สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4132 out_tok=2308 at=2026-07-25T18:54:31 --> # KBSPIF กำไรสุทธิ Q1/2566 แตะ 66.94 ลบ. หลังโรงไฟฟ้ากลับมาเดินเครื่องเต็มที่ ## รายได้ตามสัญญาโอนผลประโยชน์เพิ่มขึ้น 15.5 ลบ. YoY หลังหยุดซ่อมบำรุงตามแผน กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโรงไฟฟ้า กลุ่มน้ำตาลครบุรี (KBSPIF) รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ปี 2566 มีผลการดำเนินงานสุทธิที่นำมาพิจารณาจ่ายผลประโยชน์ตอบแทนประมาณ 66.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.79 ล้านบาท หรือ 30.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และลดลง 3.17 ล้านบาท หรือ 4.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยกองทุนจะพิจารณาจ่ายผลประโยชน์ตอบแทนรวม 63.84 ล้านบาท หรือ 0.2280 บาทต่อหน่วย ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ส่งผลต่อผลการดำเนินงานสุทธิของ KBSPIF ในไตรมาส 1/2566 คือ **การกลับมาเดินเครื่องโรงไฟฟ้าเต็มที่หลังการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนในไตรมาสก่อนหน้า** ซึ่งส่งผลให้มีเงินรับตามสัญญาโอนผลประโยชน์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาส 4/2565 อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/2565 ซึ่งเป็นช่วงที่โรงไฟฟ้ายังไม่ได้หยุดซ่อมบำรุง ผลการดำเนินงานสุทธิปรับตัวลดลงเล็กน้อย ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า ในไตรมาส 4/2565 โรงไฟฟ้ามีการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนเป็นระยะเวลาประมาณ 30 วัน ส่งผลให้มีเงินรับตามสัญญาโอนผลประโยชน์ลดลง เมื่อโรงไฟฟ้ากลับมาเดินเครื่องตามปกติในไตรมาส 1/2566 ทำให้มีเงินรับตามสัญญาโอนผลประโยชน์เพิ่มขึ้น 15.52 ล้านบาท เมื่อเทียบกับไตรมาส 4/2565 อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/2565 ซึ่งเป็นช่วงที่โรงไฟฟ้ายังไม่ได้หยุดซ่อมบำรุง ทำให้เงินรับตามสัญญาโอนผลประโยชน์ในไตรมาส 1/2566 ลดลง 3.18 ล้านบาท เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** การเปลี่ยนแปลงของผลการดำเนินงานในไตรมาส 1/2566 นี้ มีลักษณะเป็นผลมาจากการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนงาน ซึ่งเป็นกิจกรรมที่เกิดขึ้นเป็นประจำตามรอบการดำเนินงานของโรงไฟฟ้า การกลับมาของรายได้ตามสัญญาโอนผลประโยชน์ในไตรมาส 1/2566 เป็นการฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำในไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากการหยุดซ่อมบำรุง ดังนั้น การดำเนินงานในลักษณะนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเป็นวัฏจักรตามแผนการซ่อมบำรุงของโรงไฟฟ้า ## Highlight สำคัญ * **ผลการดำเนินงานสุทธิ 66.94 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 30.9% QoQ จาก 51.14 ล้านบาท แต่ลดลง 4.5% YoY จาก 70.10 ล้านบาท * **เงินรับตามสัญญาโอนผลประโยชน์ 70.74 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 15.52 ล้านบาท QoQ หลังโรงไฟฟ้ากลับมาเดินเครื่องเต็มที่ แต่ลดลง 3.18 ล้านบาท YoY เนื่องจากไตรมาส 1/2565 โรงไฟฟ้ายังไม่ได้หยุดซ่อมบำรุง * **การจ่ายผลประโยชน์ตอบแทน 0.2280 บาทต่อหน่วย:** คิดเป็นเงินรวม 63.84 ล้านบาท มาจากกำไรสุทธิและกำไรสะสม * **มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) 3,078.09 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 25.82 ล้านบาท จากสิ้นปี 2565 โดยทรัพย์สินหลักคือทรัพย์สินกิจการโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 2,971.53 ล้านบาท (96.54% ของ NAV) ## ภาพรวมผลประกอบการ KBSPIF มีผลการดำเนินงานสุทธิที่นำมาพิจารณาจ่ายผลประโยชน์ตอบแทนในไตรมาส 1/2566 อยู่ที่ 66.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 15.79 ล้านบาท หรือ 30.9% เมื่อเทียบกับไตรมาส 4/2565 ซึ่งเป็นผลมาจากการกลับมาเดินเครื่องโรงไฟฟ้าเต็มที่หลังการหยุดซ่อมบำรุงตามแผน อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/2565 ซึ่งเป็นช่วงที่โรงไฟฟ้ายังไม่ได้หยุดซ่อมบำรุง ผลการดำเนินงานสุทธิปรับตัวลดลง 3.17 ล้านบาท หรือ 4.5% โดยมีเงินรับตามสัญญาโอนผลประโยชน์ 70.74 ล้านบาท ## โอกาส * **การดำเนินงานโรงไฟฟ้าตามปกติ:** การกลับมาเดินเครื่องโรงไฟฟ้าเต็มที่หลังการซ่อมบำรุงตามแผน เป็นปัจจัยหลักที่สนับสนุนรายได้ตามสัญญาโอนผลประโยชน์ * **การบริหารจัดการสินทรัพย์:** การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์สภาพคล่องและลูกหนี้จากสัญญาโอนผลประโยชน์ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ สะท้อนการบริหารจัดการสภาพคล่องและกระแสเงินสด ## ความเสี่ยง * **การหยุดซ่อมบำรุงตามแผน:** การหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าตามแผนงานเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อรายได้ตามสัญญาโอนผลประโยชน์เป็นประจำทุกปี ซึ่งจะส่งผลให้ผลประกอบการในไตรมาสที่มีการซ่อมบำรุงจะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสที่ไม่มีการซ่อมบำรุง * **การเปลี่ยนแปลงมูลค่าทรัพย์สิน:** แม้ว่ามูลค่าทรัพย์สินหลักจะเพิ่มขึ้น แต่ฝ่ายจัดการระบุว่าไม่ได้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงประมาณการกระแสเงินสดจากการประกอบกิจการไฟฟ้า ซึ่งอาจต้องติดตามปัจจัยอื่นที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แผนการซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าในไตรมาสถัดไป:** เพื่อประเมินผลกระทบต่อรายได้และผลประกอบการ * **แนวโน้มการรับรู้รายได้ตามสัญญาโอนผลประโยชน์:** เปรียบเทียบกับประมาณการและปีก่อนหน้า * **การเปลี่ยนแปลงมูลค่าทรัพย์สินกิจการโครงสร้างพื้นฐาน:** โดยเฉพาะปัจจัยที่อาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF * **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายกองทุน:** เพื่อรักษาอัตราผลตอบแทน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) KBSPIF ซึ่งเป็นกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโรงไฟฟ้า มีรายได้หลักมาจากสัญญาโอนผลประโยชน์จากการประกอบกิจการไฟฟ้า โดยในไตรมาส 1/2566 มีเงินรับตามสัญญาโอนผลประโยชน์รวม 70.74 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากการกลับมาเดินเครื่องโรงไฟฟ้าเต็มที่หลังการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนในไตรมาส 4/2565 อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) รายได้ปรับตัวลดลงเล็กน้อย 3.18 ล้านบาท เนื่องจากไตรมาส 1/2565 โรงไฟฟ้ายังไม่ได้หยุดซ่อมบำรุง ในด้านมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ณ สิ้นไตรมาส 1/2566 อยู่ที่ 3,078.09 ล้านบาท โดยทรัพย์สินหลักคือทรัพย์สินกิจการโครงสร้างพื้นฐานตามมูลค่ายุติธรรม ซึ่งประเมินด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) มีมูลค่า 2,971.53 ล้านบาท หรือคิดเป็น 96.54% ของ NAV มูลค่าทรัพย์สินหลักนี้มีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากสิ้นปี 2565 แต่ฝ่ายจัดการระบุว่าไม่ได้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงประมาณการกระแสเงินสดจากการประกอบกิจการไฟฟ้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2566 กองทุนรวมมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) อยู่ที่ 3,078.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 3,052.27 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 โดยสินทรัพย์หลักคือทรัพย์สินกิจการโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 2,971.53 ล้านบาท (96.54% ของ NAV) เพิ่มขึ้นจาก 2,963.93 ล้านบาท (97.11% ของ NAV) ในขณะที่สินทรัพย์สภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 46.67 ล้านบาท เป็น 61.77 ล้านบาท โครงสร้างของสินทรัพย์สุทธิประกอบด้วยทุนที่ได้รับจากผู้ถือหน่วยลงทุน 2,800 ล้านบาท และกำไรสะสม 278.09 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 252.28 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2565 ## สรุปท้าย KBSPIF ในไตรมาส 1/2566 มีผลการดำเนินงานสุทธิที่ 66.94 ล้านบาท โดยมีหัวใจสำคัญมาจากการกลับมาเดินเครื่องโรงไฟฟ้าเต็มที่หลังการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งส่งผลให้รายได้ตามสัญญาโอนผลประโยชน์เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้จะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเนื่องจากปัจจัยด้านฤดูกาลการซ่อมบำรุง การดำเนินงานในลักษณะนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเป็นวัฏจักรตามแผนการซ่อมบำรุงของโรงไฟฟ้า นักลงทุนควรจับตาแผนการซ่อมบำรุงในอนาคตและแนวโน้มการรับรู้รายได้เพื่อประเมินผลประกอบการในระยะต่อไป