อย:** ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 1,717.17 ล้านบาท ลดลงจาก 1,795.11 ล้านบาทในปี 2563 * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ลดลง:** อยู่ที่ 0.51 เท่า จาก 0.56 เท่าในปี 2563 บ่งชี้ถึงการบริหารจัดการหนี้สินที่ดีขึ้น * **สภาพคล่องดีขึ้น:** อัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นเป็น 2.87 เท่า จาก 2.54 เท่าในปี 2563 ## สรุปท้าย SABINA ในไตรมาส 3 ปี 2564 เผชิญกับแรงกดดันจากรายได้ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากผลกระทบของโควิด-19 และมาตรการล็อกดาวน์ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะการปรับกลยุทธ์สู่ช่องทางออนไลน์และการขายแบบ DTC ซึ่งเป็นโอกาสในการเติบโตในระยะยาว แม้ว่าความเสี่ยงจากสถานการณ์โควิด-19 ยังคงอยู่ แต่การผ่อนคลายมาตรการและการปรับตัวของบริษัทฯ คาดว่าจะช่วยหนุนผลประกอบการให้ฟื้นตัวได้ในอนาคตอันใกล้