สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6736 out_tok=2587 at=2026-07-25T21:41:08 --> # MUD พลิกขาดทุน Q3/2565 สู่ตัวเลขใกล้เคียงศูนย์ รับรายได้โต 44.8% ## รายได้รวมพุ่ง 44.8% หลังผ่อนคลายมาตรการ COVID-19 แต่ต้นทุนวัตถุดิบ-พลังงานกดดันมาร์จิ้น บริษัท มัด แอนด์ ฮาวด์ จำกัด (มหาชน) หรือ MUD รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีรายได้รวม 2,259 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการผ่อนคลายมาตรการควบคุม COVID-19 และการขยายสาขาที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงขาดทุนสุทธิ 24 ล้านบาท แม้จะดีขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 122 ล้านบาท โดยต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการของ MUD ในไตรมาส 3 ปี 2565 คือ **การฟื้นตัวของรายได้จากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง** ซึ่งช่วยลดผลขาดทุนสุทธิลงอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะถูกกดดันจากต้นทุนที่สูงขึ้นก็ตาม โดยรายได้รวมเพิ่มขึ้นถึง 44.8% แต่บริษัทฯ ยังคงขาดทุนสุทธิ 24 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การฟื้นตัวของรายได้มาจาก 2 ปัจจัยหลักตามที่ฝ่ายจัดการระบุ คือ **1) การผ่อนคลายมาตรการของภาครัฐเกี่ยวกับสถานการณ์ COVID-19** ทำให้ผู้บริโภคกลับมาใช้บริการร้านอาหารและซื้อสินค้าไลฟ์สไตล์ได้มากขึ้น และ **2) การเพิ่มขึ้นของจำนวนสาขา** ซึ่งส่งผลให้ยอดขายโดยรวมสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่ารายได้ (จาก 36.5% เป็น 39.2% ของรายได้รวม) เนื่องจาก **ราคาต้นทุนวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้นตามราคาตลาด และต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง** นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร แม้จะลดสัดส่วนลงจาก 67.0% เป็น 58.6% ของรายได้รวม เนื่องจากการปิดสาขาที่ผลประกอบการไม่ดี แต่ค่าใช้จ่ายในการขายอื่นกลับเพิ่มขึ้น 49.6% ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน ค่าเช่า และค่าบริการที่เพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่ารายได้จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากการผ่อนคลายมาตรการและจำนวนสาขาที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่อาจส่งผลต่อเนื่อง แต่การที่ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง อาจเป็นแรงกดดันต่ออัตรากำไรในระยะต่อไป ฝ่ายจัดการยังคงมีนโยบายควบคุมค่าใช้จ่ายและมองหาโอกาสในการเติบโตอย่างยั่งยืน ซึ่งต้องรอดูผลการดำเนินงานในไตรมาสถัดไปว่าจะสามารถบริหารจัดการต้นทุนและรักษาการเติบโตของรายได้ได้ดีเพียงใด ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q3/2565 เติบโต 44.8% YoY** แตะ 2,259 ล้านบาท จากการผ่อนคลายมาตรการ COVID-19 และการขยายสาขา * **ขาดทุนสุทธิลดลงเหลือ 24 ล้านบาท** จาก 122 ล้านบาทใน Q3/2564 * **ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้นเป็น 39.2% ของรายได้** จาก 36.5% YoY เหตุต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานสูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดสัดส่วนลงเป็น 58.6% ของรายได้** จาก 67.0% YoY จากการปิดสาขาที่ขาดทุน * **EBITDA เพิ่มขึ้นเป็น 354 ล้านบาท** จาก 271 ล้านบาท YoY ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้รวม 2,259 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44.8% เมื่อเทียบกับ 1,560 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2564 การเติบโตนี้เป็นผลมาจากการผ่อนคลายมาตรการ COVID-19 และการเพิ่มขึ้นของจำนวนสาขา อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการที่เพิ่มขึ้นเป็น 884 ล้านบาท (จาก 569 ล้านบาท) ทำให้สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 39.2% จาก 36.5% โดยมีสาเหตุหลักจากราคาวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมอยู่ที่ 1,324 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.6% แต่มีสัดส่วนลดลงเมื่อเทียบกับรายได้รวมเป็น 58.6% จาก 67.0% เนื่องจากการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายและปิดสาขาที่ไม่ทำกำไร ส่งผลให้กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) เพิ่มขึ้นเป็น 354 ล้านบาท จาก 271 ล้านบาท ในขณะที่ค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มขึ้นเป็น 84 ล้านบาท จาก 71 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ ยังคงขาดทุนสุทธิ 24 ล้านบาท ในไตรมาส 3 ปี 2565 เทียบกับการขาดทุน 122 ล้านบาทในปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของกำลังซื้อและการบริโภค:** การผ่อนคลายมาตรการ COVID-19 หนุนให้ผู้บริโภคกลับมาใช้จ่ายในหมวดอาหาร เครื่องดื่ม และไลฟ์สไตล์มากขึ้น * **การขยายสาขา:** แผนการขยายสาขาในทำเลศักยภาพทั้งแบรนด์ของตนเองและแบรนด์แฟรนไชส์ จะเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้ในอนาคต * **การเติบโตในต่างประเทศ:** การขยายแบรนด์ Greyhound Cafe ในตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะในเอเชียและยุโรป เป็นโอกาสในการสร้างรายได้และเพิ่มการรับรู้แบรนด์ในระดับสากล * **นวัตกรรมสินค้าและบริการ:** การพัฒนาและนำเสนอสินค้าและบริการใหม่ๆ ที่ตอบสนองความต้องการของลูกค้าที่เปลี่ยนแปลงไป จะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่ผันผวนและมีแนวโน้มสูงขึ้น:** เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรขั้นต้น และอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทฯ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจอาหาร เครื่องดื่ม และไลฟ์สไตล์มีการแข่งขันสูง ทั้งจากผู้ประกอบการรายเดิมและรายใหม่ * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่าย:** แม้จะมีการควบคุมค่าใช้จ่าย แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนบางส่วนยังคงเป็นความท้าทาย * **ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจ:** ภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว หรือความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและผลประกอบการจากการส่งออก ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน:** จะสามารถบริหารจัดการต้นทุนที่สูงขึ้นได้อย่างไร และจะส่งผลกระทบต่อ GPM ในไตรมาสถัดไปมากน้อยเพียงใด * **แผนการขยายสาขา:** ความคืบหน้าของการเปิดสาขาใหม่ และผลตอบรับจากตลาด * **ผลประกอบการจากการขยายธุรกิจในต่างประเทศ:** โดยเฉพาะการเติบโตของ Greyhound Cafe ในยุโรปและเอเชีย * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายในการขายอื่นที่เพิ่มขึ้น * **ความสามารถในการพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ:** จากการขาดทุนสุทธิที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) ในไตรมาส 3 ปี 2565 MUD แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของรายได้ที่ชัดเจน โดยมีรายได้รวม 2,259 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44.8% จากปีก่อน ซึ่งเป็นผลบวกจากการผ่อนคลายมาตรการ COVID-19 และการขยายสาขาที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ถูกกดดันจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน ทำให้สัดส่วนต้นทุนขายและบริการต่อรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 39.2% จาก 36.5% ในปีก่อน แม้ว่าฝ่ายจัดการจะมีการปิดสาขาที่ขาดทุนและควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารได้ดีขึ้น ทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายดังกล่าวต่อรายได้ลดลงเหลือ 58.6% แต่การขาดทุนสุทธิยังคงมีอยู่ โดยอยู่ที่ 24 ล้านบาท ซึ่งดีขึ้นจากปีก่อนที่ขาดทุน 122 ล้านบาท ปัจจัยด้านราคาวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้นเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดสำหรับธุรกิจในกลุ่มนี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2565 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 5,015 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 4,845 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2565 โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน (90.6%) ซึ่งประกอบด้วยส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์ ค่าความนิยม และสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่นๆ สินทรัพย์หมุนเวียนอยู่ที่ 473 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจาก 495 ล้านบาท โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 131 ล้านบาท และสินค้าคงเหลือ 183 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 2,918 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 2,765 ล้านบาท โดยหนี้สินไม่หมุนเวียนมีสัดส่วนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียน หนี้สินไม่หมุนเวียนส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงินและหุ้นกู้ระยะยาว ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2,096 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2,080 ล้านบาท ## สรุปท้าย MUD ในไตรมาส 3 ปี 2565 แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของรายได้ที่แข็งแกร่งจากการกลับมาใช้จ่ายของผู้บริโภคและการขยายสาขา ซึ่งช่วยลดขนาดการขาดทุนสุทธิลงได้อย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้นยังคงเป็นความท้าทายหลักที่ส่งผลต่ออัตรากำไร การบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ควบคู่ไปกับการสร้างสรรค์นวัตกรรมและการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง จะเป็นกุญแจสำคัญในการผลักดันให้บริษัทฯ สามารถพลิกกลับมามีกำไรที่ยั่งยืนได้ในอนาคตอันใกล้ โดยต้องจับตาดูแนวโน้มต้นทุนและแผนการดำเนินงานของฝ่ายจัดการอย่างใกล้ชิด