สรุปงบการเงิน

## สรุปผลประกอบการของ บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) (PTT) ไตรมาส 4 ปี 2568 บทความนี้สรุปผลประกอบการของ ปตท. และบริษัทย่อยในไตรมาส 4 ปี 2568 (4Q2568) และภาพรวมปี 2568 โดยเปรียบเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้าและไตรมาสก่อนหน้า รวมถึงวิเคราะห์ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท **1. สรุปรายได้รวม:** * **รายได้รวม:** ในไตรมาส 4 ปี 2568 ปตท. และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายรวม 638,479 ล้านบาท ลดลง 11.9% เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ปี 2567 (724,373 ล้านบาท) และลดลง 1.3% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2568 (646,689 ล้านบาท) สำหรับปี 2568 รายได้รวมอยู่ที่ 2,662,145 ล้านบาท ลดลง 13.9% จากปี 2567 (3,090,453 ล้านบาท) (อ้างอิง: หน้า 2) * **กำไรสุทธิ:** กำไรสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2568 อยู่ที่ 25,534 ล้านบาท เพิ่มขึ้นมากกว่า 100% เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ปี 2567 (9,311 ล้านบาท) และเพิ่มขึ้น 29.1% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2568 (19,784 ล้านบาท) สำหรับปี 2568 กำไรสุทธิอยู่ที่ 90,166 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.1% จากปี 2567 (90,072 ล้านบาท) (อ้างอิง: หน้า 2) * **ปัจจัย:** การเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2568 มีสาเหตุหลักมาจากการรับรู้รายการที่ไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำ (Non-recurring Items) สุทธิภาษีเป็นกำไรประมาณ 9,300 ล้านบาท โดยหลักจากกำไรจากการจำหน่ายและเปลี่ยนแปลงสถานะของเงินลงทุนใน Lotus Pharmaceutical Company Limited (Lotus) ของบริษัท ปตท. โกลบอล แมนเนจเม้นท์ จำกัด (PTTGM) (อ้างอิง: หน้า 3) **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** * **เศรษฐกิจโลก:** ในไตรมาส 4 ปี 2568 เศรษฐกิจโลกขยายตัวชะลอลงจากไตรมาส 3 ปี 2568 โดยเศรษฐกิจสหรัฐฯ เผชิญแรงกดดันจากการบริโภคที่ขยายตัวชะลอลงและการลงทุนภาครัฐที่หดตัว ขณะที่เศรษฐกิจจีนมีการขยายตัวชะลอลงจากการบริโภคและการส่งออกที่ขยายตัวชะลอลง รวมถึงการลงทุนภาครัฐหดตัว (อ้างอิง: หน้า 5) * **ราคาน้ำมัน:** ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยในไตรมาส 4 ปี 2568 อยู่ที่ 63.8 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล ลดลงจากไตรมาส 3 ปี 2568 (70.1 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล) และไตรมาส 4 ปี 2567 (73.6 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล) ท่ามกลางอุปสงค์ที่ลดลงตามกิจกรรมเศรษฐกิจที่ชะลอตัว รวมถึงการลงนามข้อตกลงหยุดยิงในกาซา และอุปทานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากทั้งกลุ่มผู้ผลิต OPEC+ และ Non-OPEC+ (อ้างอิง: หน้า 5) * **เศรษฐกิจไทย:** ในไตรมาส 4 ปี 2568 เศรษฐกิจไทยขยายตัวต่อเนื่องจากไตรมาส 3 ปี 2568 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากภาคการส่งออกสินค้าที่ยังคงขยายตัวสูงตามวัฏจักรอิเล็กทรอนิกส์โลกขาขึ้น ท่ามกลางกระแสการลงทุนในอุตสาหกรรม AI และ Data Center ช่วยบรรเทาผลกระทบจากมาตรการภาษีของสหรัฐฯ (อ้างอิง: หน้า 8) **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** * **EBITDA:** ในไตรมาส 4 ปี 2568 ปตท. และบริษัทย่อยมี EBITDA จำนวน 74,892 ล้านบาท ลดลง 19.7% จากไตรมาส 4 ปี 2567 (93,291 ล้านบาท) และลดลง 12.7% จากไตรมาส 3 ปี 2568 (85,769 ล้านบาท) (อ้างอิง: หน้า 2, 3) * **สาเหตุ:** การลดลงของ EBITDA มีสาเหตุหลักมาจากกลุ่มธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียมจากรายได้จากการขายที่ลดลงตามราคาขายน้ำมันดิบและคอนเดนเสทที่ลดลงตามราคาตลาดโลก นอกจากนี้ กลุ่มธุรกิจใหม่และความยั่งยืนมีผลการดำเนินงานลดลง โดยหลักจากกำไรขั้นต้นของ GPSC ลดลงจากโรงไฟฟ้า SPP ตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าให้ กฟผ. สิ้นสุดอายุ ประกอบกับกลุ่มธุรกิจก๊าซธรรมชาติมีผลการดำเนินงานลดลง โดยหลักจากธุรกิจโรงแยกก๊าซฯ และธุรกิจจัดหาและค้าส่งก๊าซฯ เนื่องจากต้นทุนก๊าซฯ ที่ปรับลดลงน้อยกว่าราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง ประกอบกับปริมาณขายรวมลดลง (อ้างอิง: หน้า 3) **4. สินทรัพย์และหนี้สิน:** * **สินทรัพย์รวม:** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2568 ปตท. และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 3,269,660 ล้านบาท ลดลง 4.9% จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 (3,438,784 ล้านบาท) โดยหลักจากลูกหนี้การค้าและสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลงจากปัจจัยด้านปริมาณและราคาที่ลดลง ประกอบกับเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นลดลง โดยหลักจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว รวมถึงการลงทุนของบริษัทในกลุ่ม ปตท. (อ้างอิง: หน้า 4) * **หนี้สินรวม:** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2568 มีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 1,617,176 ล้านบาท ลดลง 9.2% จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 (1,781,907 ล้านบาท) โดยหลักจากหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลดลงจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวของ GC, TOP และ ปตท. (อ้างอิง: หน้า 4) * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2568 มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 1,652,484 ล้านบาท ลดลง 0.3% จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 (1,656,877 ล้านบาท) โดยหลักจากเงินปันผลจ่าย ผลต่างการแปลงค่างบการเงินตามค่าเงินบาทที่แข็งค่า ขณะที่กำไรสะสมเพิ่มขึ้นจากผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2568 ของ ปตท. และบริษัทย่อย (อ้างอิง: หน้า 4) * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E):** อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 0.67 เท่าในปี 2567 เป็น 0.60 เท่าในปี 2568 (อ้างอิง: หน้า 38) **สรุปประเด็นสำคัญ:** * รายได้รวมและ EBITDA ลดลงเนื่องจากราคาขายเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์ที่ลดลงตามราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก * กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเนื่องจากการรับรู้รายการพิเศษ (Non-recurring Items) * ฐานะทางการเงินยังคงแข็งแกร่ง แม้สินทรัพย์รวม หนี้สินรวม และส่วนของผู้ถือหุ้นจะลดลงเล็กน้อย * บริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นการลงทุนในธุรกิจพลังงานสะอาดและลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก **ข้อสังเกต:** * เอกสารนี้เป็นการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของ ปตท. และบริษัทย่อย โดยอ้างอิงข้อมูลจากเอกสารคำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการสำหรับผลการดำเนินงานไตรมาส 4 และประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2568 เท่านั้น * การตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาข้อมูลและปัจจัยอื่นๆ เพิ่มเติม