สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4134 out_tok=2128 at=2026-07-25T19:44:39 --> # KBSPIF กำไรสุทธิลดลง YoY เหตุโรงไฟฟ้าหยุดซ่อมบำรุงนอกแผน Q2/65 ## รายได้-กำไรปรับตามเหตุการณ์ซ่อมบำรุงนอกแผน ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นการประเมินมูลค่าทรัพย์สินหลักตามปกติ กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโรงไฟฟ้า กลุ่มน้ำตาลครบุรี (KBSPIF) รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2 ปี 2565 มีผลการดำเนินงานสุทธิที่นำมาพิจารณาจ่ายผลประโยชน์ตอบแทน 66.41 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า KPP นอกแผนการเป็นเวลา 5 วัน ส่งผลให้เงินรับตามสัญญาโอนผลประโยชน์ลดลง ขณะที่มูลค่าทรัพย์สินหลักของกองทุนยังคงประเมินตามปกติ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลต่อผลการดำเนินงานของ KBSPIF ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือ **การหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า KPP นอกแผนการ (Unplanned Shutdown)** เป็นระยะเวลา 5 วัน ซึ่งส่งผลให้เงินรับตามสัญญาโอนผลประโยชน์ลดลง 4.61 ล้านบาท เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ปี 2564 ทำให้ผลการดำเนินงานสุทธิที่นำมาพิจารณาจ่ายผลประโยชน์ตอบแทนลดลงเล็กน้อย 116,000 บาท (จาก 66.53 ล้านบาท เป็น 66.41 ล้านบาท) ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สาเหตุของการหยุดซ่อมบำรุงนอกแผนเกิดจากการตรวจพบว่าระบบสายพานลำเลียงเชื้อเพลิงของโรงไฟฟ้า KPP เกิดการเสื่อมสภาพ ฝ่ายจัดการจึงต้องดำเนินการหยุดโรงไฟฟ้าเพื่อซ่อมแซมทันที แม้ว่าแผนการซ่อมบำรุงประจำปีจะกำหนดไว้ในไตรมาส 4 ปี 2565 ก็ตาม การหยุดซ่อมบำรุงนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อปริมาณการผลิตไฟฟ้าและปริมาณไฟฟ้าที่จะโอนผลประโยชน์ตามสัญญา ทำให้รายได้จากการโอนผลประโยชน์ลดลงตามไปด้วย ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** เหตุการณ์การหยุดซ่อมบำรุงนอกแผนนี้เป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเฉพาะกิจจากการเสื่อมสภาพของอุปกรณ์ ซึ่งฝ่ายจัดการได้ดำเนินการแก้ไขแล้ว และแผนการซ่อมบำรุงประจำปีตามปกติยังคงกำหนดไว้ในไตรมาส 4 ปี 2565 ดังนั้น เหตุการณ์นี้จึงไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อเนื่องในลักษณะเดียวกันในไตรมาสถัดไป เว้นแต่จะมีเหตุการณ์ไม่คาดฝันเกิดขึ้นอีก ## Highlight สำคัญ * **ผลการดำเนินงานสุทธิลดลงเล็กน้อย:** ไตรมาส 2 ปี 2565 มีผลการดำเนินงานสุทธิ 66.41 ล้านบาท ลดลง 0.18% YoY * **รายได้หลักลดลงจาก Unplanned Shutdown:** เงินรับตามสัญญาโอนผลประโยชน์อยู่ที่ 70.55 ล้านบาท ลดลง 4.61 ล้านบาท YoY เนื่องจากโรงไฟฟ้า KPP หยุดซ่อมบำรุงนอกแผน 5 วัน * **จ่ายปันผล 0.2260 บาทต่อหน่วย:** กองทุนพิจารณาจ่ายผลประโยชน์ตอบแทนรวม 63.28 ล้านบาท จากกำไรสุทธิและกำไรสะสม * **มูลค่าทรัพย์สินหลักคงที่:** ทรัพย์สินกิจการโครงสร้างพื้นฐานประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF อยู่ที่ 2,957.22 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยตามอายุสัญญา แต่ไม่ได้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงประมาณการกระแสเงินสด * **NAV ลดลงเล็กน้อย:** มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 3,054.25 ล้านบาท ลดลง 18.01 ล้านบาท จากไตรมาสก่อนหน้า ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2565 กองทุนรวมมีเงินรับตามสัญญาโอนผลประโยชน์ประมาณ 70.55 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาส 1 ปี 2565 และไตรมาส 2 ปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า KPP นอกแผนการเป็นเวลา 5 วัน เมื่อหักค่าใช้จ่ายกองทุนประมาณ 4.20 ล้านบาท และไม่มีรายการขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุน ทำให้ผลการดำเนินงานสุทธิที่นำมาพิจารณาจ่ายผลประโยชน์ตอบแทนอยู่ที่ 66.41 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 66.53 ล้านบาท ## โอกาส * **การดำเนินงานตามปกติหลังซ่อมบำรุง:** เมื่อการซ่อมบำรุงนอกแผนเสร็จสิ้น โรงไฟฟ้า KPP จะกลับมาดำเนินการผลิตไฟฟ้าได้ตามปกติ ซึ่งจะส่งผลให้รายได้จากการโอนผลประโยชน์กลับสู่ระดับเดิม * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ฝ่ายจัดการยังคงมุ่งเน้นการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายของกองทุนให้มีประสิทธิภาพ ## ความเสี่ยง * **เหตุการณ์ซ่อมบำรุงนอกแผน:** ความเสี่ยงจากการที่โรงไฟฟ้าอาจต้องหยุดซ่อมบำรุงนอกแผนอีกในอนาคต ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อรายได้และผลการดำเนินงาน * **การเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน:** แม้ในไตรมาสนี้จะไม่มีรายการขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน แต่ก็ยังเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม * **อายุสัญญาของทรัพย์สิน:** ทรัพย์สินหลักของกองทุนมีอายุจำกัด ซึ่งมูลค่าจะทยอยลดลงจนสิ้นสุดสัญญา ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แผนการหยุดซ่อมบำรุงตามปกติใน Q4/65:** ติดตามการดำเนินการซ่อมบำรุงตามแผนในไตรมาส 4 ว่าจะเป็นไปตามกำหนดและไม่มีผลกระทบเพิ่มเติมหรือไม่ * **ประสิทธิภาพการผลิตหลังซ่อมบำรุง:** ตรวจสอบว่าโรงไฟฟ้า KPP สามารถกลับมาผลิตไฟฟ้าได้เต็มประสิทธิภาพหลังการซ่อมบำรุงหรือไม่ * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายกองทุน:** ติดตามค่าใช้จ่ายของกองทุนอย่างใกล้ชิด เพื่อให้มั่นใจว่ายังคงอยู่ในระดับที่เหมาะสม * **การประเมินมูลค่าทรัพย์สิน:** สังเกตการณ์การเปลี่ยนแปลงมูลค่าทรัพย์สินหลักของกองทุนในไตรมาสถัดไป ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **รายได้จากการโอนผลประโยชน์:** ในไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 70.55 ล้านบาท ลดลง 4.61 ล้านบาท YoY เนื่องจากโรงไฟฟ้า KPP หยุดซ่อมบำรุงนอกแผน 5 วัน ซึ่งส่งผลกระทบต่อปริมาณการผลิตไฟฟ้า * **ต้นทุนต่อหน่วย:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลต้นทุนต่อหน่วยของการผลิตไฟฟ้าโดยตรง แต่การหยุดซ่อมบำรุงย่อมส่งผลต่อต้นทุนการดำเนินงานโดยรวม * **กำลังการผลิต:** ไม่ได้ระบุข้อมูลกำลังการผลิตที่แน่นอน แต่การหยุดซ่อมบำรุงส่งผลให้กำลังการผลิตที่ใช้งานได้จริงลดลงในช่วงเวลาดังกล่าว * **โครงการลงทุน:** ไม่มีโครงการลงทุนใหม่ที่ระบุในเอกสารสำหรับไตรมาสนี้ * **กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม:** ไม่ได้มีการกล่าวถึงกฎระเบียบใหม่ๆ ที่มีผลกระทบโดยตรงในเอกสารนี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 กองทุนรวมมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิประมาณ 3,054.25 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจาก 3,072.26 ล้านบาท ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 ทรัพย์สินหลักคือทรัพย์สินกิจการโครงสร้างพื้นฐานตามมูลค่ายุติธรรม ซึ่งประเมินด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) มีมูลค่า 2,957.22 ล้านบาท คิดเป็น 96.82% ของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ การลดลงของมูลค่าสินทรัพย์หลักเป็นไปตามลักษณะของทรัพย์สินที่มีอายุจำกัด และไม่ได้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงประมาณการกระแสเงินสดจากการประกอบกิจการไฟฟ้า กองทุนมีส่วนของกำไรสะสมอยู่ที่ 254.25 ล้านบาท ## สรุปท้าย KBSPIF ในไตรมาส 2 ปี 2565 เผชิญกับแรงกดดันจากเหตุการณ์หยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า KPP นอกแผนการ ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการโอนผลประโยชน์ลดลงเล็กน้อย แม้ว่าผลการดำเนินงานสุทธิจะทรงตัวใกล้เคียงปีก่อน แต่การบริหารจัดการทรัพย์สินหลักยังคงเป็นไปตามปกติ โดยมูลค่าทรัพย์สินลดลงตามอายุสัญญา อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ซ่อมบำรุงดังกล่าวเป็นลักษณะครั้งคราว และคาดว่าผลประกอบการจะกลับสู่ภาวะปกติเมื่อโรงไฟฟ้ากลับมาดำเนินการเต็มที่ในไตรมาสถัดไป นักลงทุนควรจับตาการดำเนินการซ่อมบำรุงตามแผนในไตรมาส 4 และประสิทธิภาพการผลิตหลังการซ่อมบำรุงเพื่อประเมินทิศทางในระยะต่อไป