สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=12680 out_tok=2605 at=2026-07-25T19:14:39 --> # SCG (ปูนซิเมนต์ไทย) กำไรปี 64 พุ่ง 38% รับธุรกิจเคมิคอลส์โตแรง - สรุป MD&A Q4/64 ## รายได้รวมโต 33% EBITDA เพิ่ม 23% ท่ามกลางราคาวัตถุดิบผันผวน ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยหลักจากธุรกิจเคมิคอลส์และส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วม บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCG รายงานผลประกอบการปี 2564 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีกำไรสำหรับปี 47,174 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% จากปีก่อน ขณะที่รายได้จากการขายรวมอยู่ที่ 530,112 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% โดยได้รับแรงหนุนหลักจากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจเคมิคอลส์ที่เติบโตโดดเด่น อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 4/2564 มีกำไรจากการดำเนินงานปกติลดลง 14% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตของกำไร SCG ในปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของธุรกิจเคมิคอลส์** ซึ่งส่งผลให้กำไรสำหรับปี 2564 เพิ่มขึ้นถึง 64% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ประกอบกับ **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** โดยเฉพาะจากธุรกิจเคมิคอลส์ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนภาพรวมผลประกอบการให้เติบโตได้ดี แม้ว่าในไตรมาส 4/2564 กำไรจากการดำเนินงานปกติจะลดลง 14% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **ธุรกิจเคมิคอลส์** ได้รับอานิสงส์จากราคาขายสินค้าที่สูงขึ้น ทั้ง Polyolefin (PE และ PP) และ PVC รวมถึงปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ Polyolefin ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.98 ล้านตันในปี 2564 ประกอบกับค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลง ส่งผลให้รายได้จากการขายธุรกิจเคมิคอลส์เพิ่มขึ้น 62% และกำไรสำหรับปีเพิ่มขึ้น 64% นอกจากนี้ **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม** เพิ่มขึ้น 8,087 ล้านบาทจากปีก่อน โดยส่วนใหญ่มาจากธุรกิจเคมิคอลส์ ซึ่งสะท้อนถึงผลประกอบการที่ดีของบริษัทร่วมที่ SCG ถือหุ้นอยู่ อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 4/2564 กำไรจากการดำเนินงานปกติที่ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า เป็นผลมาจาก **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ลดลง** ซึ่งอาจเป็นผลมาจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นตามที่ระบุในเอกสาร ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของธุรกิจเคมิคอลส์ที่ยังคงได้รับปัจจัยบวกจากแนวโน้มราคาขายสินค้าที่สูงขึ้นและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการขยายกำลังการผลิต อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านราคาวัตถุดิบที่ผันผวนและนโยบายการควบคุมพลังงานในบางประเทศอาจส่งผลกระทบต่อส่วนต่างราคาได้ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะการลงทุนในโครงการ Long Son Petrochemicals Company Limited (LSP) ซึ่งคาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2564 เติบโต 38%** แตะ 47,174 ล้านบาท จาก 33,998 ล้านบาทในปี 2563 * **รายได้จากการขายปี 2564 เพิ่มขึ้น 33%** แตะ 530,112 ล้านบาท จาก 398,800 ล้านบาทในปี 2563 * **ธุรกิจเคมิคอลส์เป็นดาวเด่น** รายได้เพิ่ม 62% กำไรเพิ่ม 64% จากราคาและปริมาณขายที่สูงขึ้น * **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 8,087 ล้านบาท** เป็น 17,543 ล้านบาท หนุนผลประกอบการโดยรวม * **จ่ายเงินปันผลรวมปี 2564 ที่ 18.5 บาทต่อหุ้น** คิดเป็นจำนวนเงิน 22,200 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ SCG รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 8,307 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้จากการขาย 142,666 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 47% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน EBITDA อยู่ที่ 21,410 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 17% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สำหรับผลการดำเนินงานทั้งปี 2564 บริษัทมีกำไรสุทธิ 47,174 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% จากปีก่อน โดยมีรายได้จากการขาย 530,112 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% จากปีก่อน EBITDA อยู่ที่ 91,867 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23% จากปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและภูมิภาค** หนุนความต้องการสินค้าเคมีภัณฑ์และผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง * **การขยายกำลังการผลิตในธุรกิจเคมิคอลส์** รวมถึงโครงการ LSP ที่คาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ * **การเติบโตของธุรกิจแพคเกจจิ้ง** ที่มีรายได้เพิ่มขึ้น 34% ในปี 2564 * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์คาร์บอนต่ำ** และการมุ่งสู่เป้าหมาย Net Zero ภายในปี 2593 * **การลงทุนในเทคโนโลยีและนวัตกรรม** เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและสร้างมูลค่าเพิ่ม ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ** โดยเฉพาะราคาน้ำมันดิบและ Naphtha ที่ส่งผลกระทบต่อต้นทุนธุรกิจเคมิคอลส์ * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ COVID-19** และผลกระทบต่ออุปสงค์ในบางภาคส่วน * **การแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรม** โดยเฉพาะในธุรกิจซีเมนต์และผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน** แม้ว่าค่าเงินบาทอ่อนค่าจะเป็นผลดีต่อรายได้ แต่ก็อาจส่งผลต่อต้นทุนการนำเข้าวัตถุดิบบางส่วน * **ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและนโยบายภาครัฐ** ในประเทศต่างๆ ที่ SCG ดำเนินธุรกิจอยู่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาปิโตรเคมีและส่วนต่างราคา (Spread)** ในไตรมาสถัดไป * **ความคืบหน้าโครงการ LSP** และผลกระทบต่อส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ** ท่ามกลางความผันผวนของราคาพลังงาน * **ทิศทางความต้องการสินค้าซีเมนต์และผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง** ในประเทศและภูมิภาค * **การเติบโตของธุรกิจแพคเกจจิ้ง** และการขยายธุรกิจในต่างประเทศ * **การดำเนินงานตามเป้าหมายด้านความยั่งยืน** และการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **ธุรกิจซีเมนต์และผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง:** แม้ความต้องการซีเมนต์ในประเทศจะหดตัว 5% ในไตรมาส 4/2564 แต่รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 14% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากยอดส่งออกที่เพิ่มขึ้น และความต้องการสินค้าผลิตภัณฑ์ก่อสร้างภายในประเทศที่เพิ่มขึ้นตามงานปรับปรุงและซ่อมแซม EBITDA เพิ่มขึ้น 28% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดย EBITDA margin จากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 10% ลดลงเล็กน้อยจากช่วงเดียวกันของปีก่อน สำหรับทั้งปี 2564 รายได้เพิ่มขึ้น 6% แต่ EBITDA ลดลง 13% และกำไรลดลง 34% **ธุรกิจเคมิคอลส์:** ได้รับปัจจัยบวกจากราคาขายเฉลี่ย HDPE และ PP ที่สูงขึ้น ประกอบกับปริมาณขาย Polyolefin ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ในปี 2564 แม้ว่าในไตรมาส 4/2564 ปริมาณขายจะลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากเป็นช่วงวันหยุดยาว แต่เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 29% จากการขยายกำลังการผลิต รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 83% และ EBITDA เพิ่มขึ้น 34% สำหรับทั้งปี 2564 กำไรสำหรับปีเพิ่มขึ้น 64% เป็น 28,931 ล้านบาท **ธุรกิจแพคเกจจิ้ง:** มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 34% ในปี 2564 และกำไรสำหรับปีเพิ่มขึ้น 28% เป็น 8,294 ล้านบาท EBITDA เพิ่มขึ้น 25% โดยมี EBITDA Margin อยู่ที่ 17% ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ 18% ในปีก่อน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2564 SCG มีเงินสดและเงินสดภายใต้การบริหาร 68,323 ล้านบาท ลดลงจาก 107,150 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2563 โดยมีรายจ่ายลงทุนและเงินลงทุนรวม 91,691 ล้านบาทในปี 2564 ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในโครงการ LSP และการเข้าซื้อกิจการธุรกิจแพคเกจจิ้ง หนี้สินสุทธิอยู่ที่ 234,791 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA อยู่ที่ 2.6 เท่า ในปี 2564 EBITDA เท่ากับ 91,867 ล้านบาท ขณะที่มีกระแสเงินสดจ่ายทั้งสิ้น 133,339 ล้านบาท ประกอบด้วยรายจ่ายลงทุน 91,691 ล้านบาท, จ่ายเงินปันผล 23,912 ล้านบาท, จ่ายดอกเบี้ย 7,902 ล้านบาท และจ่ายภาษีเงินได้ 9,834 ล้านบาท ## สรุปท้าย SCG โชว์ผลประกอบการปี 2564 แข็งแกร่งด้วยกำไรสุทธิที่เติบโต 38% โดยมีธุรกิจเคมิคอลส์เป็นพระเอกสำคัญจากการปรับตัวขึ้นของราคาขายและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่สูงขึ้น แม้จะเผชิญกับความผันผวนของราคาวัตถุดิบและผลกระทบจากรายการพิเศษในไตรมาส 4/2564 แต่ภาพรวมยังคงมีแนวโน้มที่ดีจากการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่และการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาปัจจัยเสี่ยงด้านราคาวัตถุดิบและการฟื้นตัวของอุปสงค์ในภาคส่วนต่างๆ อย่างใกล้ชิด.