สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บริษัท มาสเตอร์ สไตล์ จำกัด (มหาชน) ไตรมาส 1/2567 บริษัท มาสเตอร์ สไตล์ จำกัด (มหาชน) (“บริษัทฯ”) ประกาศผลประกอบการประจำไตรมาส 1/2567 โดยรายได้รวมอยู่ที่ 1,943.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.84% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าถึง 30.44%. กำไรสุทธิในช่วงนี้แตะระดับ 416.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46.88% จากไตรมาสที่ผ่านมาและพุ่งขึ้น 38.34% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า. การเติบโตอย่างแข็งแกร่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความสำเร็จในการขยายสาขาใหม่ 2 แห่ง ที่ [ระบุที่ตั้งของสาขาใหม่] ซึ่งดึงดูดลูกค้ากลุ่มใหม่และเพิ่มยอดขายบริการของบริษัทฯ อย่างมีนัยสำคัญ. ในไตรมาสที่ผ่านมา เศรษฐกิจไทยเผชิญกับความท้าทายหลายประการ อาทิ อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทย และความผันผวนของค่าเงินบาท. อย่างไรก็ดี บริษัทฯ ยังคงสามารถรักษาผลการดำเนินงานได้อย่างแข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากความต้องการใช้บริการด้านความงามที่ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง และกลยุทธ์การบริหารจัดการต้นทุนที่เข้มงวด. การวิเคราะห์รายได้และกำไรของบริษัทฯ แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวที่ดีในหลายด้าน. รายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลเพิ่มขึ้น 7.4% จากปี 2566 โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายได้จากการศัลยกรรม ซึ่งเติบโตถึง 6% จากปีก่อนหน้า. อย่างไรก็ดี ต้นทุนในการประกอบกิจการโรงพยาบาลก็เพิ่มขึ้น 6.5% จากปี 2566 โดยส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายด้านยา เวชภัณฑ์ และวัสดุสิ้นเปลือง. แม้จะมีค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น แต่บริษัทฯ สามารถควบคุมค่าธรรมเนียมแพทย์ให้ลดลง ทำให้กําไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 8% และอัตรากําไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 58.16 ในงวด 2566 เป็นร้อยละ 58.52 ในงวด 2567. นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังสามารถลดค่าใช้จ่ายในการขายลงได้ถึง 21% เนื่องจากการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ทางการตลาด โดยลดการโฆษณาผ่านสื่อออนไลน์และเน้นการเข้าถึงลูกค้ากลุ่มเป้าหมายโดยตรง. อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 35.7% จากปี 2566 โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายด้านพนักงาน และค่าเสื่อมราคาจากอาคารและอุปกรณ์. แม้จะมีค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น บริษัทฯ ยังสามารถรักษาอัตรากําไรสุทธิให้สูงขึ้นจากร้อยละ 16.33 ในงวด 2566 เป็นร้อยละ 22.27 ในงวด 2567 เนื่องจากการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น และการเพิ่มขึ้นของรายได้จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม. ในด้านฐานะการเงิน บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 3,745.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.99% จากสิ้นปี 2566 โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนในบริษัทร่วม. หนี้สินรวมเท่ากับ 648.55 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.39% โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้ค่าหุ้นเงินลงทุนในบริษัทร่วม และภาษีเงินได้ค้างจ่าย. อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) อยู่ที่ [ระบุอัตราส่วน] ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับต่ำ และสะท้อนให้เห็นถึงฐานะการเงินที่แข็งแกร่งของบริษัทฯ. การไหลของเงินสดของบริษัทฯ ในช่วงไตรมาสนี้นั้น เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 77.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า. อย่างไรก็ดี การลงทุนในบริษัทร่วม ทำให้เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนลดลงอย่างมาก. บริษัทฯ ยังคงมีการจัดหาเงินทุนอย่างต่อเนื่อง ทำให้เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินเป็นบวก. เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานลดลง 10 ล้านบาทจากปีก่อนหน้า เนื่องจากบริษัทฯ มีการจ่ายเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้รายอื่นเพิ่มขึ้น เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้น เนื่องจากบริษัทฯ ได้ขายตราสารหนี้ระยะสั้น เพื่อนำเงินมาลงทุนในบริษัทร่วม และได้จ่ายค่าก่อสร้างเพิ่มขึ้น ในขณะที่ปีก่อนบริษัทฯ นำเงินมาลงทุนระยะสั้นในตราสารหนี้. เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงินลดลง 2,232.7 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2566 บริษัทฯ ได้ออกหุ้น 150 ทำให้ได้รับเงินจากการออกหุ้นใหม่ 2,300 ล้านบาท. บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่อง ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 เท่ากับ 4.72 เท่า ลดลงจากปี 2566 ที่ 5.38 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงเนื่องจากได้ขายสินทรัพย์ทางการเงิน เพื่อนำเงินไปลงทุนในบริษัทร่วม จํานวน 140 ล้านบาท และลงทุนในอาคารและอุปกรณ์เพิ่มจํานวน 48 ล้านบาท. อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 อยู่ที่ 0.21 ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2566. อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 อยู่ที่ 15.33% เพิ่มขึ้นจากปี 2566 ที่ 14.7% เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิสำหรับงวด 3 เดือน สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2567 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ในขณะที่สินทรัพย์เฉลี่ยเพิ่มขึ้นในอัตราที่น้อยกว่ากำไร ทำให้อัตราผลตอบแทนจากทรัพย์สินเพิ่มขึ้น. อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 อยู่ที่ 18.54% เพิ่มขึ้นจากปี 2566 ที่ 17.88% เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิสำหรับงวด 3 เดือน สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2567 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยเพิ่มขึ้นในจำนวนที่น้อยกว่า ทำให้อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น. ปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับการลงทุนในบริษัทฯ คือความผันผวนของเศรษฐกิจ ความต้องการใช้บริการด้านความงามที่อาจลดลง และการแข่งขันในอุตสาหกรรม. อย่างไรก็ดี บริษัทฯ มีโอกาสการเติบโตที่น่าสนใจจากการขยายสาขาใหม่ การพัฒนาบริการใหม่ๆ และการเพิ่มศักยภาพของแพทย์. แนวโน้มอนาคตของการลงทุนในบริษัทฯ ดูสดใส เนื่องจากบริษัทฯ มีฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง และมีแผนการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง. โดยสรุป ผลประกอบการของบริษัทฯ ในไตรมาส 1/2567 นั้นน่าประทับใจ โดยมีรายได้และกำไรเติบโตอย่างแข็งแกร่ง และฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง. การเติบโตของรายได้และกำไร อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิที่สูงขึ้น และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) ที่อยู่ในระดับต่ำ ล้วนสะท้อนถึงความสามารถในการบริหารจัดการของบริษัทฯ และโอกาสการเติบโตในอนาคต.