สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=45399 out_tok=3151 at=2026-07-26T00:56:48 --> # PTT กำไร Q3/2566 พุ่งกว่า 100% รับผลบวกธุรกิจโรงกลั่น-ปิโตรเคมี ## กำไรสุทธิโตแรงตาม EBITDA หนุนโดยกำไรสต็อกน้ำมันและ Market GRM ที่ดีขึ้น บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 (3Q2566) มีกำไรสุทธิ 31,297 ล้านบาท เพิ่มขึ้นกว่า 100% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของ EBITDA ที่ 58.2% YoY ซึ่งได้รับแรงหนุนสำคัญจากกลุ่มธุรกิจปิโตรเคมีและการกลั่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการพลิกกลับมามีกำไรจากสต็อกน้ำมัน และส่วนต่างการกลั่น (Market GRM) ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ PTT ในไตรมาส 3 ปี 2566 คือ **การพลิกกลับมามีกำไรจากสต็อกน้ำมันจำนวนมาก และส่วนต่างกำไรขั้นต้นจากการกลั่น (Market GRM) ที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** โดย EBITDA เพิ่มขึ้นถึง 58.2% YoY เป็น 146,025 ล้านบาท และกำไรสุทธิพุ่งสูงกว่า 100% YoY เป็น 31,297 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **กำไรจากสต็อกน้ำมัน:** ในไตรมาส 3 ปี 2566 กลุ่ม ปตท. มีกำไรจากสต็อกน้ำมันประมาณ 20,000 ล้านบาท พลิกกลับจากที่ขาดทุนประมาณ 25,000 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2565 ซึ่งเป็นผลมาจากราคาน้ำมันดิบที่ผันผวนและมีแนวโน้มสูงขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าว * **Market GRM ที่ดีขึ้น:** ส่วนต่างกำไรขั้นต้นจากการกลั่น (Market GRM) เพิ่มขึ้นจาก 6.8 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลใน 3Q2565 เป็น 11.3 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลใน 3Q2566 ปัจจัยหลักมาจากส่วนต่างราคาน้ำมันเบนซินและน้ำมันเตากับน้ำมันดิบที่ปรับเพิ่มขึ้น รวมถึง Crude Premium ที่ลดลง และปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น * **ธุรกิจปิโตรเคมี:** กลุ่มอะโรเมติกส์มีส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์กับวัตถุดิบที่ปรับสูงขึ้น และกลุ่มก๊าซธรรมชาติมีต้นทุนค่าเนื้อก๊าซฯ ที่ปรับลดลงตามราคา Pool Gas ทำให้ผลการดำเนินงานโดยรวมปรับตัวดีขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในระยะสั้น แต่ต้องจับตาความผันผวนของราคา commodity** ปัจจัยด้านกำไรสต็อกน้ำมันเป็นรายการที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราวและขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด แต่ส่วนต่างการกลั่น (Market GRM) ที่ดีขึ้นจากการฟื้นตัวของความต้องการเดินทางในช่วงฤดูร้อน ประกอบกับอุปทานที่ตึงตัวของน้ำมันดีเซลและน้ำมันเบนซิน รวมถึงโรงกลั่นใหม่ที่เริ่มเดินเครื่องล่าช้ากว่าแผน เป็นปัจจัยบวกที่อาจส่งผลดีต่อเนื่องในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้มราคา commodity ในไตรมาส 4 ปี 2566 คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบจะทรงตัวในกรอบ 85-90 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล และค่าการกลั่นอ้างอิงสิงคโปร์จะเฉลี่ยอยู่ที่ 4.5 - 5.5 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ซึ่งอาจส่งผลให้ Market GRM ปรับลดลงจากไตรมาสนี้ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 31,297 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY และ 55.7% QoQ * **EBITDA 146,025 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 58.2% YoY และ 57.7% QoQ * **ธุรกิจโรงกลั่นพลิกมีกำไร:** กำไรจากสต็อกน้ำมันประมาณ 20,000 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 25,000 ล้านบาทในปีก่อน * **Market GRM พุ่ง:** เพิ่มขึ้นจาก 6.8 เป็น 11.3 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล YoY * **ธุรกิจปิโตรเคมีหนุน:** กลุ่มอะโรเมติกส์มีส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์กับวัตถุดิบสูงขึ้น * **ธุรกิจก๊าซธรรมชาติฟื้นตัว:** ต้นทุนค่าเนื้อก๊าซฯ ลดลงตามราคา Pool Gas และปริมาณขายเพิ่มขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ **ไตรมาส 3 ปี 2566 (3Q2566):** * **ยอดขาย:** 802,683 ล้านบาท ลดลง 9.3% YoY แต่เพิ่มขึ้น 3.2% QoQ * **EBITDA:** 146,025 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 58.2% YoY และ 57.7% QoQ * **กำไรสุทธิ:** 31,297 ล้านบาท เพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY และ 55.7% QoQ **9 เดือนแรกปี 2566 (9M2566):** * **ยอดขาย:** 2,337,438 ล้านบาท ลดลง 9.1% YoY * **EBITDA:** 342,658 ล้านบาท ลดลง 17.6% YoY * **กำไรสุทธิ:** 79,259 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.3% YoY ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและจีน:** ส่งผลดีต่อความต้องการใช้น้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การลดลงของต้นทุนค่าเนื้อก๊าซฯ และการบริหารความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพช่วยหนุนผลกำไร * **การลงทุนในธุรกิจใหม่:** การขยายการลงทุนในธุรกิจพลังงานสะอาด ยานยนต์ไฟฟ้า และเทคโนโลยี AI เป็นการสร้างการเติบโตในระยะยาว * **นโยบายภาครัฐ:** การลดราคาน้ำมันและค่าไฟฟ้าในไตรมาส 4 ปี 2566 คาดว่าจะช่วยกระตุ้นการบริโภคภาคเอกชนและการท่องเที่ยว ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาพลังงานและ commodity:** ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ (ตะวันออกกลาง, รัสเซีย-ยูเครน) และปรากฏการณ์เอลนีโญ อาจส่งผลกระทบต่ออุปทานและราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี * **การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก:** อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการผลิตภัณฑ์ของบริษัท * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตใหม่ในอุตสาหกรรมปิโตรเคมีอาจกดดันส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ * **กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม:** การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคา Crude Premium และ Market GRM:** จะส่งผลโดยตรงต่อผลประกอบการธุรกิจโรงกลั่น * **การบริหารจัดการสต็อกน้ำมัน:** การเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันดิบจะส่งผลต่อกำไรจากสต็อก * **อุปสงค์และอุปทานผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี:** โดยเฉพาะกลุ่มโอเลฟินส์และอะโรเมติกส์ * **ต้นทุนค่าเนื้อก๊าซฯ และราคา Pool Gas:** จะส่งผลต่อผลประกอบการธุรกิจก๊าซธรรมชาติ * **ความคืบหน้าโครงการลงทุน:** โดยเฉพาะโครงการ LNG Receiving Terminal 3 และโรงงานผลิตแบตเตอรี่ EV * **ผลกระทบจากปรากฏการณ์เอลนีโญ:** ต่ออุปทานพลังงานและราคา commodity ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **ธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP):** * **3Q2566:** รายได้ลดลง 11.6% YoY เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยและปริมาณขายลดลง โดยเฉพาะจากโครงการบงกชที่สิ้นสุดสัมปทาน และโครงการโอมานที่ลดสัดส่วนการขายก๊าซฯ EBITDA ลดลง 7.1% YoY กำไรจากการดำเนินงานลดลง 17.2% YoY * **QoQ:** รายได้เพิ่มขึ้น 15.9% จากราคาขายและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากโครงการ G1/61 และโครงการมาเลเซีย แปลง เค **ธุรกิจก๊าซธรรมชาติ:** * **3Q2566:** รายได้ลดลง 18.2% YoY เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยลดลงตามราคา Pool Gas แม้ปริมาณขายก๊าซฯ เฉลี่ยเพิ่มขึ้น EBITDA เพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY จากต้นทุนค่าเนื้อก๊าซฯ ที่ลดลง * **QoQ:** รายได้ลดลง 8.3% จากปริมาณขายก๊าซฯ เฉลี่ยที่ลดลง แต่ EBITDA เพิ่มขึ้น 1.6% QoQ จากธุรกิจ NGV ที่มีต้นทุนลดลงและราคาขายเพิ่มขึ้น **ธุรกิจน้ำมันและการค้าปลีก (OR):** * **3Q2566:** รายได้ลดลง 1.6% YoY จากราคาขายที่ลดลง แต่ปริมาณขายภาพรวมเพิ่มขึ้น 7.5% YoY โดยเฉพาะน้ำมันอากาศยานและดีเซล EBITDA และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY จากกำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรที่เพิ่มขึ้น **ธุรกิจการค้าระหว่างประเทศ:** * **3Q2566:** รายได้ลดลง 14.5% YoY จากราคาขายผลิตภัณฑ์ที่ลดลง แม้ปริมาณขายเพิ่มขึ้นจากการนำเข้า LNG และการค้าน้ำมันดิบ/สำเร็จรูปที่เพิ่มขึ้น EBITDA และกำไรจากการดำเนินงานลดลง YoY และ QoQ จากกำไรต่อหน่วยที่ลดลง **ธุรกิจปิโตรเคมีและการกลั่น:** * **3Q2566:** รายได้ลดลง 8.9% YoY จากราคาขายผลิตภัณฑ์ที่ลดลงในธุรกิจปิโตรเคมี และราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงในธุรกิจการกลั่น EBITDA และกำไรจากการดำเนินงานพลิกกลับมาเป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญ YoY จากกำไรสต็อกน้ำมันและ Market GRM ที่ดีขึ้น * **QoQ:** รายได้เพิ่มขึ้น 9.5% จากราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นในธุรกิจการกลั่น แม้ปริมาณขายลดลง EBITDA และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมาก QoQ จาก Market GRM ที่สูงขึ้น **ธุรกิจใหม่และโครงสร้างพื้นฐาน:** * **3Q2566:** รายได้ลดลง 29.8% YoY จากโรงไฟฟ้า IPP และ SPP ของ GPSC ที่มีรายได้ลดลง แต่ EBITDA และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 19.0% และ 47.9% YoY ตามลำดับ จากกำไรขั้นต้นของโรงไฟฟ้า SPP ที่เพิ่มขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ 30 ก.ย. 2566 อยู่ที่ 3,537,458 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.6% จากสิ้นปี 2565 โดยหลักจากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่เพิ่มขึ้น และที่ดินอาคารและอุปกรณ์ * **หนี้สินรวม:** ณ 30 ก.ย. 2566 อยู่ที่ 1,905,724 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.3% จากสิ้นปี 2565 โดยหลักจากเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ 30 ก.ย. 2566 อยู่ที่ 1,631,734 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.4% จากสิ้นปี 2565 จากกำไรสุทธิสะสม * **กระแสเงินสด:** 9 เดือนแรกปี 2566 มีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 61,861 ล้านบาท โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด 401,915 ล้านบาท กิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก 295,692 ล้านบาท กิจกรรมลงทุนใช้ไป 139,727 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงินใช้ไป 103,050 ล้านบาท ## สรุปท้าย PTT โชว์ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 แข็งแกร่งเกินคาด โดยมีกำไรสุทธิพุ่งสูงกว่า 100% YoY หนุนโดยธุรกิจโรงกลั่นที่พลิกกลับมามีกำไรจากสต็อกน้ำมันและส่วนต่างการกลั่นที่สูงขึ้น รวมถึงธุรกิจปิโตรเคมีที่ทำได้ดี แม้ภาพรวมรายได้จะลดลง YoY แต่การบริหารจัดการต้นทุนและปัจจัยบวกจากราคา commodity ในช่วงไตรมาสนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการโดดเด่น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มราคา commodity และการแข่งขันในอุตสาหกรรม ซึ่งอาจส่งผลต่อผลประกอบการในระยะถัดไป ขณะที่การลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ เช่น พลังงานสะอาดและยานยนต์ไฟฟ้า ยังคงเป็นปัจจัยบวกในระยะยาว