สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=45677 out_tok=3590 at=2026-07-26T01:46:54 --> # PTT กำไรสุทธิ Q3/2565 ดิ่ง 62% รับผลกระทบขาดทุนสต็อกน้ำมัน-ปิโตรเคมีอ่อนแอ ## รายได้รวมยังโต แต่ต้นทุนพุ่ง-ขาดทุนสต็อกน้ำมันฉุดกำไรสุทธิหดตัวแรง YoY บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีกำไรสุทธิ 8,884 ล้านบาท ลดลง 62.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายรวมจะเติบโต 58.3% มาอยู่ที่ 884,610 ล้านบาท โดยปัจจัยหลักมาจากผลกระทบจากขาดทุนสต็อกน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจปิโตรเคมีและการกลั่นที่อ่อนแอลง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ PTT ในไตรมาส 3 ปี 2565 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน คือ **การขาดทุนจากสต็อกน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก** และ **ผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลงของกลุ่มธุรกิจปิโตรเคมีและการกลั่น** โดย EBITDA รวมลดลง 16.5% YoY มาอยู่ที่ 92,277 ล้านบาท และกำไรสุทธิลดลงถึง 62.4% YoY มาอยู่ที่ 8,884 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ขาดทุนสต็อกน้ำมันเพิ่มขึ้น:** สาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลดลงในช่วงไตรมาส 3 ปี 2565 ทำให้เกิดการขาดทุนจากสต็อกน้ำมันเพิ่มขึ้นประมาณ 36,000 ล้านบาท (เทียบกับ 3Q2564) แม้ว่ากำไรขั้นต้นจากการกลั่น (Market GRM) จะปรับตัวสูงขึ้น และปริมาณขายเพิ่มขึ้นก็ตาม * **ธุรกิจปิโตรเคมีและการกลั่นอ่อนแอ:** * **ธุรกิจปิโตรเคมี:** ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์และวัตถุดิบของผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีส่วนใหญ่ทั้งสายโอเลฟินส์และอะโรเมติกส์ปรับตัวลดลง ประกอบกับปริมาณขายที่ลดลงจากการปิดซ่อมบำรุงตามแผนของโรงปิโตรเคมี * **ธุรกิจการกลั่น:** แม้ Market GRM จะดีขึ้น แต่ถูกหักล้างด้วยการขาดทุนสต็อกน้ำมันที่เพิ่มขึ้นดังกล่าว * **ธุรกิจก๊าซธรรมชาติมีผลการดำเนินงานลดลง:** กำไรขั้นต้นของธุรกิจจัดหาและจัดจำหน่ายก๊าซฯ และธุรกิจ NGV ลดลง เนื่องจากต้นทุนค่าเนื้อก๊าซฯ ที่เพิ่มขึ้นมากตามราคา Pool Gas ที่สูงขึ้นจากปริมาณและราคา LNG นำเข้าที่สูงขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีปัจจัยกดดันหลักคือ **การขาดทุนสต็อกน้ำมัน** ซึ่งเป็นผลจากความผันผวนของราคาน้ำมันดิบที่ลดลงในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านราคา commodity และส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีมีแนวโน้มที่จะผันผวนตามสภาวะเศรษฐกิจโลก ซึ่งฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีทั้งสายโอเลฟินส์และอะโรเมติกส์ในไตรมาส 4 ปี 2565 มีแนวโน้มปรับตัวลดลงอีกจากความต้องการซื้อที่อ่อนแอ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2565 อยู่ที่ 8,884 ล้านบาท ลดลง 62.4% YoY** แม้รายได้จากการขายรวมเติบโต 58.3% เป็น 884,610 ล้านบาท * **EBITDA ลดลง 16.5% YoY** อยู่ที่ 92,277 ล้านบาท โดยหลักจากกลุ่มปิโตรเคมีและการกลั่น และกลุ่มก๊าซธรรมชาติ * **ขาดทุนสต็อกน้ำมันเพิ่มขึ้นประมาณ 36,000 ล้านบาท** เป็นปัจจัยกดดันหลักต่อผลประกอบการธุรกิจการกลั่น * **ธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP) มีผลการดำเนินงานดีขึ้น** โดย EBITDA เพิ่มขึ้น 57.4% YoY จากราคาและปริมาณขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น * **ธุรกิจถ่านหินมีผลการดำเนินงานโดดเด่น** รายได้เพิ่มขึ้น 85.8% YoY และ EBITDA เพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นมาก * **ฐานะการเงินแข็งแกร่ง:** สินทรัพย์รวม ณ สิ้นไตรมาส 3/2565 อยู่ที่ 3,569,751 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.0% จากสิ้นปี 2564 โดยมีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 24.1% และส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 7.1% ## ภาพรวมผลประกอบการ **ไตรมาส 3 ปี 2565 (Q3/2565)** * **รายได้จากการขาย:** 884,610 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 58.3% YoY และลดลง 4.6% QoQ * **EBITDA:** 92,277 ล้านบาท ลดลง 16.5% YoY และลดลง 49.5% QoQ * **กำไรสุทธิ:** 8,884 ล้านบาท ลดลง 62.4% YoY และลดลง 77.1% QoQ * **กำไรสุทธิต่อหุ้น:** 0.31 บาท ลดลง 62.2% YoY และลดลง 77.4% QoQ **งวด 9 เดือนแรก ปี 2565 (9M/2565)** * **รายได้จากการขาย:** 2,570,029 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 63.7% YoY * **EBITDA:** 417,746 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27.9% YoY * **กำไรสุทธิ:** 73,303 ล้านบาท ลดลง 9.3% YoY * **กำไรสุทธิต่อหุ้น:** 2.57 บาท ลดลง 8.9% YoY ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย:** การท่องเที่ยวและการบริโภคภาคเอกชนที่ปรับตัวดีขึ้นจากการผ่อนคลายมาตรการ COVID-19 สนับสนุนปริมาณขายในกลุ่มน้ำมันและการค้าปลีก * **ธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP) เติบโตต่อเนื่อง:** ราคาขายเฉลี่ยและปริมาณขายเพิ่มขึ้น จากโครงการ G1/61 เริ่มผลิต และโครงการโอมาน แปลง 61 มีปริมาณขายก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น * **ธุรกิจถ่านหินผลประกอบการโดดเด่น:** ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตามราคาอ้างอิง Newcastle ท่ามกลางความกังวลด้านอุปทานทั่วโลก * **การลงทุนในธุรกิจใหม่และโครงสร้างพื้นฐาน:** การรับรู้รายได้ธุรกิจยาของ PTTGM และการลงทุนในธุรกิจพลังงานหมุนเวียนของ GPSC * **การจัดหา LNG ระยะยาว:** การลงนามสัญญาซื้อ LNG เพิ่มเติมเพื่อเสริมสร้างความมั่นคงด้านพลังงานของประเทศ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์:** ราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่ผันผวนส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ โดยเฉพาะการขาดทุนสต็อกน้ำมัน * **เศรษฐกิจโลกชะลอตัว:** ความกังวลภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีและน้ำมัน * **วิกฤตพลังงานในยุโรป:** ความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครนยังคงส่งผลกระทบต่อราคาพลังงานและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ * **อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย:** นโยบายการเงินที่ตึงตัวของธนาคารกลางทั่วโลกอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ * **ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและสิ่งแวดล้อม:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายพลังงานและกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานในระยะยาว ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี:** ปัจจัยสำคัญต่อผลประกอบการของกลุ่มธุรกิจปิโตรเคมีและการกลั่น * **การบริหารจัดการสต็อกน้ำมัน:** ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันดิบต่อผลประกอบการ * **การฟื้นตัวของอุปสงค์ในภาคปิโตรเคมี:** โดยเฉพาะจากประเทศจีนและภูมิภาคเอเชีย * **แผนการลงทุนในธุรกิจใหม่:** โดยเฉพาะธุรกิจยาและพลังงานสะอาด * **สถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศ:** ผลกระทบต่อราคาพลังงานและเสถียรภาพเศรษฐกิจโลก * **การดำเนินนโยบายการเงินของประเทศมหาอำนาจ:** ผลต่อภาวะเศรษฐกิจโลกและอัตราแลกเปลี่ยน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **ธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP):** * **ราคาขายเฉลี่ย (BOE):** เพิ่มขึ้น 21.2% YoY เป็น 53.7 เหรียญสหรัฐฯ/BOE * **ปริมาณขายเฉลี่ย (BOED):** เพิ่มขึ้น 14.7% YoY เป็น 478,323 BOED โดยหลักจากโครงการ G1/61 เริ่มผลิต และโครงการโอมาน แปลง 61 มีปริมาณขายก๊าซฯ เพิ่มขึ้น * **EBITDA:** เพิ่มขึ้น 57.4% YoY เป็น 67,615 ล้านบาท * **กำไรจากการดำเนินงานตามส่วนงาน:** เพิ่มขึ้น 93.9% YoY เป็น 44,703 ล้านบาท **ธุรกิจก๊าซธรรมชาติ:** * **รายได้จากการขาย:** เพิ่มขึ้น 71.9% YoY เป็น 199,251 ล้านบาท โดยหลักจากธุรกิจจัดหาและจัดจำหน่ายก๊าซฯ จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นตามราคา Pool Gas * **EBITDA:** ลดลง 70.4% YoY เป็น 6,926 ล้านบาท และกำไรจากการดำเนินงานตามส่วนงานลดลง 87.9% YoY เป็น 2,267 ล้านบาท โดยหลักจากต้นทุนค่าเนื้อก๊าซฯ ที่สูงขึ้นมากตามราคา Pool Gas และปริมาณขายที่ลดลง * **ธุรกิจโรงแยกก๊าซฯ:** รายได้เพิ่มขึ้นจากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น แต่กำไรขั้นต้นลดลงจากต้นทุนค่าเนื้อก๊าซฯ ที่สูงขึ้น **ธุรกิจถ่านหิน:** * **รายได้จากการขาย:** เพิ่มขึ้น 85.8% YoY เป็น 9,190 ล้านบาท จากราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น 72.1% YoY เป็น 152.5 เหรียญสหรัฐฯ/ตัน * **EBITDA:** เพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY เป็น 4,997 ล้านบาท จากกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น แม้ต้นทุนค่าทำเหมืองและค่าภาคหลวงจะสูงขึ้น **ธุรกิจน้ำมันและการค้าปลีก:** * **รายได้จากการขาย:** เพิ่มขึ้น 66.4% YoY เป็น 195,156 ล้านบาท จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น และปริมาณขายเพิ่มขึ้น 20.5% YoY * **EBITDA:** ลดลง 33.0% YoY เป็น 2,787 ล้านบาท จากกำไรขั้นต้นกลุ่มธุรกิจน้ำมันที่ลดลง แม้ธุรกิจ Non-oil จะมีกำไรเพิ่มขึ้น **ธุรกิจการค้าระหว่างประเทศ:** * **รายได้จากการขาย:** เพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY เป็น 623,448 ล้านบาท จากราคาและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น * **EBITDA:** เพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY เป็น 4,097 ล้านบาท จากรายได้และปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น รวมถึงกำไรต่อหน่วยของการค้าที่สูงขึ้น **ธุรกิจปิโตรเคมีและการกลั่น:** * **รายได้จากการขาย:** เพิ่มขึ้น 50.1% YoY เป็น 382,621 ล้านบาท โดยหลักจากธุรกิจการกลั่นที่มีรายได้เพิ่มขึ้นจากราคาขายเฉลี่ยและอัตราการใช้กำลังการกลั่นที่สูงขึ้น * **EBITDA:** เป็นผลขาดทุน 556 ล้านบาท ลดลงกว่า 100% YoY จากผลการดำเนินงานธุรกิจปิโตรเคมีที่อ่อนแอลง และการขาดทุนสต็อกน้ำมันที่เพิ่มขึ้น **ธุรกิจใหม่และโครงสร้างพื้นฐาน:** * **รายได้จากการขาย:** เพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY เป็น 42,915 ล้านบาท โดยหลักจาก GPSC และ PTTGM ที่รับรู้รายได้ธุรกิจยา * **EBITDA:** เพิ่มขึ้น 27.6% YoY เป็น 6,609 ล้านบาท โดยหลักจาก PTTGM ที่มีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น แม้ GPSC จะมีกำไรขั้นต้นลดลง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ 30 ก.ย. 2565 อยู่ที่ 3,569,751 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.0% จากสิ้นปี 2564 โดยหลักจากสินค้าคงเหลือ ลูกหนี้การค้า และที่ดินอาคารและอุปกรณ์ * **หนี้สินรวม:** อยู่ที่ 1,992,357 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.1% จากสิ้นปี 2564 โดยหลักจากเงินกู้ยืมระยะยาวและหุ้นกู้ * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** อยู่ที่ 1,577,394 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.1% จากสิ้นปี 2564 จากกำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2565 หักด้วยเงินปันผลจ่าย * **กระแสเงินสด:** 9 เดือนแรกปี 2565 มีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 9,636 ล้านบาท โดยกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 28,159 ล้านบาท แต่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 128,600 ล้านบาท และได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 124,774 ล้านบาท ## สรุปท้าย PTT ในไตรมาส 3 ปี 2565 เผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก โดยเฉพาะการขาดทุนสต็อกน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และภาวะตลาดปิโตรเคมีที่อ่อนแอ ส่งผลให้กำไรสุทธิปรับลดลงแรง YoY แม้รายได้รวมจะเติบโตได้ดีจากราคา commodity ที่สูงขึ้นในหลายกลุ่มธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม และธุรกิจถ่านหินยังคงทำผลงานได้ดีเป็นแรงหนุนสำคัญ ขณะที่ฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่ง การบริหารจัดการต้นทุนและสภาพคล่องยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องจับตา ท่ามกลางแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและราคาพลังงานที่ผันผวน.