สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=12693 out_tok=2858 at=2026-07-25T19:01:03 --> # KTBSTMR Q3/2566 ขาดทุนสุทธิเพิ่ม 20.7% รับต้นทุนขายพุ่ง สวนทางรายได้บริการโต ## รายได้รวมโต 18.2% แต่ต้นทุนขายแซงหน้า ทำกำไรขั้นต้นหดตัว ขณะที่ธุรกิจสาธารณูปโภคโชว์ผลงานโดดเด่น บริษัท ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เคทีบีเอสที มิกซ์ (KTBSTMR) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 ขาดทุนสุทธิ 138.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.72% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะเติบโต 18.23% เป็น 817.48 ล้านบาท แต่ต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่าส่งผลกระทบต่อกำไรขั้นต้น โดยเฉพาะกลุ่มธุรกิจสถานีจำหน่ายแก๊สและน้ำมันที่เผชิญแรงกดดันด้านต้นทุน ขณะที่กลุ่มธุรกิจสาธารณูปโภคแสดงศักยภาพการเติบโตที่น่าสนใจ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่อธิบายผลประกอบการที่เปลี่ยนแปลงในไตรมาส 3/2566 คือ **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายและบริการที่สูงกว่าการเติบโตของรายได้จากการขาย** ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลง แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตถึง 18.23% เป็น 817.48 ล้านบาท แต่ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้นถึง 19.81% เป็น 726.78 ล้านบาท ทำให้กำไรขั้นต้นรวมเพิ่มขึ้นเพียง 28.87% เป็น 76.65 ล้านบาท และเมื่อหักค่าใช้จ่ายอื่นๆ แล้ว บริษัทจึงมีผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 20.72% เป็น 138.50 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายและบริการส่วนใหญ่มาจาก **กลุ่มธุรกิจสถานีจำหน่ายแก๊สและน้ำมัน** ซึ่งมีสัดส่วนรายได้และต้นทุนสูงที่สุด โดยต้นทุนขายและบริการในกลุ่มนี้เพิ่มขึ้น 19.94% สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น 18.19% แต่ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มนี้ลดลงจาก 8.94% เหลือ 7.60% ในขณะที่ **กลุ่มธุรกิจสาธารณูปโภค** แสดงผลการดำเนินงานที่โดดเด่น โดยรายได้เติบโตถึง 54.26% และต้นทุนบริการเพิ่มขึ้นเพียง 23.37% ทำให้กำไรขั้นต้นของกลุ่มนี้พุ่งสูงขึ้นถึง 501.50% และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 6.46% เป็น 25.19% อย่างไรก็ตาม กลุ่มธุรกิจพลังงานทดแทนยังคงมีผลขาดทุนขั้นต้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** การเปลี่ยนแปลงของต้นทุนขายและบริการ โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจสถานีจำหน่ายแก๊สและน้ำมัน เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด แม้ว่าฝ่ายจัดการจะระบุว่ารายได้จากการขายและบริการที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มนี้เป็นผลมาจากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 และนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งอาจส่งผลดีต่อปริมาณการใช้แก๊ส LPG และน้ำมันในระยะต่อไป แต่ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์และต้นทุนการดำเนินงานยังคงเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรได้ ในทางกลับกัน การเติบโตที่แข็งแกร่งของกลุ่มธุรกิจสาธารณูปโภค โดยเฉพาะรายได้จากการให้บริการปรับปรุงคุณภาพน้ำและบริหารจัดการการผลิตน้ำประปา แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการสร้างกำไรที่ต่อเนื่อง หากสามารถรักษาการเติบโตและควบคุมต้นทุนได้ ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 20.72% YoY:** อยู่ที่ 138.50 ล้านบาท จาก 114.73 ล้านบาทในไตรมาส 3/2565 * **รายได้รวมเติบโต 18.23% YoY:** อยู่ที่ 817.48 ล้านบาท จาก 691.46 ล้านบาท * **ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 19.81% YoY:** อยู่ที่ 726.78 ล้านบาท จาก 606.62 ล้านบาท * **กำไรขั้นต้นรวมเพิ่มขึ้น 28.87% YoY:** อยู่ที่ 76.65 ล้านบาท จาก 59.48 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นรวมปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย:** จาก 8.93% เป็น 9.54% * **กลุ่มธุรกิจสาธารณูปโภคเติบโตโดดเด่น:** รายได้เพิ่มขึ้น 54.26% และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 501.50% * **กลุ่มธุรกิจสถานีจำหน่ายแก๊สและน้ำมันเผชิญแรงกดดันต้นทุน:** อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 8.94% เป็น 7.60% * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 25.03% YoY:** อยู่ที่ 23.02 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัท KTBSTMR มีผลขาดทุนสุทธิ 138.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.72% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 17.80% เป็น 693.71 ล้านบาท และรายได้จากการบริการเพิ่มขึ้น 41.94% เป็น 109.72 ล้านบาท รวมเป็นรายได้จากการขายและบริการ 803.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.60% จากปีก่อน อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 19.77% และต้นทุนบริการเพิ่มขึ้น 19.96% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายลดลงจาก 8.01% เหลือ 6.47% ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการเพิ่มขึ้นจาก 15.92% เป็น 28.94% รายได้อื่นลดลง 44.41% เป็น 14.06 ล้านบาท เมื่อพิจารณาตามส่วนงาน กลุ่มธุรกิจสถานีจำหน่ายแก๊สและน้ำมันยังคงเป็นรายได้หลัก คิดเป็น 86.41% ของรายได้รวม โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 18.19% แต่กำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อย 0.38% เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นลดลง กลุ่มธุรกิจสาธารณูปโภคมีรายได้เพิ่มขึ้น 54.26% และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด 501.50% กลุ่มธุรกิจพลังงานทดแทนมีรายได้ลดลง 18.21% และมีผลขาดทุนขั้นต้น ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว:** การผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 และนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ส่งผลให้ประชาชนเดินทางท่องเที่ยวภายในประเทศมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อปริมาณการใช้แก๊ส LPG และน้ำมันในกลุ่มธุรกิจสถานีจำหน่ายแก๊สและน้ำมัน * **การเติบโตของกลุ่มธุรกิจสาธารณูปโภค:** รายได้จากการให้บริการปรับปรุงคุณภาพน้ำและบริหารจัดการการผลิตน้ำประปาที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการขยายธุรกิจและสร้างรายได้ที่มั่นคง * **การบริหารจัดการต้นทุน:** หากบริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนขายและบริการได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจสถานีจำหน่ายแก๊สและน้ำมัน จะช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์:** ราคาก๊าซ LPG และน้ำมันมีความผันผวนตามปัจจัยตลาดโลก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนขายและอัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจสถานีจำหน่ายแก๊สและน้ำมัน * **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงิน:** ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 25.03% YoY อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ * **ผลขาดทุนจากกลุ่มธุรกิจพลังงานทดแทน:** การขาดทุนขั้นต้นในกลุ่มธุรกิจพลังงานทดแทนยังคงเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการโดยรวม * **การเปลี่ยนแปลงของกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนขายและบริการในกลุ่มธุรกิจสถานีจำหน่ายแก๊สและน้ำมัน:** การบริหารจัดการต้นทุนเพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้น * **การเติบโตของรายได้และกำไรในกลุ่มธุรกิจสาธารณูปโภค:** ศักยภาพในการขยายธุรกิจและรักษาอัตรากำไร * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** ผลกระทบต่อกำไรสุทธิ * **การดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจพลังงานทดแทน:** ความสามารถในการพลิกกลับมามีกำไร * **การเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์:** ผลกระทบต่อต้นทุนและรายได้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) แม้ว่าเอกสารจะระบุว่าเป็น "ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เคทีบีเอสที มิกซ์" แต่ข้อมูลที่นำเสนอใน MD&A นี้เน้นไปที่ธุรกิจสาธารณูปโภคและพลังงานเป็นหลัก โดยมีกลุ่มธุรกิจสถานีจำหน่ายแก๊สและน้ำมันเป็นธุรกิจหลัก อย่างไรก็ตาม ในส่วนของ "สินทรัพย์ไม่มีตัวตน" มีมูลค่า 1,411.89 ล้านบาท ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์หรือสิทธิการเช่าได้ แต่ไม่มีรายละเอียดเพิ่มเติมในเอกสาร ในส่วนของ **ฐานะการเงินและกระแสเงินสด** พบว่า: * **สินทรัพย์รวมลดลง 5.63%:** เป็น 4,060.85 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการลดลงของลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่น, สินทรัพย์ไม่มีตัวตน และที่ดินอาคารและอุปกรณ์ * **หนี้สินรวมลดลง 9.62%:** เป็น 924.11 ล้านบาท โดยหลักมาจากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้า * **ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 4.38%:** เป็น 3,136.74 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนสุทธิสำหรับงวด * **กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก:** 85.71 ล้านบาท ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน:** 20.45 ล้านบาท * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน:** 92.61 ล้านบาท ส่วนใหญ่เกิดจากการจ่ายคืนเงินกู้ยืม * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio):** อยู่ที่ 0.29 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับต่ำ แสดงถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง ## สรุปท้าย KTBSTMR ในไตรมาส 3/2566 เผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจสถานีจำหน่ายแก๊สและน้ำมัน ซึ่งเป็นธุรกิจหลัก ส่งผลให้ผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตได้ดี และกลุ่มธุรกิจสาธารณูปโภคจะแสดงศักยภาพการเติบโตที่น่าสนใจก็ตาม ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์และต้นทุนทางการเงินยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ในขณะที่ฐานะการเงินของบริษัทยังคงแข็งแกร่งด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ต่ำ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เป็นบวก