สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6490 out_tok=2313 at=2026-07-25T21:01:36 --> # MASTER กำไร Q1/66 โต 30% รับรายได้ศัลยกรรมพุ่ง – ต้นทุนพุ่งกระทบมาร์จิ้น ## รายได้จากการศัลยกรรมโตกว่า 77% หนุนกำไรสุทธิโต 30% แต่ค่าใช้จ่ายการตลาดพุ่งกดดันอัตรากำไรสุทธิ บริษัท มาสเตอร์ สไตล์ จำกัด (มหาชน) หรือ MASTER รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 71.55 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30.19% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลจะเติบโตถึง 83.28% โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการศัลยกรรมที่พุ่งสูงถึง 77.97% อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรสุทธิกลับปรับตัวลดลงจาก 22.90% ในปีก่อน เป็น 16.33% ในไตรมาสนี้ อันเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ MASTER ในไตรมาส 1 ปี 2566 คือ **การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาล โดยเฉพาะรายได้จากการศัลยกรรมที่เพิ่มขึ้นถึง 77.97%** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโต 30.19% อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่กดดันอัตรากำไรสุทธิคือ **การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายทางการตลาด ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้จากการศัลยกรรมมาจากหลายปัจจัย ได้แก่ การเพิ่มจำนวนแพทย์ การทำกิจกรรมส่งเสริมการขายที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้มีลูกค้าเข้ามารับบริการเพิ่มขึ้นอย่างมากในหัตถการหลากหลายประเภท เช่น ศัลยกรรมเสริมจมูก, ยุบโหนกตัดกราม, ดูดไขมัน, หน้าอก, ยกคิ้ว และอื่นๆ ในขณะเดียวกัน ต้นทุนการประกอบกิจการโรงพยาบาลเพิ่มขึ้น 79.40% ตามการเติบโตของรายได้ โดยมีสาเหตุหลักจากค่าธรรมเนียมแพทย์ที่เพิ่มขึ้น 44.74 ล้านบาท และต้นทุนยา เวชภัณฑ์และวัสดุสิ้นเปลืองเพิ่มขึ้น 25.25 ล้านบาท รวมถึงค่าตอบแทนพยาบาลและบุคลากรทางการแพทย์ที่เพิ่มขึ้น ส่วนที่กดดันอัตรากำไรสุทธิคือ ค่าใช้จ่ายในการขายที่เพิ่มขึ้นถึง 157.17% โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายทางการตลาด 46.71 ล้านบาท จากการโฆษณาผ่านสื่อออนไลน์และ Billboard ขนาดใหญ่ รวมถึงค่าบริการแนะนำลูกค้า และค่าธรรมเนียมบัตรเครดิต นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานฝ่ายขายและตลาดก็เพิ่มขึ้น 16.45 ล้านบาทเช่นกัน ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 112.34% ส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานฝ่ายบริหารที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก 57.25% เป็น 58.16% เนื่องจากอัตราค่าแพทย์ที่ลดลงและการบริหารจัดการต้นทุนยาที่ดีขึ้น แต่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงกว่าการเติบโตของรายได้ ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 22.90% เป็น 16.33% ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องติดตามการบริหารจัดการต้นทุน** การเติบโตของรายได้จากการศัลยกรรมมีแนวโน้มที่จะต่อเนื่อง เนื่องจากบริษัทฯ มีการเพิ่มจำนวนแพทย์และกิจกรรมส่งเสริมการขายอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรสุทธิในระยะต่อไป หากไม่สามารถบริหารจัดการต้นทุนเหล่านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ หรือไม่สามารถเพิ่มราคาขายเพื่อชดเชยได้ ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลโต 83.28%** แตะ 435.79 ล้านบาท * **กำไรสุทธิโต 30.19%** อยู่ที่ 71.55 ล้านบาท * **รายได้จากการศัลยกรรมเพิ่มขึ้น 77.97%** เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก * **ค่าใช้จ่ายในการขายพุ่ง 157.17%** จากการลงทุนด้านการตลาดและค่าคอมมิชชั่น * **อัตรากำไรสุทธิลดลง** จาก 22.90% เป็น 16.33% เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายที่สูงขึ้น * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 246.99%** เป็น 3,284.59 ล้านบาท หลังรับเงิน IPO และลงทุนในอาคารและอุปกรณ์ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2566 MASTER มีรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลรวม 435.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 83.28% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้จากการศัลยกรรมที่เพิ่มขึ้นถึง 77.97% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 86.18% เป็น 253.45 ล้านบาท และกำไรสุทธิเติบโต 30.19% เป็น 71.55 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรสุทธิปรับลดลงจาก 22.90% ในปีก่อน เป็น 16.33% ในไตรมาสนี้ เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## โอกาส * การเพิ่มจำนวนแพทย์และกิจกรรมส่งเสริมการขายอย่างต่อเนื่อง คาดว่าจะช่วยผลักดันรายได้จากการศัลยกรรมให้เติบโตต่อไป * การลงทุนในอาคารและอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้นจากการใช้เงิน IPO อาจเป็นการเพิ่มขีดความสามารถในการให้บริการและรองรับการเติบโตในอนาคต * การบริหารจัดการต้นทุนยา เวชภัณฑ์ และวัสดุสิ้นเปลืองที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ช่วยรักษาอัตรากำไรขั้นต้น ## ความเสี่ยง * การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายทางการตลาด อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรสุทธิหากไม่สามารถบริหารจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพ * การแข่งขันในอุตสาหกรรมบริการทางการแพทย์และความงามที่สูง อาจส่งผลต่อการตั้งราคาขายและส่วนแบ่งทางการตลาด * ความผันผวนของต้นทุนยา เวชภัณฑ์ และค่าธรรมเนียมแพทย์ อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการให้บริการ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการเติบโตของรายได้จากการศัลยกรรมในไตรมาสถัดไป * การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายทางการตลาด * การเปลี่ยนแปลงของอัตรากำไรสุทธิ และอัตรากำไรขั้นต้น * ความคืบหน้าของการลงทุนในอาคารและอุปกรณ์ และผลตอบแทนจากการลงทุน * ผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนแพทย์และบุคลากรทางการแพทย์ต่อต้นทุนและประสิทธิภาพการดำเนินงาน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้:** รายได้จากการศัลยกรรม ซึ่งเป็นรายได้หลัก เติบโตโดดเด่นถึง 77.97% จากการเพิ่มจำนวนแพทย์และกิจกรรมส่งเสริมการขายที่เข้มข้น รายได้จากการดูแลผิวพรรณและปลูกผมก็เติบโตสูงเช่นกัน * **ต้นทุน:** ต้นทุนการประกอบกิจการโรงพยาบาลเพิ่มขึ้นตามรายได้ โดยมีค่าธรรมเนียมแพทย์และต้นทุนยา เวชภัณฑ์เป็นสัดส่วนหลักที่เพิ่มขึ้น * **อัตรากำไร:** อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย แต่ถูกหักล้างด้วยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่พุ่งสูง ทำให้อัตรากำไรสุทธิลดลง * **ค่าใช้จ่าย:** ค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการลงทุนด้านการตลาดและค่าคอมมิชชั่นพนักงานขาย ขณะที่ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้นจากการจ้างพนักงานเพิ่ม ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 3,284.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมาก 246.99% จากสิ้นปี 2565 โดยหลักมาจากการรับเงิน IPO จำนวน 2,300 ล้านบาท ทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 1,046 ล้านบาท และมีการลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น 1,100 ล้านบาท รวมถึงการก่อสร้างอาคารและอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้น 328.6 ล้านบาท หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3.79% เป็น 563.42 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 573.97% เป็น 2,721.16 ล้านบาท จากการเพิ่มทุน IPO ทำให้ D/E Ratio ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 1.34 เป็น 0.21 ## สรุปท้าย MASTER ในไตรมาส 1 ปี 2566 แสดงให้เห็นถึงศักยภาพการเติบโตของรายได้จากการศัลยกรรมที่แข็งแกร่ง ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนกำไรสุทธิให้เติบโตได้ถึง 30.19% อย่างไรก็ตาม การลงทุนเพิ่มในด้านการตลาดและบุคลากรส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ กดดันอัตรากำไรสุทธิให้ลดลง นักลงทุนควรจับตาการบริหารจัดการต้นทุนและการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้จ่ายทางการตลาด เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว ควบคู่ไปกับการติดตามการเติบโตของรายได้จากบริการหลักและการลงทุนในสินทรัพย์เพื่อรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต